有關 Dividend 的一些謬誤

有關 Dividend  常有一些謬誤和混淆，有必要把有關的概念澄清一下：

Four important days regards Dividends

1. Declaration Day   (announcement day)  This is the day the board directors publicly declare the dividend.

 

2. Ex-Dividend Day  This is the day on or after which a security buyer will not entitled to  a previous declared dividend. The Ex-dividend day normally is the 2nd business day prior record day.

 

3. Record Day  This is the day that cooperation (or transfer agent) record share holders if your name in the list, you will get dividend.

 

4. Payment Day  This is the day that actual dividend made.

 

我們通常在 financials webset 中看到的 Ex-Divident Day 實際上是 Payment day.

為什麽要了解這些？和投資者有什麽關係？

當一個股票 ex-dividend 以後，它的NAV就下降了，表現為股票的價格下降。尤其是大額的 Special dividend. 如幾年前Microsoft $3/share 的Special dividend. 如當時的股價是 $31, ex-dividend （pay day) 以後就下降到 $28. 因此，share holder 並沒有賺到。有沒有兩全其美的辦法？ 答案是肯定的。那就是在 Record Day 之前買進 MSFT, 在 Record Day 之後，Payment Day 之前確定你在 share holder list 上，然後賣掉 MSFT. 即使在 Payment Day 當天你已經沒有 MSFT,仍然可以獲得 $3 的 Dividend.  如果看好 MSFT, 可以在 Payment Day 的當天或第二天再以低價回購 MSFT. 豈不是兩全其美的事？ 同樣的道理可以適用在 mutual fund. 具體的情況要問你的 security institution.