美、加倆大銀行的長線圖

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哪國的銀行都是靠把錢貸給企業和個人賺長短利息差的，本身不產生啥價值，所以銀行業的榮枯與本國的經濟情況緊密相連，用英文講就是 highly economiclly sensitive. 因此與其它比較穩定的行業相比，華爾街對銀行的價值估價不高（P/E較低）

美國的花旗銀行股票在08年後一蹶不振，原因眾所周知。加拿大的銀行業雖然在08-09年間也大跌過（TD 股價從38下降到13），但是挺過來了，除了加拿大的房地產不像美國那樣高度證券化之外，還與當時油氣業和采礦業堅挺有關， paper assets 不吃香了，錢都往 real assets 上麵流。

可現在情況反過來了，錢又往 paper assets 上湧去（股票和債券價格上漲），real assets 不景氣（油氣價格和礦產價格大跌），反映在貨幣上是加元兌美元的匯率跌，近期加國銀行業的股價也跌了不少。

現在的關鍵問題是，將來會怎樣？是 paper assets vs. real assets 的大趨勢延續還是就此反轉？俺本人不做個股，但假如讓我現在來看TD的話，在其月線反轉上個月之前，大趨勢是向下的，所以俺不會去碰加拿大的銀行股。

對比一下俺幾天前貼出的“俺的理想股票圖”：