華爾街華人錄-黎彥修

在華爾街衝浪的中國人-黎彥修

 

文章出處：【期貨日報】2000年3月9日   宋文彪 鄧秀 

 

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　　在風高浪急的華爾街，華人利用與生俱來的勤奮刻苦的素質已經逐漸站穩腳根，在加拿大多倫多明道銀行美國證券公司經營負責管理可轉化債券對衝基金的黎彥修就是其中的一位。提起對衝基金，許多人“談虎色變”。正是因為對衝基金的興風作浪，讓世人矚目的“亞洲五小虎”差點變成了“五隻病貓”。其實，對衝基金種類繁多，除了讓人聞風喪膽的外匯對衝基金外，還有各種債券對衝基金等。這些基金並不靠衝垮他國貨幣體係發大財，而是專注於某一公司的運作進行買空賣空，大獲其利。黎彥修經營的可轉化債券對衝基金就是其中的一種。

    　　　　　　

　　交易一線讓黎彥修的利潤提成超過了大公司的首席執行官。在美林公司任職的朱煜博士說，論職位，黎彥修相當於部門經理，這在華爾街的華人圈子裏也能找出幾位，但如把個人收入作為衡量成功的一個標誌，黎彥修則是名副其實的成功者，他每年的利潤提成恐怕讓許多大公司的首席執行官都望塵莫及。

　　

　　黎彥修成功的關鍵是他的自信，而他的自信來自於他紮實的數學、統計及金融理論功底。1991年他初到美林集團時，主要做交易模型設計工作。而交易員們對這些身居二線的研究分析師們不以為然。黎彥修說：“這些人高高在上，高興的時候與你搭訕，而情緒不好時懶得理你。可我心裏在想，你們有什麽了不起，我是中國最好的學生，在美國讀最好的學校，我的數理知識也是最好的。我沒有什麽地方不如你們。隻不過，我沒有機會在交易員的位置上，否則我會幹得比你們更好。”憑著自己的專業優勢，他的才能在金融衍生物交易方麵逐漸顯露出來，兩年後黎彥修如願坐上了交易員的席位。

　　

　　黎彥修說，自己走上華爾街的商道，與自己的經曆不無關係。他60年代出生在遼寧省大連市郊的農村家庭。父親在政治運動中受到刺激而住進了精神病院，在他人生的30多年間，無法與父親交流，連一句話都沒有說過，直到父親三年前去世。在饑腸轆轆的貧困歲月裏，母親教導他：一是有些事情絕對不可以做；二是即使餓死也不要去偷。而這些教誨對他後來的世界觀形成產生了重大影響。他說，做交易員要有自己的設想、假設和判斷，絕對不能人雲亦雲。

　　

　　黎彥修說，自己成長過程中影響最大的還是來自於他的姐姐。姐姐比他大18歲，從農村跑到城市當了工人，之後又考上大學，這種極富進取性的性格對黎彥修也產生了潛移默化的影響。

　　

　　隨著年齡的增長，黎彥修所學的專業越來越實用

　　

　　在把陳景潤作為楷模的年代裏，姐姐希望弟弟將來成為一個數學家。1988年黎彥修來到芝加哥大學商學院攻讀統計專業博士學位，之後又改攻金融專業。

　　

　　黎彥修說，隨著年齡的增長，自己逐步認識到，僅僅當一個數學家是不行的，更重要的是要打好經濟基礎。為此，他學的專業也越來越實用，後來又從金融博士改學MBA。1991年黎彥修第一次離開校門，來到美林集團實習，他本打算到華爾街看一看，實習一段時間找找感覺，然後再回學校完成博士論文答辯。可一旦他踏上華爾街這條路，就再也沒有回頭。

　　

　　在美林任職四年之後，黎彥修跳槽來到加拿大多倫多多明道銀行美國證券公司工作。黎彥修說，這家銀行名氣雖比美林小，但是給我開出的價碼卻是誘人的：一是公司讓我獨立管理一部分資金，憑自己的本事賺錢；二是年底結算時利潤分成標準為7∶1。他介紹說，可轉化債券是介於債券與股票之間的衍生物。從投資人的角度看，有人追求高風險，有人追求適度增值。而可轉化債券則把風險和回報適當加以平衡。例如，剛剛被列入道—瓊斯指數的美國家庭倉儲公司發行一種五年期可轉化債券，利率僅為3％，但因與公司股票相掛鉤，這個公司的股票漲了三倍，投資人獲利頗豐。而另一家經營汽車零件的公司，搞起了大型賽馬場，這說明公司高層領導已經缺乏一致、明確的經營戰略，所以他及時放空這個公司的股票，果然這個公司的股票從60多美元降到最近的40多美元。

　　

　　像其他任何衍生物交易一樣，可轉化債券業務也充滿了許多風險。黎彥修的寶並不總是能夠押對。去年亞洲深陷金融危機帶動美國整個股市下跌，他去年頭三個月賺得的錢在後半年全賠了進去。可今年他的表現相當出色，贏利高達50％，其利潤分成比首席執行官還要高，這讓公司高層犯了難，也給他自己出了道難題。按照華爾街的通常做法，公司在這個時候很可能提拔他任高級副總裁，進入公司高層領導行列，從而拿管理層的固定工資和獎金，而不再執行利潤分成的標準。可他當年就是衝著利潤分成的優惠條件而來的，拿點固定收入於心不甘。

 

　　

錢賺多了，也是個難題，下一步該怎麽辦？在跳槽盛行的華爾街，黎彥修也遇到了成功後的苦惱。