“S&P 500”在2026年的困境

“S&P 500”在2026年的困境

    2025，“S&P 500”為股民們交了一份滿意的答案，年回報率高達~17%左右，對無論是長持的投資者還是做短線的投機者，皆大歡喜。我在前文，

  【三言兩語：2026的股市】（https://blog.wenxuecity.com/myblog/29283/202512/25144.html）

裏，對“S&P 500”在2026的可能的表現，有些粗淺的討論，一句話，2026年看牛的成份還是遠大於看熊。然而還是有不少看熊的金融分析師，認為“S&P 500”在2026會有~10%左右的回調。畢竟，“S&P 500”指數目前的估值，已經是自2000年互聯網泡沫破裂以來的最高點。而且，“S&P 500”也已經連續三年持續了兩位數以上的增長率，應該有些健康回調，這應是股市運作的正常規律。俗語道，“久晴必有一雨，而久雨必有一晴”嘛。

    然而，金融分析師們，對2026的市場不論是看牛還是看熊者，一致的共識是，影響2026年“S&P 500”走勢的主要因素將會是關稅、關稅、關稅！

    首先，美聯儲的數據表明，川普愚蠢的關稅操作，已經使美國經濟增長初現減緩的跡像。川普關稅政策的實施，使得製造業活動減少、失業率上升以及消費者信心創曆史新低。當這三者同時發生時，就已經表明關稅正在損害美國經濟。

    其次，2025年的經濟數據表明，2025川普政府的關稅收入，美國進口商和美國消費者共同承擔了高達82%貢獻；進入2026年，關稅收入的67%的將由美國消費者獨自承擔。這與川普“外國出口商將為獲得進入美國市場的“特權”而承擔全部關稅的”聲稱，相去甚遠，背道行之，全是謊言。

    再者，美國供應管理協會（the Institute for Supply Management) 的數據表明，由於川普關稅及其不均衡的實施,造成的經濟不確定性，美國製造業活動已連續九個月萎縮，這與川普的“關稅將使製造業工作崗位重返美國”的承諾完全相反。又據美國勞工統計局的數據顯示，失業率創下四年來的新高，而且（排除疫情因素）2025年的招聘速度比2009年大衰退以來的任何一年都要慢。

    川普曾表示，他實施的關稅,將使美國再次富裕起來，人們會對關稅的結果“非常滿意”。然而，密歇根大學自1960年開始收集數據以來，2025年的消費者信心指數創下了年度平均值65年來的最低紀錄，更是加巨了美國現今K-型經濟的發展速度。

    然而，川普的經濟似乎出現了“亮點”，即“美國第三季度GDP年化增長率為4.3%，是兩年來最強勁的增長”。 川普當然不會漏過吹噓的機會，將此歸功於他的關稅政策。然而經濟學家研究數據發現，GDP增長率被人為抬高，因為進口（需要從GDP中扣除）被人為壓低。而進口量事實上的下降，是因為企業在今年早些時候為了應對川普關稅，而在其實施之前，就加大了囤積的庫存。

    諸多的這些不“健康”的經濟數據，顯然會對“S&P 500”產生負麵的影響，其波動收窄和擴大的廣度、幅度都會比以往更大。總而言之，“S&P 500”指數目前處於曆史高位，這對投資者來說本身就是一個預警，更何況川普的關稅政策可能會在未來減緩美國的經濟增長。當然，這並不意味著持股者應該賣掉所有股票，但是對長持著來說，現在可能是賣出那些你缺乏信心股票的好時機，也是在投資組合中增加現金持有的好時機，這為以後的良機作好準備。

[BeijingGirl1]

回複 'leo-不再沉默' 的評論 : “上升-預警-下降-恢複”隻是一個走勢。 前麵說得很清楚， ”時有發生“。 博文和我從來沒說過一定要發生。 是你理解有問題， 一聽下降就急眼了。 然後還開始人身攻擊。

你不覺得你自己很好笑麽？ 人身攻擊還很low。 強辭奪理胡扯。 去看看我的博文，就知道你不顧事實、 任意歪曲誹謗、造謠行騙。 墮落成了一個噴子。 我專業牛不牛外行沒資格評論。 文寫不出一篇的人（也許是某人的馬甲？），思維狹隘二極管，沒眼光嫉妒心強。 如果分享是顯擺，文城所有的博主都在顯擺； 當然冒充專家的也有。 可惜一冒充就露餡。嗬嗬嗬。

[leo-不再沉默]

To BeijingGirl1

“上升-預警-下降-恢複”
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預警要下跌就一定下跌了？這麽牛全世界的錢都讓你一個人賺了，你不覺得自己可笑嗎？你寫個八卦嚼個舌頭也就罷了，非要顯唄專業上你有多能耐。就靠強詞奪理胡攪蠻纏而已

[BeijingGirl1]

“如果"股市下跌趨勢形成"，那就談不上什麽預警了。預警是在前途未明時的判斷，而且不同的人對經濟數據的解讀不一樣，會有完全不同的預警，或是做空、或是做多。”， 點讚， 是這麽回事。

[BeijingGirl1]

回複 'leo-不再沉默' 的評論 : 嗬嗬嗬，你在說你自己呀，條條對得上。 現在就是機會啊。 我的貼一直都在呢。 冒充專家的確實有，是誰大家也都看得見。

美國著名的指數，20多年翻不了身的時候不少呢。中國的股市曆史也就那麽短，沒有美國成熟是肯定的呀。

[老X]

回複 'leo-不再沉默' 的評論 : 如果"股市下跌趨勢形成"，那就談不上什麽預警了。預警是在前途未明時的判斷，而且不同的人對經濟數據的解讀不一樣，會有完全不同的預警，或是做空、或是做多。通常，在股市高峰或低穀時，股市分析師都會＂預警＂，告誡玩股人在這些時間，操作要小心、謹慎。以.com高峰為例，大多玩在興頭上股民就完全無視高潮時的＂預警＂，結果是你我皆知的。所以北京女孩的點評，是有她的依據的。

[leo-不再沉默]

BeijingGirl1 發表評論於 2026-01-05 03:48:15
各種指數“長期”都是越來越高，這對於中國也適用
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自己看看這20年中國股指是漲了嗎？不要處處冒充專家。另外如果說預警，也是在股市下跌趨勢形成時發出的，因為可能接下來是熊市，上漲趨勢沒改變不堅定持有，要賣出股票守現金嗎？

我發現你這個人自戀，什麽都要自己對，錯了也死活不認，愛聽奉承話。有機會我要和你好好說道說道

[老X]

回複 'BeijingGirl1' 的評論 : 謝謝北京女孩的專家、專業級的解釋，不僅為網友解惑，更會使網友受益匪淺。

[老X]

回複 'leo-不再沉默' 的評論 : 請讀北京女孩的專業解釋。謝謝閱評。

[老X]

回複 '上海大男人' 的評論 : 對自己不做的（如日交）或自己不會做的（如短線），就不要妄加隨評了。不懂的，北京京專家女孩巳經給你詳評了。

[BeijingGirl1]

日炒和長期不動持有，屬於投資中二極管思維的兩級，收益要看運氣。 持有S&P指數不動，是巴菲特30多年前就不斷提出的策略，我剛來美國念書時就學習過，工作後自己的一部分資金也采用此方法， 不是什麽新發明。 真正亙古不變的投資法則是多元化。 指數基金不過是讓金融專業人員管理的一種“綜合股票”。

複利的概念應用於CD/annuity/部分債券中， 因為利生利。 股票沒有複利一說，隻有不斷的投入衝抵上下波動，對於還在工作有401K等的人群很適用。 跌到零的股票大把，複什麽利啊。

[BeijingGirl1]

各種指數“長期”都是越來越高，這對於中國也適用。 因為各國經濟總是向上走的。 但“上升-預警-下降-恢複”的情況時有發生，作者的文是說這種情況。 就鎖過去30年吧：
2001/1月 開始下降， 直到2007年/1月 回到2001高點；
2007/12月開始下降，直到2013年/2月 回到2007高點；
2020年疫情中有個V，6個月走完；
2021年12月到2024年1月也走了一個 V，兩年多。

[leo-不再沉默]

“S&P 500”指數目前處於曆史高位，這對投資者來說本身就是一個預警
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這個指數長期趨勢就是不斷創新高，按你的說法就是永遠在預警？

[上海大男人]

回複樓主：頻繁交易（日交）對一般人，對專家，都是贏不了大盤SPY.訣竅就是買了SPY不動，複利的魔力是不會變的。

[老X]

回複 '上海大男人' 的評論 : 看來這位先生是股市專家，不妨把你＂死磕＂，還能賺複利的絕竅分亨給眾多股友。特別是這裏靠炒股支撐油鹽柴米的同胞，或許能從你那裏受益，減輕一些日炒的壓力。

[老X]

回複 '遠遠的霧' 的評論 : 謝謝評閱！每個人都有自己的觀點、看法等等，特別是在股市上，切忌聽信饞言。

[上海大男人]

樓主的觀點，2026年，SPY的走向因素是關稅，關稅，關稅。
那麽2025年的關稅因素如何？SPY回報17%，實在是了不起的一年。但樓主文章揭示，川普政府2025年關稅政策似乎不成功，其它政策也不成功。換句話講，SPY的增長和關稅無關。
2025年無關，2026年就是極其有關？還要強調3遍。
好大膽的口氣：現在是增持現金的好時機，為以後的良機做好準備。
不要忘了投資股市的一個重要原則，永遠不要輕易打斷複利的循環。賣出股票就是打斷複利滾動，兵家大忌。

[遠遠的霧]

謝謝分享！說的有道理。老川的牛快吹破了。