美國之音：中國收緊貨幣政策意圖何在？

近年來中國貨幣政策的演變。

　　中評社香港12月7日電／美國之音網12月6日載文《中國收緊貨幣政策意圖何在？》，摘要如下：

　　中國政府12月3日宣布，中國明年將實施穩健的貨幣政策，這表明中國此前應對金融危機時采取刺激措施——適度寬鬆貨幣政策的正式退出。分析人士指出，這還預示著中國將會進一步提升利率和控製信貸。

　　中共中央政治局召開會議時明確提出，明年要“實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。”分析人士說，雖然中國一直稱其從2008年底以來執行的貨幣政策為“適度寬鬆”，但今年以來，中國其實一直就在收緊貨幣政策。

　　倫敦谘詢機構資本經濟的中國經濟學家王秦偉說：“這次宣布並沒有帶來更多新的消息，因為政策製定者之前的一係列活動都在顯示有收緊貨幣政策的趨勢，包括公開市場的對衝，包括幾次提高準備金率。就像我們昨天所說的一樣，貨幣政策之前就已經在緊縮了。”

　　2010年以來，中國央行曾五次上調存款類金融機構存款準備金率，11月曾在不到兩個星期的時間內兩次上調準備金率，目前，中國商業銀行的存款準備金率達18%，創下曆史高位。10月19號，中國央行還宣布上調存貸款基準利率，是三年來的第一次。目前，一年期的貸款利率為5.56%，存款利率上升為2.5%。

　　王秦偉認為，中國政府的這一係列措施都體現了對當前流動性過剩和通脹壓力的擔憂。中國10月份居民消費者價格指數上漲4.4%，主要受食品價格的影響，超出了政府此前所設定的3%的通脹目標。房地產泡沫是中國政府的另一個擔憂。今年4月以來，中國各地的房地產價格同比上漲12.8%，再創曆史新高。

　　路透社援引中國央行貨幣政策委員夏斌的話說，實施穩健的貨幣政策還意味著信貸增速將放緩。預計，今年全年的信貸規模為7萬億元人民幣；明年的信貸政策收緊後，預計信貸增速目標為15%左右。

　　王秦偉說，根據資本經濟的預測，中國在年底之前可能還會有一次加息，未來幾個月還會有幾次準備金率的提高。

　　中國宣布將實施穩健的貨幣政策後，中國股市和全球股市並沒有受到太大的影響。分析人士認為，這是因為投資者期待北京收緊貨幣政策將會是一個趨勢。

　　資本經濟的王秦偉說，中國政府宣布將繼續推行“積極的財政政策”將有助於其實現在“十二五”計劃中設定的推動產業結構調整和保障民生的目標。“中國政府的願望，尤其是在下一個五年計劃中，希望更多的調整經濟結構，保障民生。積極的財政政策是有助於實現調整經濟結構的目標的，特別是通過積極的財政政策來轉移收入分配，特別是偏重收入較低的群體，使得經濟恢複到更加平衡發展的途徑上。”

　　不過，分析人士認為，即便中國執行了緊縮的貨幣政策，也不會導致中國經濟“硬著陸”。彭博新聞社援引專家的話說，中國在執行緊縮貨幣政策的同時，推行積極財政政策，中國的經濟增長將保持在9%。聯合國12月1號發布報告預測，中國2011年的經濟增長預計為8.9%。