感謝IvyLi關於DOW 曆史的帖,但有幾點看法。
http://web.wenxuecity.com/BBSView.php?SubID=tzlc&MsgID=52688 1) 起點為什麽是1924年?如果從18xx年、1932年或1981年開始算會得出什麽樣的結論?人們習慣於從曆史中找到符合自己觀點的證據。
2) DOW 不隻是個金融、經濟現象,長期趨勢更是個國際政治現象。
1920's,第一次世界大戰中美國獲益匪淺,戰後經濟活躍,DOW上升。
1930's,世界各主要工業國競爭激烈,紛紛實行激進的貿易保護政策,資本無處可去,隻能留在本國、流向華爾街,股市泡沫破裂,導致全球經濟大蕭條,DOW 狂跌。
1940's,第二次世界大戰期間和戰後調整期,美國經濟以生產軍需為主,無暇扶持其它私有企業,DOW 持平。
1950's-1960's,二戰後經濟繁榮期,美國處於世界絕對第一的地位,DOW 猛升。
1970's,中東產油國揮舞起石油武器的大棒,報複西方國家在中東戰爭中支持以色列,DOW 大跌。
1980's,裏根任期內與格爾巴喬夫談妥削減戰略導彈和常規武器計劃,冷戰氣氛緩和,加上 FED Chairman Paul Volcker 提升利率控製通貨膨脹有效,DOW 上升。
1990's,冷戰結束,美國全勝,本意用於戰略通訊的 INTERNET 研究成為信息革命的基礎,DOW 呈現曆史上最大的升幅。
2000's,9-11之後,反恐戰爭是美國政府的主要政策,初期經濟衰退,GREENSPAN 的 1% 利率造就了房地產市場的泡沫和 PRIVATE EQUITIES 的興旺,也埋下了今天 SUBPRIME 危機的禍根,DOW?
3) Timing the political and economic cycles 對於投資股票或者房地產是至關重要滴。
4) 房地產的長期增值率與通貨膨脹率持平,DOW 即使經曆了兩次世界大戰、經濟大蕭條、石油禁運危機、東西方冷戰、和“9-11”,增值仍然超過通貨膨脹率。