即將來臨的全球金融崩潰（1）-- 前言

本文是閱讀《Aftershock》一書的讀書筆記，該書副標題是：Protect Yourself and Profit in the Next Global Financial Meltdown。Meltdown 一詞翻譯成“崩潰”可能有爭議，這裏我們不去計較這一細節，重要的是內容。

該書作者是David Wiedemer, Rogert Wiedemer 和 Cindy Spitzer。他們在2006年出了一本書《美國的泡沫經濟（American's Bubble Economy）》，該書成功預測了2008 - 2009年發生的美國房地產下跌，股市崩盤，私人債券泡沫破裂，消費下降等重大事件。《Aftershock》一書是該書的後繼，本文引用的是該書第二版，發表於2011年。被“華爾街雜誌”評為最佳商業暢銷書（bestseller)。

作者的主要觀點是，美國存在一組相互牽連的經濟泡沫，其中任何一個泡沫的破裂都將引發其他泡沫的破裂。他們預測了六個泡沫的破裂，其中四個已經開始破裂，剩下還有兩個：國債泡沫，美元泡沫，作者認為他們也會在不久的將來破裂。

泡沫破裂同常規的經濟周期波動不同，經濟周期有漲有落，跌下去之後還會重新上升，而泡沫則不同，它們破裂之後很難再鼓起來。比如2000年納斯達克股市泡沫最高達到5000點，泡沫破裂11年以來，這一指數最高僅到3000點左右。

作者的觀點在2004-2005期間形成，第一本書於2006年出版，這一期間是美國經濟相對比較繁榮的一段時期，房地產接近頂峰，股市不斷上漲，經濟呈現表麵繁榮。絕大部分經濟學家都持樂觀態度，看不到未來的潛在危險。而此書作者采取了與眾不同的方法，看出了泡沫問題。他們的基本依據是，各種經濟指數需要有實體經濟支撐，否則就是泡沫。比如，當工資或人口按每年10%速度增長時，房價的合理增長速度也在10%附近，如果沒有相應的實體經濟條件，房價增長遠遠超過實體經濟增長，那麽房價就是泡沫，遲早要破裂。雖然短期內房價會由於各種因素上下波動，但從長遠看，房價必須同收入和需求的增長相匹配。

下麵是他們在2006年10月所作的預測同2010年12月的情況作比較：

1）預測：股市下跌。實際情況：道瓊斯指數從12100跌到11000。注意，道瓊斯指數在這期間最高上升到14000以上，最低跌到7000左右，然後恢複到11000。在去掉這些極端情況之後，股市的長期平均變動情況同作者的預測很接近。

2）預測：房地產下跌。實際情況：20個最大美國城市房地產指數從205跌到142，道瓊斯房地產指數從82跌到56。

3）預測：美元下跌。實際情況：美元指數DXY從86跌到81。

4）預測：黃金上漲。實際情況：金價從600上升到1390。

5）預測：外國股票下跌。實際情況：倫敦FTSE指數從5960跌到5530。

6）預測：大宗商品上漲。實際情況：銅從3.5美元漲到3.8美元，CRB指數基本持平。作者把當代美國經濟稱為多泡沫經濟，並把已經發生泡沫破裂稱為泡沫地震（Bubblequiate），把將要將臨的新一輪經濟災難稱為Aftershock。後者比前者更為嚴重。目前，大部分專家認為房地產市場已經見底，經濟在緩慢恢複，但作者認為更嚴重的危機，更大的災難還在後麵。美聯儲和美國政府通過舉債和印錢可以延遲這一災難，而不能阻止這一災難。

作者把當代美國經濟稱為多泡沫經濟，並把已經發生泡沫破裂稱為泡沫地震（Bubblequiate），把將要將臨的新一輪經濟災難稱為Aftershock。後者比前者更為嚴重。目前，大部分專家認為房地產市場已經見底，經濟在緩慢恢複，但作者認為更嚴重的危機，更大的災難還在後麵。美聯儲和美國政府通過舉債和印錢可以延遲這一災難，而不能阻止這一災難。