老炮的如意算盤

周末仔細複習了下老炮的國會聽證，總算是有些明白老炮的如意算盤

兩個關鍵詞 transitory 和 new normal

老炮強調通脹是transitory，俺不得不說transitory這個詞用得妙。當然這個詞有一層意思是高通脹是暫時的。但是老炮又說將來希望達到一個new normal。意思是物價會漲上去，隻不過漲到一個階段後會停下來，但是將來物價總體會在較高的一個平台上運行（new normal），不可能回到之前的狀態。

這麽說老炮的整體目的很明顯，利用通脹消解債務，同時提升美元計價的整體GDP水平。在債務相對GDP總額比例降低的條件下，Fed便有了提升利率的空間，這麽著Fed最後便可以提升利率以控製通脹

目前美國的債務對應GDP的比例大概是130%。Fed如果想有比較好的操作空間，這個比例降到65%-70%（差不多一倍）比較好，這麽分析物價大致需要漲一倍。

理想很豐滿，現實很骨感。如果整體物價漲一倍，收入也能漲一倍，似乎不太影響老百姓的正常生活，老炮的如意算盤看上去自然不錯。但是怕就怕物價漲了一倍，老百姓收入隻提高10%或者更低，那些目前收入低隻能維持基本生活開銷的人估計隻能造反了。

這些先不管，Fed如果有意要推高通脹，這個通脹不到一定水平自然下不來。但是通脹過高大概率引發經濟衰退，這個過程一定不會如老炮說得那麽輕鬆

總之，大勢看上去確實不妙。還對Fed偽宗教有什麽指望的教友們腦袋清醒些好。