書摘 43（ZT） happy trading! (圖)

進入和退出策略：自律，自律，還是自律

　　之前我教過你使用限價指令、市價指令還有止損指令。所有這些都是進入和退出市場的方法。在我為別人做培訓，以及寫業務通訊時，有件事我總是在不斷地倡導——交易中的自律。我怎麽強調它都不會過分。老話說“實踐你所倡導的事情”在這裏絕對適用。然而我們都是人類，都有可能會偏離自己所知的正確方向。當我們偏離方向時，通常最終會吃到某種形式的苦頭。在交易中，那通常意味著損失，或者至少是嚴重的焦慮。如果你能夠自律，而又不失靈活性，那麽你將發現，自己的交易水平會不斷提高，而且免去了很多焦慮。

　　每一筆交易都是不同的，但相同的普遍規則通常都是適用的。讓我再重複一下：選好你交易計劃中的進入點，不要跟風追市；如果價格變得不利於你，重新評估一下這筆交易或者進入點。如果你正在使用市價指令，一定要清楚當前實際的市價是多少。

　　當退出一筆交易時，設定一個獲利價位，如果確實有必要的話，隻做稍微的調整。有時候，最好將你的獲利價位設置在稍高於或稍低於關鍵數字的地方。什麽是關鍵數字？像原油每桶80美元、黃金每盎司900美元就叫做關鍵數字。為什麽會這樣呢？因為這些數字都是以“0”來結尾的整數，並且也是關鍵的技術點與心理價位點，許多人都選擇在這些點上設置交易指令。因此，更好的拋出點也許應該設置在899.50美元之類的價位（這取決於你的買入點）。我的意思是，有時候最好將你的進入和退出點設置在比這些更加顯眼的數字稍微保守一點點的地方，以避開大批其他交易者的指令單；這樣你就能獲得比別人提前一點成交的優勢，同時又不會損失太多利潤。

　　自律需要我們放下自負，因為它是這些市場中的致命殺手。自律也需要我們放下貪得無厭的本性。這是所有商品交易者最普遍存在的毛病。當擁有400％的回報，且它還在不斷增長的時候，你很難說出口：“好了，我的目標就是賺這麽多，所以我要退出啦。”多數人的貪欲會在此刻占上風，如果擁有400％的利潤，他們會進一步想要800％。他們也許會贏得這筆交易，並且賺得盆滿缽滿，但是如果他們一直抱有這樣的思想的話，他們最終輸掉的將會比贏來的多得多。緩慢與穩健將贏得比賽（如果你願意把400％的回報稱為“緩慢”的話）。

　　在我看來，對每一位商品交易者（包括我在內）而言，自律不但是一種關鍵的品質，而且也是一種需要不斷修煉的目標。它是交易界中的絕世武功。許多人使用了昂貴的交易係統或業務通訊等服務，從而獲得了一整套的係統方法，然而他們往往不按照係統方法去操作。這樣的話，你所擁有的係統方法甚至交易計劃便失去了意義，因為你不願意遵循它。這就像擁有一個電池沒電的煙霧報警器一樣。謹記交易狂人之前所說的話吧：做好你的交易計劃，執行你的計劃。

　　控製你的損失，讓盈利的頭寸繼續發展

　　在這個行業裏，最難學且最重要的技巧之一便是利潤與損失管理。這屬於自律的範疇，但實施起來屬於最難的一類，因為沒有人願意接受損失；它違背了我們的天性。然而，我們需要做出改變。讓我先給你打好預防針：損失是交易的一部分。雖然很幸運，損失隻占到我交易生涯中很小的一部分，但我畢竟遭受過損失。事實上，我已將自己交易生涯早期的一些虧損作為反麵教材，教導自己哪些事不要去做。

　　此刻我想起了一筆特別的交易。當時我還是個新手，在自己隻能承擔1份棉花合約的時候，卻做空了3份。我自不量力，並且進入的是一個自己還不太熟悉的市場。更糟糕的是，我沒有意識到棉花作物報告會在當天早上發布，當我發現這個問題時，還沒來得及平掉倉位，報告就發布了，而我的頭寸也燒糊了。棉市行情迅速攀升至漲停，這意味著，在一段時間之內價格不能再動了，至少不會馬上。這樣一來，我的處境便成了：過度重倉，進入的是一個還未適應的市場，而且行情極度看漲——集三大打擊於一身！我違反了自己的規則，因此被套在一個虧損的頭寸上，無路可逃。幸運的是，我的好友戴維•巴特勒建議我利用價差交易脫身，我照做了，從而減少了一部分損失。但是，這段小插曲教育了我：在期貨市場中一定要多加小心。

　　一些統計數字表明，65％的商品交易者最終會成為輸家，而在期權購買者中，這一比例更高。我相信這個說法，因為許多人隻是在盲目地進行交易，既沒有自律，也沒有計劃。但是，這些百分比對我來說意義不大。為了說明原因，我介紹一下自己的情況：我每年進行十二筆交易，每個月一筆。在這十二筆交易中，有十筆是賠錢的，兩筆是掙錢的。那麽一年下來，我是賺了還是賠了？這個問題是個小小的圈套，因為你需要知道更多的信息才能回答。乍一看，你也許會回答說我賠錢了，因為我賠了十筆，而隻贏了兩筆。沒錯，理論上，在我平掉的倉位中的確虧損的交易比盈利的要多。

　　但是，讓我們來補充一點。假設那十筆賠錢的是玉米交易，平均每筆隻損失了約200美元，總共損失大約為2 000美元，再加上傭金。這樣我當年的總損失可計為3 000美元。現在我們再看看盈利的那兩筆。假設我那兩筆是原油交易，買入時的價位是每桶65美元，而之後原油期貨漲到每桶75美元。這樣每份合約就有10 美元的點數漲幅，利潤非常可觀。單是這兩筆交易，我就每筆賺了10,000美元，總共20,000美元，再減去傭金。這樣一進一出，一年下來我的利潤是非常可觀的。

　　在進行交易的時候，眼觀全局永遠是非常重要的，千萬不要成為井底之蛙。損失是可以允許的，但是要讓它保持在盡可能小的範圍內。要做到這一點，還是老辦法：保持自律，避免貪婪。另一方麵，當你的頭寸處於盈利狀態時，讓它繼續發展，但不要貪心——隻需靜觀行情的走勢，當它的勢頭慢下來時，馬上套現離場。尤其需要注意的是，千萬別對自己的進入或退出點感到後悔。我聽過太多玩家這樣感歎，“我當初要是持倉再久一點就好了，我應該再等一等才出手的……”，雲雲。如果你決定要套現或者限製損失，那麽這就是正確的決定；一旦你執行了決定，就該繼續去做別的事。不要再細想它，不要再把注意力放在上麵；選定你的下一筆交易，繼續前進。如果你把這一切都運用到每天的交易中，那麽你將持續地掙到更多的錢，並且你的發達之路將會更為快捷，更為順暢。