2017 (233)
http://bbs.wenxuecity.com/finance/4168129.html
BUY&HOLD 也好，DCA也好，都沒領會巴菲特的最精華點，這個點就是 The initial price you paid determines the rate of your long-term return.
也就是說，你初始買入的價位最關鍵，在市場低位買進的長期回報率好，高位買進的恐怕連通脹率都抵不上。不信的話，可以用股指的長期曆史數據做個簡單的回測，在2000年初買進QQQ的時候到今天是什麽樣的年回報率，而在2003年初買進又是啥回報率。
說巴菲特不做 market timing 的人是大錯特錯了，他是通過比較公司的內在價值和現在的市場價來做 timing 的，市價高於內在價值絕對不會考慮，市價略低於內在價值也不會買，隻有當市價遠低於內在價值的時候他才會感興趣。
zd3y 應該是領會了“初始價越低越好”這個關鍵：“風水輪流轉，比如08 金融危機 後買 銀行股， 9-11 後買航空股， 兩三年前 大買金礦股”
所以想把長線做好的話，最好在股市低迷的時候選不熱門的板塊開始買。
另外一點錯覺是，巴菲特不是買完了永遠不賣，之前他還能在不影響市場價格賣出的時候也是通過比較公司的內在價值和當時的市場價來決定賣出時機的，比如1968年全部賣光了，連投資公司都解散了。即使現在他的公司也在不停地賣出一些前景不佳的股票，比如剛剛賣出了持有了12年的 Walmart 股票。
https://www.fool.com/investing/2017/02/28/3-lessons-from-warren-buffetts-decision-to-dump-wa.aspx
