蒼海泛舟
方顯英雄本色-- 股市投資探討
有點空，隨筆兩句吧。想到哪，寫到那。別當真，隻是做個紀錄。
最近聽一個花街上很有經驗的Trader的一席話，幡然醒悟，才知道這市場為什麽會這麽牛。這和 Wall Street 的大 Institution invester and trader 的交易方式有關。仁者見仁，智者見智，個人體會去吧。
如果說 BEN, B-52 and PPT team 8/16, 出手救市，8/17 cut 0.5 discount rate 促成股市絕地大攻是迫不得已, 那 Ben 在9/18 再次出重手，cut FED fund rate 0.5 and discount rate another half point, 就顯得多餘。 如果Ben and FED 沒什麽真憑實據，就這樣一刀砍下去，不計後果，本來是救難於危勢的行動，成了花街利用的跳板，使股市再創新高，不免 BEN 成了花街的笑柄。 現在是晴空萬裏，風和日麗，玫瑰色的前景讓人遐想無限。隻是兩個月前那烏雲密布，雷電交加，狂濤四起，完美的風暴早已讓人們拋到了九霄雲外，好像從來也沒發生過。 於是天下太平了。
真的是如此美好? 那CDO, CDx, LBOs, 毒資產和上千億的derivatives，還靜靜的躺在 Banks, hedge funds, foreign institution investors 賬戶上哪，還是沒人知道這些資產的真實價值，subprime 的壞賬還在加劇，每天被銀行收回拍賣的房屋數以千計。Commercal paper 的評級並沒有恢複。每個月都會麵對超過 500 Bil commercial pager 債務的更新。美元的貨幣投放量已經創了32 年來的新高，比去年增加 14%，而使美元加速貶值，讓黃金暴漲，原材料，base metal, oil, energy 暴漲。 美元三十年來第一次低於加圓。 （本周五的PPI 不增加就是見鬼了。）美國政府正麵臨著信用破產。它在偷你和我的腰包，在偷全世界的錢，尤其是中國的錢。每年由於美元貶值, RMB 升值使中國持有的美國國債縮水 400億。光腳的不怕穿鞋的，誰怕誰啊。
花街的大佬們難道不知道嗎？當然知道，哪又怎樣, who cares? 賺錢要緊。隻要花街有足夠的liquidity, 能讓巨大的賺錢的機器運行下去，遊戲就不會停止。
於是，這賺錢的遊戲變得簡單了，驅動股市節節上升的因素不是 GDP, 不是 Productivity, 甚至不再是 Profit, (當然，樣子還是要做一點的。 而不斷縮水的美元最大好處是讓公司的海外盈利都膨脹了起來，當然會有亮麗的成績表惑眾了。嘿嘿。） 唯一決定的因素是 Liquidity. 花街的大佬們，找到了他們共謀的最好的朋友，Ben. 俺朝裏有人呐，怕什麽怕？給我上。 摔開膀子給我大幹，裂開大槽牙給我通吃。FED 營造的蜜月時期可要分秒必爭，千萬不要浪費了。 流金的年代又回來了? 這瘋勁上來了擋也擋不住，想不發都難。至於什麽時候Game over, 管它那，今朝有酒今朝醉，明日無錢明日息。當年老潘說“Irrational exuberance" 不是過了三年才到頂嗎？這才倆月，還早著呐。The beginning of the end 還沒出現在地平線上哪。即使 Liquidity 成了問題，也就是讓老 BEN 再空投點 CASH 而已。 看來 BEN 也不能免俗，FED 隻有錯上加錯才能把這遊戲玩下去。天塌下來，有個高的頂著。
上麵都在務虛,還是來點務實的吧。既然大家都要玩,也不能掃了大家的興,順勢而為才是俊傑。
在這大牛市中，下麵的策略會更有效果：
1。 不做短，隻做長。做短被宰的機會太大了。
2。 買高，賣更高。 找創新高的超強股， 盡量在一天的低點買進，不要怕套，hold 幾天，以更高價賣出。比如今天就是買的好機會。
3。 Buy and Hold. 找強股，buy dip and hold. 10 to 15 days, sell at 5% to 10% profit.
GRMN 是個不錯的對象。已經完成了調整， 會在今後兩周再創新高。 NILE 是另一個。它的定位是Internet, 而不是 Retail. Sell Jewelry at deep discount price, no tax 是它的製勝法寶。除了價錢，質量和信譽是最重要的。它的 certificate 保證了這一點。人們都是在 local 的店裏看好了樣品，再上它那買同樣的Brand, at much cheaper price.它能不發嗎？要結婚的朋友給女朋友買鑽戒可以考慮。幾千的鑽戒光稅就可以省好幾百。NILE 的平均利潤隻有 13%， 而普通店，要30% 到 50%。（切， 俺管介多幹哈，又不拿一分錢。 NILE 該pay我廣告費。）
LDK 的老板，顯然在說謊。But who cares. 這會是一筆糊塗賬。既然他敢出來拍胸脯，就做好了充分的準備，會準備好滴水不漏的賬目的。別和玩命的對著幹。不要 Short. LDK 會回到 $60 以上的。實際上我今天買了$55 call. 順便說一聲，LDK 的 CEO Xiaofeng Peng 是名列前十名的中國十大富豪，怎麽能讓煮熟的鴨子飛了？
就這些吧，留點以後有時間再說。
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Kiss of death?