永遠不要賠錢：控製風險

投資法則一：永遠不要賠錢。
投資法則二：永遠不要忘了法則一。
　　 ——沃倫.巴菲特
　　 “先生存，再賺錢。”
　　 ——喬治.索羅斯
　　 保住資本永遠是地一位的！
　　 投資大師：相信最重要的事情永遠是保住資本，這是他投資策略的基石。失敗的投資者：唯一的投資目的就是“賺大錢”。結果，他常常連本錢都保不住。
　　 一般來看，保住資本就是不賠錢。它被看作是一種限製性策略，會限製你的選擇。但投資大師重視的是長期效益。他不會把他的每一筆投資都看成離散的、個別的事件。他關注的是投資過程，而保住資本是這個過程的基礎。保住資本已經內化到他的投資方法中，是他所作的每一件事的依據。
　　 這並不意味這投資大師再考慮一筆投資時總會首先問：我怎麽才能保住我的資本？事實上，在做出投資決策的那一刻，他甚至可能不會想到這個問題。
　　 在你開車的時候，你想的是如何從A點到B點，而不是保命。然而，保命目標卻是你開車方式的基礎。例如，我總會與前麵的車保持一定距離，距離多長視車速而定。在這一規則下，我可能在必要的時候急刹車，避免撞到前麵的車，避開對生命和肢體的危險。遵從這一原則意味這生存，但在我開車的時候，我根本不會想這些東西，我隻是保持車距罷了。
　　 同樣，投資大師不需要去考慮保住資本。在他投資規則下，他自然能保住資本，就像保持車距來避免死於車禍一樣。
　　 不管個人風格如何，投資大師的方法總是投資於巴菲特所說的“高概率”事件，他們不會投資於其它任何東西。
　　 如果你投資於“高概率”事件，你機會肯定能盈利。而損失風險微不足道——有時根本不存在。
　　 當保住資本內化到了你的係統中，你隻會做這樣的投資。這就是投資大師的秘訣。
　　 對投資大師來說，投資不是副業，而是他的生命——因此如果他賠了錢，他就失去了生命的一部分。
　　 如果你損失了投資資本的50％，你必須將你的資金翻倍才能回到最初的起點。
　　 如果你的年平均回報率是12％，你要花6年時間才能複員。對年平均回報率為24.7%的巴菲特來說，要花3年零2個月；而回報率為28.6%的索羅斯“隻需”花2年零9個月。
　　 多麽浪費時間！
　　 如果最初避免損失，事情豈不是會簡單一些？
　　 你應該明白巴菲特和索羅斯為什麽會大聲回答說：“是的！”他們知道，避免賠錢遠比賺錢要容易。
　　 永遠不要賠錢！