雷曼兄弟破產可能引發全球經濟危機（組圖）

      雷曼兄弟9月15日申請破產，有分析稱，這可能引起金融危機，並進而引起全球的經濟危機。

　　成立於1850年的雷曼兄弟公司是一家國際性的投資銀行機構，該公司總部設在紐約，地區總部設在倫敦和東京。該公司是全球股票和定期債券的領先承銷商，夜市世界許多公司和政府的重要顧問機構。雷曼兄弟的風險重點投資在高新技術，醫療，消費品和金融等領域。經營範圍：高新技術，醫療，消費品，金融。由於受到次貸危機的影響，雷曼兄弟的"壞賬"可能多達400億至500億美元。這些壞賬若處理不了，就會導致公司破產。

　　曾經在美國抵押貸款債券業務上連續40年獨占鼇頭的雷曼兄弟，過去一周內股價暴跌77%，公司市值從112億美元大幅縮水至25億美元。公司股價一年內已下跌了近95%。如果公司最終倒閉，股票可能變得一錢不值得，持有其股票、債券的金融機構將蒙受巨大損失。這讓整個股市都動蕩不已。為了清理掉它的壞資產，令其餘下好資產可順利出售，公司於9月15日申請破產。

　　雷曼兄弟為什麽會破產？首先，雷曼兄弟破產的直接原因是次貸的壞賬，這是技術層麵的原因。其次，其他公司"各顧各"的"見死不救"。第三，美國政府也不救。有分析稱，因為大家迷失了方向和目的，隻顧追求最大的利益，而喪失了價值評判的標準。當一切的一切都以利益為標準的時候，滅亡和災難就很難完全地避免了。

　　那大家為什麽害怕雷曼兄弟破產呢？因為它使人喪失了對市場和未來的信心，以至於人們要生活在惶惶不可終日的擔憂與恐懼之中，而且可能會引起全球性的經濟危機。信心是個名詞，它是人們所盼望的事情的實底，是人們沒有看見的事情的確據。有了它，人們心情愉快、行動果敢。如果沒有它，人就不敢行動，因為人不敢相信所邁出去的步伐是否安全。

　　目前，美國五大投行中的貝爾斯登已經破產，房利美和房地美兩大房貸融資巨頭被政府接管，擁有158 年曆史的雷曼兄弟由於涉及次貸虧損嚴重現在已經申請破產，有著94年曆史的美林又被收購。前後僅半年時間，華爾街排名前五名的投資銀行竟然垮掉了三家。這讓人怎麽能不害怕呢？

　　"雷曼兄弟公司麵臨破產的消息會嚴重打擊市場的信心，"在紐約工作的一位日資銀行分析師丹尼爾·潘告說，"如果雷曼破產，很多金融企業也會蒙受損失，雷曼的股票會變得一錢不值，更讓人擔心的是不知道華爾街的哪家公司還會倒掉。"

　　美國聯邦儲備委員會前主席艾倫·格林斯潘14日說，美國正陷於"百年一遇"的金融危機中，這場危機引發經濟衰退的可能性正在增大，這是他職業生涯中所見最嚴重的一次金融危機，可能仍將持續相當長時間，並繼續影響美國房地產價格。他認為，美國躲過經濟衰退的幾率小於50%。

　　雷曼兄弟破產可能引起全球的經濟危機，這是大家害怕的重要原因。金融危機又稱金融風暴，是指一個國家或幾個國家與地區的全部或大部分金融指標(如：短期利率、貨幣資產、證券、房地產、土地(價格)、商業破產數和金融機構倒閉數)的急劇、短暫和超周期的惡化。

　　其特征是人們基於經濟未來將更加悲觀的預期，整個區域內貨幣幣值出現幅度較大的貶值，經濟總量與經濟規模出現較大的損失，經濟增長受到打擊。往往伴隨著企業大量倒閉，失業率提高，社會普遍的經濟蕭條，甚至有些時候伴隨著社會動蕩或國家政治層麵的動蕩。　　雷曼兄弟之後，美國和世界其他地方未來可能還會有更多大型金融機構的倒閉事件，一旦出現嚴重的金融危機，對全球經濟都會造成衝擊。因為現在的經濟已經全球一體化，美國的消費能力、貨幣匯率會直接影響中國等亞洲國家的出口和經濟成長、就業等等。來源：中財網      來源日期：2008-9-16 

        

[78級興趣]

雷曼公司的教訓：
我們能從華爾街正上演的肥皂劇中學到什麽？
　雷曼兄弟公司（LehmanBrothers），一家擁有傳奇的過去但現狀不確定的投行，眼下已經演變為華爾街正在上演的一出新戲：現代金融版的《寶林曆險記》（Perils of Pauline，著名的少女落難故事）。眼下的雷曼風雨飄搖，我們不知道首席執行官迪克·富爾德（DickFuld）是否會成為華爾街最新的犧牲品，不知道雷曼自身能不能活下來，或是以什麽形式活下來。不過，盡管這出戲還沒演完，我們還是可以從以下幾點思考雷曼的亂局。

　　無論發生什麽，富者愈富看看富爾德的薪酬，你肯定會笑話“給CEO大筆股權可以使其與一般股東利益一致”的想法。今年以來，至本期雜誌付梓之時，雷曼的股價已下跌了60%，可是沒人要求富爾德歸還一分他出售其薪酬中的股票所賺來的錢。根據《財富》的計算，自1994年雷曼上市以來，債券交易員出身的 CEO富爾德通過期權和限售股獲利近5億美元。（我隻提他來自股票和期權的收益，而不提他的工資和獎金收入，就是為了說明，以股票作薪酬令世上的富爾德們有多開心，但對股東而言卻不是那麽開心的事。）根據我們的計算（雷曼拒絕對我們的計算結果發表評論），富爾德共賣出了1,440萬股期權和限售股（他似乎手中仍留有270萬股），收入4.897億美元（稅前）。他最好的年份是2001年，僅一年就收獲了1億美元以上。去年夏天，債券市場陷入困境，雷曼股票下跌了16%，但他依然套現了5,300萬美元。

　　即便按華爾街的標準，這也是筆大錢。當然，富爾德在雷曼呆了一輩子，這麽多年來應該幹得不錯，所以功勞很大（也拿了很多錢）。但是，就憑他賣股票的記錄，如果他現在為公司破產付出代價，沒有人會為他哭泣。

　　雷曼不會破產，但其股票並不一定值得買入雷曼的命運關係到包括聯邦儲備委員會（FederalReserveBoard）和我們許多普通人的切身利益，[其中也關係到我的雇主時代公司（TimeInc.）的利益。時代公司在曼哈頓商業地產繁榮接近頂峰把時代生活大廈的10個樓層轉租給了雷曼。]美聯儲的擔心是全球性的：在貝爾斯登（BearStearns）3月份垮掉後如此短的時間內就又有一家像雷曼這樣的公司崩潰，這會摧毀人們對整個世界金融體係的信心。沒有了這種信心，這一體係就無法運轉。當然，你知道，在策劃了將貝爾斯登賣給J.P.摩根（J.P.Morgan）後不久，美聯儲便設立了一種特別借貸工具，讓雷曼這樣的公司可以得到幾乎無限額度的借款。除非做空者和對衝基金能控製美聯儲，否則，雷曼公司不會垮掉。但這並不意味雷曼的股價會上漲，也並不意味美聯儲不會以股東不喜歡的條件強行出售它。美聯儲關心的是雷曼的存活，而不是它的股價。實際上，雷曼股票已出現如此幅度的下跌，其中一個原因正是上月在美聯儲的壓力下，它以接受導致股價暴跌的條款而籌集到了60億美元。

　　重要的不是規模─而是競爭力雷曼是四大投行中最小的。很多人似乎以為它陷入麻煩是因為它規模小，但實際並非如此。正如fortune.com的羅迪· 博伊德（RoddyBoyd）所指出的那樣，雷曼之所以陷入困境，是因為戰線拉得過長，使自己的財務狀況出現緊張，在商用、居住用地產業務上做得不成功。一些所謂的宇宙級銀行巨擘，如花旗（Citi）、瑞銀（UBS）和Wachovia，比雷曼大得多，情況也是一團糟─規模沒有救得了它們。這不是打籃球，一對一時，打得好的大個子幾乎肯定能打敗打得好的小個子。這是金融。看看現在華爾街的災難，這個特別的教訓會被吸取嗎？沒門。請給期權！

　　譯者：天逸