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疫情下美國的經濟活動現狀

(2020-07-19 17:40:14) 下一個

疫情下美國的經濟活動現狀

2020-07-19

©牛經滄海

風險提示

理財有風險,投資需謹慎。詳情請谘詢您的投資顧問。

 

回顧

上周我們說“很可能先揚後抑,繼續震蕩走勢。QQQ疑似強弩之末,孤軍深入,難成大事。預計SPY收在310附近,QQQ向250靠近。

結果SPX走出窄幅震蕩形態,SPY收高321.72;QQQ高開低走,收在259.42。

為什麽市場漲的時候很幹脆,跌的時候很糾結?疫情下美國的經濟活動現狀也許給出一部分解釋。

 

疫情下美國的經濟活動現狀

雖然新冠疫情遠遠沒有終結,但經濟活動仍在持續的恢複之中。CNBC發布的一組數據,可以很好地反映美國經濟活動現狀。

圖1。房貸申請重返疫情前水平

圖2。酒店入住率雖然不高,但已經超出我的想象

圖3。餐館訂座從低點複蘇近半

圖4。步行與駕車超出疫情前水平,公共交通恢複一半

 

由此可見,美國的經濟活動沒有因為疫情的加劇而大幅放緩恢複進程。

 

專題細分ETF自5月13日入選以來的表現

5月13日所選14支ETF整體ITD回報20.39%,整體超越大市(SPY)3.68個百分點。其中,創新科技龍頭ARKK回報43.21%,中國互聯網KWEB 回報30.37%, 大幅超越大市。

 

圖5。專題細分ETF自5月13日入選以來的表現一覽

 

2020阿爾法貝塔股票組合

受到5月13日所選14支ETF優異表現的鼓舞,對優質(阿爾法)成長股(貝塔)進行篩選,精選12支處於青壯年成長階段的超級成長股,組成一個股票組合, 如下表所示。值得一提的是,我們曾經在2008年, 2009年, 2017年等時段采用相同篩選判據,成功地選中10倍股(如AMZN, NVO, ASML, BIDU)的超級阿爾法票, 也有一些牛股如MSCI, SQ, SHOP等等。

2020阿爾法貝塔股票組合側重於科技,通訊,醫療保健與可選消費四個行業。由於通訊類隻選網絡信息,可選消費隻選電商,也可以說組合聚焦大科技與醫療保健兩個行業。根據FactSet的數據,所選行業受到疫情影響最小。而入選股票基本上屬於在疫情中受益的細分行業領航者。

圖6。標普各行業2季度預期盈利受到疫情影響情況

圖7。2020阿爾法貝塔股票組合在3月大市觸底後的表現

如下表所示,以7月17日收盤價計,組合平均市值4,800億美元,屬於大型成長股。平均貝塔1.2,略超大盤,但價值成長為38.9%,遠遠超於大盤。

代碼 行業 細分 現價  市值  (百萬$)  貝他 3年價值成長% EV-to-EBITDA
AAPL 科技 消費電子 385.31 56,395 1.08 -5.4 21
AMZN 可選消費 電商 2961.97 668,430 1.22 45.5 40
BABA 可選消費 電商 247.14 645,375 1.34 35.9 25
FB 通訊 網絡信息 242.03 1,670,063 1.21 20.1 19
ILMN 醫療保健 診斷與研究 383.64 250,957 0.84 27.8 42
NVDA 科技 半導體 408.06 53,043 1.41 26.5 60
REGN 醫療保健 生物技術 644.06 110,957 1.6 33.8 22
SHOP 科技 應用軟件 928.13 37,582 0.13 77.3 -804
SQ 科技 基礎軟件 120.73 33,412 0.97 35.9 1556
TCEHY 通訊 網絡信息 67.56 1,477,360 2.37 34.6 38
TWLO 通訊 網絡信息 238.57 690,516 0.81 101.6 -142
VEEV 醫療保健 醫保信息 250.3 66,077 1.6 33.1 112
均值       480,014 1.2 38.9 83
SPY     321.72 283,300      

圖8。2020阿爾法貝塔股票組合

 

後市觀察

市場正在等待2季度財報而裹足不前。預期有7成機會盤整向下,消化浮籌,更加健康。當然,如果受到新的利好催化,向上挑戰新高的可能性不可排除。

長期看漲不改。

 

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牛經滄海 回複 悄悄話 Day 1: purchased FB; BABA; ILMN; TCEHY;SHOP;NVDA; SQ; VEEV; REGN
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