TQQQ的代價

網友對TQQQ的模擬引起了我的好奇，感覺實際結果比她的模擬值要差很遠。

（1） 我查了一下費用，據可靠估計約為12%（如圖）。

（2） 然而，SWAPS實際費用波動很大，很難估計出一個可用的mean。我嚐試用2010年2月11日至今的TQQQ每日實際收盤值與模擬值之差推演一個簡單的修正值去校正1999年3月10日至2010年2月10日的模擬值，結果發現這個修正值太發散了，STDEV太大，以至於均值沒有修正價值。

（3）據我的推算，如果TQQQ從1999年3月10日與QQQ同步發行，應該在2001年3月4月間爆倉了，隻會更早。因為我隻是簡單地代入12%/252的每日費用，就熬不過2001年3月，不要說實際費用與損耗應該更大。之所以怎麽推斷，是因為2000年利率與波動性更高。

（4）TQQQ會在2008年10月至11月再次爆倉。

（4）網上有些網站提供類似的模擬，我試過的沒有一個是全麵考慮了衍生品的全部費用與耗損的。

結論：TQQQ如果遇到2000年至2001年， 2008年那種市場，一定會見外婆的。

因為TQQQ是在標普經曆世紀大跌近60%之後始發，迄今還沒有經曆過真正的熊市考驗，很難評估長期投資風險。真正的熊指的是2000年至2009年期間那種時間長，跌幅深的熊市。期間QQQ跌過80%以上，13年才重見新高。標普跌過近六成，十年才見新高。

知己知彼，任何投資標的都可以做。就怕萬一知其一不知其二，一腔深情進去，驚喜變成驚嚇。

像上圖這樣，進去後拔不出來了，哈哈。

 

注：我持有TQQQ。