如果說去年11月選舉結果出來後那些天是由對衝基金、主動投資型基金等積極買進的話，現在基本上有三類：第一類是企業發債買自個兒的股票；第二類是越高越買的 trend followers；還有一類是被動買入、BUY & HOLD 的 indexiers. 小散們的401K可能也該算在這一類裏。
這三類的共同點是都不是因為股票有什麽價值才去買的。就企業來講，現在發個企業債券，五年前的利息還不到1.9%，10年期的不到2.4%，不趁機大筆借債的是有點傻。
錢拿來顯然不是為了公司再投資用的，如今在美國真正能獲利的投資機會很少，主要原因是經濟不景氣，剛發布的2016年第四季度GDP僅增長1.9%，今年第一季度也不看好，川大嘴一個人喊也沒法 make America great again. 消費低迷，原因是中下產階級的人缺錢，看看今天的 TARGET 股價，這個店的顧客應該是稍微有點錢的中產吧。
再讀讀前天的新聞，沃爾瑪要殺價跟德國折扣超市打價格戰了。沃爾瑪人潮最興旺的時間是 WELFARE MONEY CARDS 生效的半夜12點之後那一兩個小時，12點之前有好多人車子裏放好了生活必需品不去 CHECKOUT,就等著手上的卡生效，過後就沒啥生意了。有錢的是上層階級，附近的一個小MALL停車場裏總是滿滿的，裏麵的童裝有的上百塊一套，意大利男裝幾千，但大部分人好像是去高級餐館裏吃吃喝喝的。有錢人就那麽多，好像也沒必要再建一個MALL 吧。
至於越高越買的 trend followers，記得當初 JANUS CAPITAL 裏麵有幾個基金經理就是那麽幹的，隻買大幅上漲的股票，後果在納斯達克泡泡破了後才顯現出來。INDEXIER麽有個特點，就是牛市末期信徒特多，現在巴菲特都被 CONVERTED了。說對衝基金完全無用的也有問題，所謂 HEDGE，就是當股市下跌的時候才起作用，比市場指數跌的少，好的對衝基金甚至不跌反漲，比如信 TALEB 黑天鵝理論的那幾個基金。
還記得2008年9月做空金融股票被禁止的事實嗎？從那時起，美國股市就是個徹徹底底被操控成一個間接刺激經濟的工具了，三次QE，多次秘密救市，這種情況下去做空股市基本上是與看不見的大手們作對。
當股市這麽無量上漲的時候以上的都感覺良好，可是一旦漲不動或者開始明顯下跌了，有點腦筋的對衝基金經理們保證第一批大肆賣出，等跌破了支撐位、止損位等等， trend followers & indexiers 也被迫賣出了，企業一看股市的回報率還不及債券的利率，也沒啥動力再被動買入了，幾股力量加一起就好似劇院裏的人一起想擠出去一個小門一樣，踩踏是無可避免的。
啥時候發生？誰也不知道。但感覺太好的時候早點退場沒啥壞處。
所以買股？NO.
做空？NEVER.
一點點逢高賣出？YES.
