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Original 江湖大大 大江湖解局
一
大家都知道，4月21日，美國芝加哥商品交易所（CME）的WFI原油5月期貨價格跌到了-40美元/桶。
中國的吃瓜群眾，當時還沒搞清楚狀況，以為在美國買一桶原油，不但不要錢，還白送你40美元。
當天，共有77076手5月份的期貨合約是按照-40美元/桶成交的。一手有1000桶原油，77076手就是7707萬桶原油。這意味著，有個傻子，為了把7707萬原油白送出去，倒貼了30億美金。
全世界都在找這個傻子是誰！
傻子還沒找到，中國的韭菜就炸鍋了！原來中國銀行的“原油寶”未平倉投資者，一夜之時，保證金全部虧完了，還倒欠銀行3倍的錢。
4月22日，購買了“原油寶”5月期貨的投資者陸續收到中國銀行的扣款短信，他們都欠銀行幾十萬、幾百萬的平倉虧損。
就在我們嘲笑國際油價跌成負值時，萬萬沒想到，這次油價負值的始作俑者，居然會是中國銀行。而為這次油價負值買單的，卻是中國無辜的投資者。
那麽，中國銀行為什麽要將油價砸到負數呢？
二
最近油價大幅下跌，引起了中國大量的韭菜注意。韭菜們蠢蠢欲動，想抄一把國際原油價格的底，大發一筆橫財。
中國銀行為中國韭菜們量身定製了“原油寶”這個投資品種，和CME的原油期貨掛鉤。
由於最近油價波動太大，庫存的油量也非常之大。CME在4月15日修改了規則，允許期貨的價格出現負值或者歸零。
這個規則的修改，引起了很多投資機構的注意。工商銀行、建設銀行都注意到了，唯獨中國銀行沒有注意。
5月的原油期貨交易截止時間是4月21日，如果過了這個時間，你手上還有持有5月原油期貨，那麽就要去領取實物石油。
但像中國銀行、工商銀行、建設銀行這樣的投資機構，是不會要石油的。所以他們必須在截止時間之前，將持有的5月期貨賣掉，重新買入6月的期貨。
工商銀行和建設銀行，都提前一周把5月期貨平倉，換成6月的期貨了。這樣，就不會發生去領取實物石油這樣的事。
唯獨中國銀行，遲遲不平倉，非得等到4月21日最後一刻去平倉。等中國銀行想到要平倉的時候，發現掛了賣單，居然沒有人買。
這TM就尷尬了，中行又不能去領取石油，取了也沒地方放啊。中行隻能把5月期貨賣掉，但此時市場上又沒有人願意買。
怎麽辦？中行那隻好調低價格。
這個時候，已經沒有投機機構來接盤了，因為投機機構不需要原油，隻需要做差價。中行隻能把期貨賣給石油公司，石油公司可以拿著這個期貨去領取原油。
也就是說，中行沒有了交易對手。石油公司接手的意願也不大，庫存都已經滿了，不著急買這麽多原油。如果價格合適，比如不要錢，甚至倒貼錢給我，那還是可以買的。
中行為了盡快脫手，不斷調低價格，還是沒人接。
那就不要錢白送（價格為0）！
白送也沒人要？
那就送你一桶，還給你5美元（價格為-5）！
不滿意？給10美元，還不滿意，給40美元。
於是，就出現了砸盤的情況，把油價砸到-40美元一桶的，不是別人，正是大名鼎鼎的百年中行。
原油價格跌成負值，我們驚呼了半天，結果TM是中國銀行在國際上撒錢啊。
三
說是中國銀行在國際上撒錢，那也不對。準確的說，應該是中國銀行幫中國的韭菜在國際上撒錢。
4月22日，中行就期貨價格為負數向CME討要說法，但CME根本不鳥，人家已經提前通知會出現負數了。
討要說法失敗，中行出了個公告，所有沒有平倉的投資者，都按每桶-37.63美元平倉結算。這意味著，“原油寶”的投資者，不但保證金全部虧完，還欠中行一大筆錢。
那投資者就不幹了。因為在4月21日晚上10點的時候，投資者就不能交易了，想賣也賣不了，那時候期貨的價格還有11美元一桶。
10點之後，就有中行的係統接管交易。由於期貨價格跌得超乎了想象，跌到了0以下，中行的提醒係統和強製平倉係統都沒有觸發。
本來當投資者的保證金低於50%時，中行會短信提醒投資者追加保證金。當保證金低於20%時，中行會強製平倉。
也就是說，正常情況下，價格下跌，投資者的保證金不會虧完，因為保證金低於20%就會被強製平倉。理論上說，投資者最少還能保留20%的保證金。
結果這次中行不但沒有給投資者強製平倉，還讓所有未平倉的投資者，按照最低的-37.63美金/桶進行結算平倉。
所有的虧損，完全轉嫁給了投資者。而這個過錯，卻是中行犯下的。
四
這一次，中國銀行在國際金融圈裏獻醜了。
中行代表中國韭菜，在國際上不但白送原油，還送錢。
中行的“原油寶”，成了金融史上的一個笑話。國際金融玩家，摸準了中國銀行的交易漏洞，在交割前幾天突然修改規則，就實現了對中國銀行的精準打擊。
這一波打擊，中國投資者付出了接近三百億的慘重代價，這個學費實在太貴了。
玩金融，中國人還有很長的路要走！
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不懂就問：為什麽非要負數平倉呢？大不了到期了不賣，變成實貨了，實貨我不要就是了，也就是把本金賠了，不會還欠銀行錢呀？不是沒有杠杆嗎？
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有些東西不是想不要就不要的。比如說你有一座房子，你不能說我不要了，就可以不付地稅了。
期貨也是一樣，東西在倉庫裏放著的，到了交割日自然就變成你的，你需要付倉儲費，或者運走，不可以說不要了把東西扔在那裏。
不懂就問：為什麽非要負數平倉呢？大不了到期了不賣，變成實貨了，實貨我不要就是了，也就是把本金賠了，不會還欠銀行錢呀？不是沒有杠杆嗎？
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貨物你不要，總的有人拉走或處理掉，處理百萬桶原油也不容易，你倒哪裏都是汙染，人家都要你清理。你不要不行。
