一個職業day trader的感受 ZT

怎麽了解呢？我覺得關鍵還是經驗，在做的過程中去了解．很多細小的環節都要記住．就說semi 吧，經常會在某個情況下翻轉，這個你就要記住，oil driller經常會在某個時候高開低走，這個時候，你老人家就盡情的賣空吧．等到你積累到了一定程度了，你就會非常有數他們的習慣了．可惜的是，並沒有很多人做到這一點，我也做得非常得不好，

這一段在做期貨特別是大宗商品更重要 要很細致的紀錄並總結幾年的時間事件包括合約終止日期前後等等的等等的價格變化

=============================================================================

一個職業 day trader的感受                                                                    2006-12-08 18:54:08  

看到有很多人在做daytrading或是short term trading, 所以覺得寫寫自己的策略，或許對大家有點用。我在xxx工作了一年半，xxx可以說是street上最大的daytrading公司了，其他公司和他比簡直是太小了（我們公司是允許持有股票過夜的，大部分trader都有這個習慣，這也是我們和其他公司的不同）。幾個月前，我離開了這個公司，離開時在公司的競賽中排第二十。（是按照每股盈利來算）為什麽要離開呢？

1）公司的主營業務已經轉向了，trading已經不再是主要的業務了，將來的上市也不會包括trading這個部門；
2）公司的運作變得十分保守，做得好的得不到應該的提升（是運作資金方麵）；
3）daytrading在將來的日子中將不是很容易賺錢，個人覺得，交易的方式應該隨著股市的變化而變化，而daytrading隻是交易的一種方式，太局限，就會有害。（五月份麵世了一個AMEX的derivative floor trader的職位，數學，反應都沒有問題，最後的原因就是我有一年半的daytrading experience，真的是哭笑不得。）

在xxx公司，公司給錢運作，自己不承擔任何風險，這個真的是世界上最好的學習機會。盡管daytrading的time frame僅僅是一天，但是所有的策略都是適用於更長時段的投機。最最關鍵，我學會了控製風險，擴大收益這個理念。（人生不就是賭博嗎？）

下麵我就隨便寫寫我的一些策略，以及公司中高手的策略。（公司在全盛時期，有20%的交易員賺超過百萬一年，我旁邊的兩位賺了三千萬。公司95%是猶太人，猶太人的確牛呀！）我就隨便寫寫，大家就隨便看看。

第一，相對強弱

我相信一句話：強者越強，弱者越弱！股票市場同樣遵循這個道理。這個也是我一進公司後學到的第一課：相對強弱，買比市場強的股票，賣空比市場弱的股票，在大趨勢漲的情況下，買入多於賣空，在大趨勢跌的情況下，賣空多於買入。

其實我覺得這也就是professional和非professional之間的區別：非professional喜歡買跌得多的股票，越跌越買，professional正好相反。（當然，招無定式，我的trainer就是一個專買這種暴跌的股票的主，當然，我會把他的策略也寫寫。）

策略有了，怎麽用呢？告訴大家一個最簡單的辦法，就是比較：怎麽比，要做nasdaq多的話，就把你的股票和nas100指數比。先說daytrading吧：我喜歡把index future的圖放在股票圖的上麵，這樣一比，你就可以看出來了。當index往下跌的時候，你的股票不怎麽跌，當index breaks low的時候，你的股票卻沒有，這…就叫強勢股。為什麽？我怎麽知道，但是肯定是有原因的，但是我們這些小嘍嘍就不知道了。（現在我有點知道了，今天一個credit Suisse zurich的option trading desk叫我給他買幾十萬股某個股票，同時讓我不要show hand，just get in slowly， 你說這種時候，外麵的人知道什麽呀！）大家要是還不明白，就去看看Jesse Livermore的那本書。

說到這裏，我就隨便舉個例子吧！今天的市場很弱（8/12/04），但是qcom卻很強，所以要是我賭市場漲，我就會買qcom, 因為這個就算我錯了，他也不會跌很多。你們說semi跌得最多了，要不要買他們，我說這是找死，萬一你判斷錯了，你就等著哭吧！

對於時間段長一點的炒家，也沒什麽問題，比較6個月的圖，一看你就明白了誰強誰弱了。為什麽？還是那句話，我也不知道。我相信市場，我相信市場的反應，所以我相信這個策略。

第二，大勢和投機

說實話，在我做交易的時候，大勢我關注的不是很多，尤其是對daytrading 或一些比較短線交易。在每段時間，大勢都會有個趨勢，是uptrend or downtrend， 我隻需要知道這個就行了。每天進公司，最怕最怕就是已經感覺到市場會怎麽走了。為什麽呢？因為在這個時候，我就已經有了presumption，因此，我在交易的時候，判斷就不會客觀了。(有一個HH)曾經說過一句非常好的話，就是“我隻相信事實”。對，判斷是判斷，事實就是事實。很多時候，事實是不同於判斷的，這個時候，我們就要學會接受事實，而不是死要麵子不願認錯。XX上有幾位就是這樣的主，我就不提是誰了，希望他們也不要看到。很多人這段時間覺得老X經常變化自己的觀點，我覺得這樣是對的，沒有人是永遠對的，隻要發現錯了，就要改。

第三，集中注意力

這個不是要大家像小學時候聽老師講課集中注意力。我是要讓大家去了解自己要做的股票。剛進公司的時候，喜歡做有消息和新聞的股票，因為他們動的比較快，不過到後來發現做了一段時間並沒有真正的收獲。為什麽？我把相同的策略套用道不同的股票上，雖然都是有好消息的股票，雖然他們的ｐａｔｔｅｒｎ很相似，但是行動卻是大相徑庭，為什麽？原因太多了，對於短線交易，股票背後的ｍａｒｋｅｔ　ｍａｒｋｅｔ　ｏｒ　ｓｐｅｃｉａｌｉｓｔ的性格都會對股票的行為有影響。

到後來，我主要開始做ｓｅｃｔｏｒ　ｔｒａｄｉｎｇ，我比較喜歡做semi, oildrillers, gold sectors, 因為他們動的快，動的一致，所以好研究，有做頭．這裏我又要提到Jesse Livermore了，我記得他就說過要對自己做的股票了解的透透的，最好就想了解自己的女朋友一樣去了解他，從外到內，再從內到外！

怎麽了解呢？我覺得對基本麵的了解就免了，除非你想抱著股票到頭發白。很多時候，你想去了解基本麵，但是你很難了解得清楚，要是一知半解，還不如不要了解，要是真得要破產，我覺得在很早之前就會有預兆，你老人家就跟著跑得了。要是真的碰到倒黴的情況，那就隻能燒香拜佛了。我記得，在去年的某一個星期一，DNA有了一個非常好的消息，但是在上星期五的時候被大家狠狠的ｓｍａｓｈ了，所以，很多ｔｒａｄｅｒ都賣空了這個股票。星期一早上，Bank of America先downgrade這支股票，然後，DNA出來宣布我們怎樣怎樣了，股票瞬間從３５蹦到了將近５０，可想而知大家有多慘，有一哥們賣空了５萬股，一天將近虧了一百萬．你說有什麽辦法，隻能自認倒黴了．這些都是題外話了．怎麽了解呢？我覺得關鍵還是經驗，在做的過程中去了解．很多細小的環節都要記住．就說semi 吧，經常會在某個情況下翻轉，這個你就要記住，oil driller經常會在某個時候高開低走，這個時候，你老人家就盡情的賣空吧．等到你積累到了一定程度了，你就會非常有數他們的習慣了．可惜的是，並沒有很多人做到這一點，我也做得非常得不好，

第四，Long oversold, short overbot stocks

這個是我們的trainer教給我們的．Trainer是個非常好的猶太人，在全盛時期也賺了很多．他的策略其實與我的一開始的理念是有差別的，所以，我剛聽的時候非常的排斥．其實這樣非常不好，這是題外話了，其實做大事的人，要學會接受不同的意見，要有包容性．

他是我們trader中的例外，他可以持有股票一個禮拜都沒有任何問題，看來牛ｂ人就是由特權呀。他的觀念就是一隻股票在有壞消息的時候，都會有一種慣性，正是因為這種慣性，導致股票有了壞消息會產生oversold的情況．這個時候，你就可以在最快的時間中賺到最多的錢．最經典的戰役就是２００３年七月和八月的時候，health care sector被totally smashed，股票如AET, UNH, WLP, CVH, ATH, 等等，全部被hair cut了將近２０％甚至更多．以這位為首的，毅然挺身而進，大賺了一票．大家要是注意到的話，就會知道情況怎樣了．

那什麽時候才算是oversold 呢？一般來說，我希望股票越慘越好，最好是慘不忍睹，那就行了．什麽叫慘不忍睹，就是這是股票，大跌三天，每天都是大跌，而且，三天能跌掉２０％，要使更多的話，那就更好了．這個時候，也就是第四天，開盤的時候非常重要．第一種情況，要使這支股票gap down¸ 我的上帝，這就是一個傑作，我會奮不顧身的跳進去，因為這個時候的risk/reward是最佳比例，我就算虧，我也不會是大虧，除非是bill gates 那他所有的錢來砸，一般來說，這個時候就賣得人就基本上差不多了．但是記住，這是搶反彈，所以，搶了就要跑，最多放上一天，就足夠了．別指望著他能彈過高，不然就有JesseLivermore這樣的人來宰你．第二種情況，就是高開，然後最後一群seller進入，但是這個時候，你可以感覺到這時的seller 就是強弩之末了．這個strategy, 我掌握得不好，每次還是要跟著trainer做才行，大家好好琢磨琢磨，據說這個情況比第一個更好賺錢．

Overbot的股票也是一樣的道理．現在關鍵是大勢．不要和大勢對著幹．大勢上，找oversold的股票，大勢下，找overbot的股票．這樣，你就可以順水推舟，將風險將為最小．

其實這裏的訣竅很多，我也很難一一講清，希望大家自己多悟．這個策略還是非常牛的。

第五，pivot point

對於大部分floor trader和短線交易員來說，這個是非常重要的指標。他通過公式，代入昨日intra-day high, intra-day low, and closing price， 來得到這個pivot point，然後通過這個點來衍生出上麵三層resistance lever，以及下麵三層support level。我相信這裏人應該知道這個概念，所以我就不具體解釋了。

這個策略對於短線交易非常有效，但是他也有它的局限性。最關鍵就是股票的交易量，交易量越大，這個策略越有效。所以，對做s&p future, 或做semi sector的同誌們，這個就是你們每天心中要默記的數字，或者應該說是level。有了這些level，你就可以安排你
的策略：假如你覺得市場會有一個反彈，你就可以在將近這些support level的位置上開始買入，因為在這個時候，你的風險和收益的比例是最佳的。在股市中，沒有什麽是100%肯定的，所以，控製好風險就是一切，對於我來說，假如潛在收益/潛在風險超過3，我就會殺入。其實這個還是很簡單的。

第六，風險和收益

我曾經推薦過Tony Oz’s “the stock trader”，不知道大家還記不記得。他實地記錄了他的20天的交易情況，基本上都是day trading，但是我覺得他的理念適用於任何投機者。（我發現我們中國的同誌們老是喜歡在名頭上分來分去，什麽投資者，投機者，什麽day trader， swing trader，其實要學會包容，互通，因為投機的理念都是一致的，那就是控製風險，擴大收益。）

我最喜歡他的一個原因就是他的理念最精髓，他的策略最簡單。他的理念就是他進入一隻股票的前提就是他的潛在收益要大於他的潛在風險，量化後，他就將比例列為3:1，他的具體策略就是，在一隻股票接近主要support level的位置上long, 他的stop loss會在這個support level的下方一點，這個就是他的潛在風險，假如股票上方resistance level與這個入點差距是潛在風險的三倍或是更大的話，他就會進入。非常簡單，對不對，但是能夠discipline地堅持做到的很少。為什麽？很多時候，在做決定的時候，感情代替了理智。因為自己覺得這支股票有100%的可能在下一時刻要漲，然後就忘記風險和收益的毅然決然的殺了進去。其實這個股票的風險和收益比例在當時不是很favorite。

第八, 一劍封喉

Trading就是一個越簡單越好和講究timing的職業，或者說有點像殺手劍客的感覺：西門吹雪一劍封喉，多一劍就是失誤。所以這些基本上就是我用的。

股市規律(2)-Set New for Discussion

1：逢壞消息，開盤就買，消息越壞，買入越多。
2：逢好消息，開盤就拋，消息越好，拋得越多。
3：逢無消息，開盤休息，休息越好，精神越好。
4: 如果一支股票連漲多日，甚至幾個星期，突然有一天再次放量
大 漲，達到新高，那就是回光返照， 末日來臨了。
5: 遠離中國風, 不碰垃圾股。
6: 操盤是金, 預測是銀. 牛市重勢, 熊市重質.
7: "低進緩出, 高進快出. 逢低勇入, 逢高狠出."

依據大盤趨勢，準確抄底買入

大盤在上升趨勢中，90%的股票都是上漲的，相反，大盤在下降通道中，90%的股票都是下跌的。何時能夠打破這個規律就像改變一個人性格一樣難。所以我們應該充分認識這一規律，牛市中應該保持滿倉，讓牛市的動力驅動你的股票市值持久地攀升；熊市中應應經常保持空倉，避免熊市的災難讓你的股票廢紙。但是何時是牛市的開始，何時是牛市的終點，是炒股人夢寐以求的，而又是多少沉迷於股市預測的“高手”屢屢失手的地方。把握好大盤的底部建倉，是你的投資將成功一半；另一半的成功將是在大盤的頭部賣出，讓你把握成功賺錢的全部要素。

A.中長線投資

1. 不到絕對底部堅持空倉

2. 絕對的底部分批建倉

3. 大盤出現明確的轉勢特征開始快速建倉

4. 大盤向上趨勢沒有根本改變的情形下懼怕洗盤和調整，中線守倉
其實牛市中的中線收益是簡單實惠的，短線操作短期收益加起來
當然可能超過中線回報，但是短線操作有貽誤戰機的可能，也
有選錯股票的可能，應該客觀的說，牛市中，短線是銀，中線
是金。熊市中千萬別奢望“銀”，更不要夢想“金”。回避風
險是生死的原則。

5. 個股出現賣出或破位信號，應該賣出回避風險
個股出現賣出信號或破位信號雖然不能確保一定會出現跳水的
情況，但是回避風險是最重要的，因為破位之後的情況隻有在
大盤上衝力十足時才會有轉機，否則凶多吉少。需要止損的情
況是必須果斷采取行動的，否則，股票的巨大虧損恐怕將永遠
難以挽回損失。

6. 大盤方向性判斷出錯應該及時止損，行情確認後再補倉或者買
入係統新推薦的股票。

B.短線投機

1. 大盤分析提示中短線買入機會時短線買入
2. 當個股和大盤方向出現判斷錯誤時止損
3. 買入股票短線出現調整時離場，不參與調整，保證短線操作成功
當判斷大盤短線高點賣出機會時及時止贏
4. 大盤進入強勢階段時，加長持股時間，或進行高拋低吸操作
5. 買入品種應在1至3隻左右。

C.超短線操作

1. 超短線操作要求投資者或操盤手有充足時間看盤，並且具有非
常敏銳的機會和風險的判斷能力，這是高收益且高風險的冒險
行為。
2. 買入股票不得超過2隻
3. 超短線操作的成功在於5天之內必須獲利，否則必須止損離場。
4. 熊市中不應頻繁操作，應該以避免風險為主，牛市中可大顯
身手，獲利的機會把握好，有年收益翻番的機會。
5. 超短線操作不順手時應該暫時停止，等待大盤機會來臨。

穩定盈利模式-金角、銀邊、草肚皮
（1）、股市盈利機會的統計
上升階段：90%的股票上漲
下跌階段：90%的股票下跌
結論：看大盤（趨勢）作個股

（2）、怎樣判斷上升趨勢還是下降趨勢
均線法則：
30日均線趨勢向上（短線）、多頭排列則為上升趨勢
30日均線趨勢向下（短線）、空頭排列則為下降趨勢
重大缺陷：隻能吃中段、滯後現象嚴重，而且同樣有可能遇到失誤和被欺騙的風險
結論：金角、銀邊、草肚皮

（3）、如何判斷金角所在？
最大難題：大盤頂底預測
挑戰：股市無規律（不可知論）
波動極限：不等於任何級別頂底都能判斷，需達到極限標準，但這個標準應該是活標準。專家係統可以綜合確定這個活標準閥值。
左側交易：未卜先知的本領，可與黃河防汛技術預報類比
預測的原理：
波動極限+概率統計預測+模式識別（人工智能技術）

直觀地說：

勝率與大盤熊圖判底
風險與大盤牛圖判頂
所有的決策都是有風險的，否則股市就是去它的魅力了