投資基金美國篇-Jim366

應淩空長老/喜樂坡和紫燕的要求,用我的篩選基金公式篩選USA基金的結果極其點評

考慮到YAHOO的基金篩選工具與GLOBAL FUND的不同,將原來公式休整如下:

EVALUATION FACTORS= 3*(3 YRS RETURN-TER)/3 YRS RISK/ 3 YRS BETA+

5*(5 YRS RETURN-TER)/5 YRS RISK/ 5 YRS BETA+

經理服務年限和業績等有關數據無法查對而略去.TER是TOTAL EXPENSE RATIO

用YHOO 的基金SGREENER選出20個左右的基金,以上述公式用EXCEKL計算得出排名,再對名次靠前的做進一步的分析. 搜索結果如下:

1. 我在活動中文中的基金例子是SMALL-CAP類,為了比較的原因,我首輪用用如下參數篩選:

SCREEN1:
Parameter Value
Category: Small-Value
Morningstar Rating: 4 Star
1 Yr Return: 20%
3 Yr Return: 20%
5 Yr Return: 20%
# of Funds meeting the requirement None

回報率選20%,參照我的基金回報率的數據.搜索結果是,沒有查到任何基金符合參數.

進一步,將上述參數擴大到所有類別,即選擇參數如下:

SCREEN2:
Parameter Value
Rank In Category: Top 10%
Manager Tenure: >=10 Yrs
Category: Any
Morningstar Rating: 4 Star
1 Yr Return: 20%
3 Yr Return: 20%
5 Yr Return: 20%
# of Funds meeting the requirement 20

搜索結果得到共計20個基金, 用EXCEL列表計算RANK結果如下:

Filtered on July 21, 2007
Fund Name Load Type TER 1y R 3y R 5y R 3year Risk 3 year beta 5 year Risk 5 year beta EVAL Rank
EGLRX NL 1.17% 42.24% 32.95% 27.64% 11.28 1.14 12.70 0.77 0.20948 5
RSLFX NL 0.74% 33.28% 23.73% 20.15% 11.63 1.30 13.98 0.98 0.11646 12
CGMFX NL 1.02% 22.90%
25.75% 20.11% 19.4 0.98 22.46 1.13 0.07663 18
CGMRX NL 0.88% 30.57% 35.07% 32.07% 16.44 1.55 20.63 1.02 0.11436 13
GFSFX NL 0.81% 39.36% 30.18% 26.74% 10.55 1.03 12.08 0.78 0.21868 4
GIEAX NL 0.00% 29.89% 25.87% 23% 10.58 1.00 12.56 0.87 0.1786 6
HAINX NL 0.85% 34.53% 27.59% 21.75% 11.08 1.11 15.05 1.13 0.12667 10
BJBIX NL 1.19% 34.85% 28.19% 22.06% 11.56 1.10 12.78 0.84 0.1609 8
JIEIX NL 0.94% 35.20% 28.54% 22.46% 11.56 1.10 12.75 0.84 0.16558 7
MMUFX FE 1.11% 43.97% 30.75% 25.26% 8.71 0.79 11.47 0.75 0.26959 2
MMUBX FE 1.86% 42.99% 29.80% 24.36% 8.71 0.79 11.41 0.75 0.25328 3
MMUIX NL 0.86% 44.33% 31.09% 25.57% 8.7 0.78 11.46 0.75 0.27739 1
OPGSX FE 1.18% 25.97% 35.09% 27.29% 25.8 1.33 30.41 0.53 0.11065 14
OGMBX FE 1.99% 24.97% 34.02% 26.30% 25.82 1.33 30.41 0.53 0.1034 17
OGMCX FE 1.91% 25% 34.09% 26.35% 25.79 1.32 30.4 0.53 0.1042 16
OGMNX FE 1.44% 25.52% 34.68% 26.92% 25.8 1.32 30.4 0.53 0.10835 15
PASMX Fe 2.78% 34.11% 26.46% 27.32% 18.04 1.66 21.87 1.42 0.06323 19
PGSCX NL 3.54% 33% 25.42% 26.22% 18.03 1.66 21.87 1.42 0.05845 20
TWWDX NL 1.44% 31.90% 29.41% 21.03% 11.65 1.15 13.97 0.98 0.13418 9
EUROX NL 1.93% 41.60% 40.27% 41.75% 23.48 1.68 21.92 0.97 0.1228 11

2點評:

1) 前三名是同一個公司的基金,近5年的風險,BEATA休整後的回報率數據相當好.特別注意的是:三年RISK=8左右,BETA=0.79,報回報率=30%左右,這個數量級的結果是超讚!!然而,當考察過去10年的業績發現,01,02年的業績相當差,是-24%左右,沒有通過熊市的考驗.因此,這三個基金若作為長期持有就不太合適.
2) 再來看第4名, GFSFX,隻有5年曆史.沒有熊市經曆. 淘汰.
3) 第5名: EGLRX,三年SHARP= 2.26,這個結果不錯!考察過去10年的業績有兩年是負增長(01年是-0.74%,99年是-2,77%),這個參數評估結果不錯.過去1,3,5年的回報率都遠勝組群平均和指數,很好! 組群排列也是前3名.唯一遺憾的是它在93~02年很長一段時間在回報率上沒有什麽驚人表現,其RISK和波動係數也較大.
4) 第6.7.8,9,10名在過去10年中有三年負增長.標FAILED.
5) 後10名的基金其RISK和BETA都相對較大,都不宜作為核心基金.


結論:

1.目前還未發現與MAWRE基金性能/RISK比相當的USA基金;
2.在對所有類別搜索後,得到20個基金,隻有一個第5名: EGLRX還可以.再進一步考察它的HOLD,,它是RE類,完全集中在財經(52.86%), Consumer services(35.39%),Business services(10.76%)三個板塊.因此,它作為投資組合的流動板塊中RE板是很好的一個基金,但作為投資組合的核心部分,由於其綜合程度的其局限於就不太合適.


上述分析,也許有局限性,不一定準確,不是投資建議.YMYD





篩選公式本質上是考慮基金本身風險及其相對市場波動(BETA)修正後的回報率. 它試圖將各種評估基金的指標,如回報率,風險係數,波動係數(BETA),經理業績,服務年限,MER等量化成一個簡單的公式,以便於比較. 計算出的評估因子相對於同類組群和指數具有比較意義. 但對於不同組群和指數由於其基準指數不同, 評估因子就會有些誤差. 對於投資組合核心和衛星的篩選,我個人認為這個公式還是有一定的實用性. 我個人的體會是:當用來篩選核心基金時,可將篩選參數擴大到所以類別,由於是長期持有,一般不變動,所以重點考察它的風險/BETA修正後的性能,MER等, 選擇風險,波動小全天後,綜合類基金. 而對衛星部分,可實現根據經濟形勢,選擇熱們類別,再將參數限定在該類別用該公式篩選. 我原文的例子是加拿大基金,在MORNINGSTAR.COM看不到,但可在MORNINGSTAR.CA上查到:
http://www.morningstar.ca/globalhome/quicktakes/Fund_Performance.asp?fundid=5329,


或在MS MONEY上查到: http://ca.moneycentral.msn.com/investor/quotes/quotes.asp?symbol=MAW107 我打算有空再擴大篩選範圍,找出風險/BETA修正後的性能最優的USA的基金,供南邊的朋友們參考