美股當前位置的重要性

今天，盡管利率接近於零，金融機構依舊惜貸，因為擔心衰退期大量放貸將增加負資產。即便政府能提供擔保，銀行答應提供信貸之後，基於消費的低迷狀況，企業也不一定願意投資。這是所謂的流動性與投資的兩個陷阱。

美國現在就已經陷入了流動性陷阱與投資陷阱。如果消費低迷的狀況不改觀，經濟短期內從這兩個陷阱裏爬出來的幾率幾乎是零。


金融危機解決後，一切的關鍵就在於消費。而要刺激新消費，需要製造新泡沫，要製造新泡沫，就要有創新。而創新，指的不是金融創新（金融創新對社會生產率的貢獻是零），而是那種能提高全社會的勞動生產率的創新。

可是能產生新泡沫的創新，哪有這麽容易。

所以，才有了奧巴馬的新政。奧巴馬的新政，其實是以政府消費代替市場消費，短期內有效果，長期而言沒啥太大作用，苟延時日而已。況且，不象羅斯福時代，今天的美國人欠了一屁股債，政府拿國家信用作擔保，舉債消費，不管結果如何，賬一定是越欠越多的，這樣下去，未來十幾年，美國人斷難有出頭之日。奧巴馬新政的最好結果就是滯脹。

上次金融危機是1987年，道指最低跌到1,733.92點，道指的曆史最高點14,279.96，而8000是從最高點相對87年底點回測差不多50% 的自然阻力點，在這裏，虛擬泡沫應該得到了充分擠壓。如果奧巴馬新政能成功，經濟不陷入大蕭條，美股大盤，在這個位置應該能支撐較長時間。