著名商學院長汪康懋:A股平均市盈率已達115.9倍

“截至2007年5月11日，滬深所有1426隻A股的平均市盈率高達162.3倍，即使剔除35隻市盈率超過1000倍的股票，餘下的1391隻A股的平均市盈率依舊達到115.9倍。”這是華東政法大學商學院名譽院長、博導汪康懋教授給出的最新研究結果。

汪教授稱，占據滬深上市公司盈利80%以上的“五朵金花”過於出色的表現，掩蓋了其他上市公司存在的問題。

　　汪康懋教授是內地證券市場的元老，80年代中期擔任留美經濟學會理事期間，曾倡導成立滬深A、B股市場和中國證監會。

　　汪康懋稱，理性投資成為主流前的2002年滬深股市的整體市盈率約為80倍，而現在已經翻了一番。當時的異常市盈率在500倍左右，而如今居然有了超過10000倍市盈率的股票。與目前全球平均15倍的市盈率和新興市場平均27倍的市盈率相比，汪康懋認為滬深兩市高達116倍的平均市盈率是明顯高估的。

　　汪康懋認為，大部分行業是高估的，並且過分透支了對未來的樂觀預期。具體而言，高過100倍市盈率的行業有11個。它們分別是：機械化工126.68倍；公用與貿易105.5倍；生活消費品116.2倍；電子106.7倍；軟件117.4倍；地產建築122.8倍；網絡239.4倍；通信設備114.2倍；傳媒106.5倍；家電130.9倍；硬件162倍。

　　他還表示，今年滬深上市公司可預期的來自主營的盈利增長大約為7-8%，而ROE（淨資產收益率）則呈現逐年下降的趨勢。這樣的業績增長水平，不足以支撐當前兩市的市盈率過高狀況。當今滬深兩市如此高的平均市盈率水平是完全沒有科學依據的。累積太高的風險，隻能加深未來調整的深度。應當發出紅色警示。