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美國經濟正在衰退嗎？
隻要是常在股市江湖裏走動的人，無論是持股人還是興趣愛好者，對這一問題應該是非常敏感的，因為國家經濟未來（短期）的優劣，股市就是一個很重要的“風向標”，它直接影響到一個人、或一個家庭的在相當一個時期的財務狀況：究竟財富會是增長、還是縮水。
那麽，從國家的宏觀層麵來說，美國目前的經濟狀況究竟是好？還是壞?
首先，美國經濟是好是壞，不能僅憑一些經濟專家的感覺，就能夠認定的，而必須是由美國國家經濟研究局（the National Bureau of Economic Research)基於經濟統計數據，而正式界定的。特別是對“經濟衰退”的界定，是基於經濟活動（包括就業、收入和生產）出現廣泛且持續數月以上的下滑，來定論的。所以說雖然美國今天的經濟出現了一些困境（例如關稅、伊戰觸發的），但與“經濟衰退”的指標還相差較遠。這就是為什麽如今的華爾街，幾乎沒有哪位經濟學家在談論經濟衰退。就連素有“末日博士”之稱的努裏爾·魯比尼（Nouriel Roubini）也向明確表示，他“目前並不預期會出現經濟衰退”。
再者，從主導美國經濟的眾多高科技公司目前的營銷狀況來看，大多財務良好，資金雄厚，現金流充足，都有大把的“閑錢”投入新技術的研發，想方設法都要往AI上靠。這讓我們這些經曆過“.com”泡沫的老人們，耽憂是無可避免的，但也隻能聽天由命。
那麽，為什麽很多美國人，卻認為美國已陷入經濟衰退呢？主要原因在於：
（1）近一年多來物價大幅上漲；
（2）部分群體的工資漲幅未能跟上物價上漲的步伐；
（3) 住房成本居高不下，利率水平依然昂貴。
所以即便從技術層麵看，美國尚未構成經濟衰退，但對個人、家庭的日常生活而言，這種近年來收支差異的切身感受，很容意就會認為這就是等同於經濟衰退。
前麵說到股市是經濟好壞的風向標之一，而在過去的一百年裏，有三個很重要的因素曾導致股市出現兩位數的年跌幅率。
（1) 經濟衰退與金融危機， 如2008年，金融危機導至“S&P 500”指數當年的跌幅高達 57%；
（2) 快速加息與通脹衝擊， 如2022年，美聯儲為減輕通脹衝擊,很據侵略性的加息四次。截至年底，利率已從接近0%飆升至超過4%，這是數十年來最快的緊縮周期之一。 其結果是“S&P 500”指數當年的跌幅達 25%；
（3) 突發衝擊（戰爭、疫情、地緣政治事件），如一年來對全世界發動的“關稅戰”，已經導至“S&P 500”指數的跌幅超過10%。
上麵這些因素帶來的情緒恐慌是很非常骨感的，這會即刻引發持股人與機構大規模拋售股票，讓市場快速下滑。
本周二，DataTrek Research聯合創始人Nick Colas發布的一份研究報告，“自1928年以來，‘S&P 500’在單個日曆年內跌幅超過10%的情況僅出現過十幾次。其中有八次是由於經濟衰退導致此前過高的估值，引發泡沫破裂；三次是由大規模軍事衝突直接引發的；而最後一次則歸因於美聯儲出人意料的鷹派政策。”
截至周二收盤，“S&P 500”指數年內累計下跌了4%。對此，Colas 評論道：“目前仍有機會避免2026年出現兩位數的跌幅，但留給我們的時間已所剩無幾。”
簡言之，盡管大多美國企業經營良好，但川普政府的作為，對經濟的未來至關重要。當前而言，美國經濟已經被石油左右，看川普如何去解決吧。一年前，當川普從拜登手裏接下這一優良的經濟實體時，我們不希望看到在別的國度發生的事情在這裏重演，“胡吃海喝”把上一輩集累的財富揮霍殆盡。
Key Economic Indicators
Indicator 2024 2025 What changed
GDP growth ~2.5–2.8% ~2.0–2.2% Slower growth
Unemployment ~4.0–4.1% ~4.3–4.6% Slight increase
Inflation (CPI) ~2.9% ~2.7–3.1% Stuck above target
Job growth Strong Weak / near-stagnant Major slowdown
Interest rates Falling (Fed cuts) Mostly steady Less easing
Consumer spending Strong Slowing More cautious
也就是如果你今年初的工資漲幅低於4%。
要是看出口數據，過去一年不怎麽樣。