技術分析是科學還是玄學 - 葛蘭維爾 - 柏徹特

技術分析是科學還是玄學 - 葛蘭維爾 - 柏徹特

1 ?圖表大師：葛蘭維爾 (Grarville)

葛蘭維爾在 1980 年代早期能以個人的力量左右市場。 1981 年 1 月 6 日下午 6 時 30 分，他向他的全球 3000 位投資客戶傳話，“出清所有股票——統統賣掉”。次日早晨，證券公司裏賣單泛濫，道瓊·斯工業平均指數下挫 24 點，約等於 400 億美元的帳麵損失。在這之前一年的 4 月，葛蘭維爾的買進指示使道瓊·斯工業指數上揚了 30 點。 1981 年 9 月，他的賣出指示則幾乎引起全球金融恐慌。想想看他此時有多麽誌得意滿 ! 大眾對葛蘭維爾的愛戴一如搖滾明星，他的巡回講座總是超額訂位。

但是，花無百日紅，人無千日好。後來，他在《葛蘭維爾市場簡訊》裏警告客戶股市將有災難。當道指走到 800 點時，他告訴客戶，股市正在崩盤中，投資人不僅該賣出手中持股，還要賣空，以便在金融末日中獲利。結果股市反而站上 1200 點。 1984 年他再度警告數量日益變少的客戶：“多頭市場隻是一個泡沫現象”，崩盤將至。他的信徒因此痛失 80 年代的大多頭市場，他身為股市先知呼風喚雨的地位也從此一去不返。

2 ?波浪大師：柏徹特

當葛蘭維爾的聲名如日中天時，耶魯大學畢業的柏徹特則在搖滾樂團中打了四年鼓，才加入美林證券當技術分析師。後來受到艾略特波浪理論的啟發，決心自立門戶，離開了美林公司，到一個誰也想不到的地點——喬治亞州的蓋恩維拉撰寫投資通訊。最初幾年順風順水，預測驚人地準確。 1980 年代初期，道指在 1000 點上下，他預測大多頭的股市將至，道指可望上漲到 3600 點，並在 2700 點稍作喘息，他要他的信徒全力投入直到 1987 年 10 月。 1987 年 10 月，美股大崩盤，道指從 2695 點跌到 1795 點。正當葛蘭維爾的預測錯得離譜時，柏徹特則像當時技術派的真命天子。索羅斯也說過：“柏徹特是一位依據艾略特波浪理論進行預測的技術分析師，他已成為我們時代的預言家，其預言確能撼動股市”。

1987 年 10 月後好景不再。美股大崩盤後，道指跌到隻剩 2000 點左右，柏徹特對長期趨勢轉向悲觀，建議持有國庫券。他認為“大多頭市場可能已結束”，道指在 90 年代初期將跌到 400 點以下。可是股市無情地嘲弄了柏徹特：“八七股災”後，美股重拾升勢，道指再未見到 400 點而是扶搖直上 11000 多點。柏徹特讓他的信徒錯失了一個漲幅達 4 倍多的超級大牛市，其後他的信譽也就不問而知了。

3. 指標大師：艾蘭恩·格莎雷莉

江山代有人才出，各領風騷不幾年。繼柏徹特之後，走紅的是李曼兄弟投資公司的副總裁格莎雷莉。她可不光用單一指標，而是集合 13 種指標來測市。在 1987 年美股大崩盤之前，她建議客戶在 9 月 1 日前完全撤出股市。 10 月 11 日前，她幾乎肯定崩盤迫在眉睫。兩天後，她告訴《今日美國報 》，道指即將下跌 500 點以上，這真是驚人的先見之明。一周之內，她的預言實現了。媒體上封她為“黑色星期一的大法師”。但此後她預測道指還要再跌 200-400 點，說自己不會再碰股市，於是錯過了 90 年代的超級大牛市。

4. 香港波浪大師：許沂光

許沂光先生在 1994 年 7 月出版的《投資麵麵觀》一書中，用波浪理論預測深圳綜指的趨勢。他指明，深圳股市由 1991 年 9 月的 45.66 點至 1993 年 2 月 368.84 點，清晰可見五個子浪上升。其後進入Ⅱ浪的調整，並以鋸齒 ( 之字 ) 形態運行，“重要的下跌目標指向 90 至 100 的水平之間”，“見底時間應為 1994 年 8 月左右。熊市見底後，深圳股市將再度掀起一番熱鬧”。後來深圳綜指果然是在 1994 年 7 月 29 日 (7 月的最後一個交易日 ) 的 94.78 點見底， 8 月 1 日跳空強勁反彈，此後的一個半月內，深圳綜指飆升到 234 點，漲幅達 1.5 倍 ! 許大師預測得如此之準，令國內股民極為震驚與欽佩。

此後，許大師率門徒進軍大陸市場，推廣其投資通訊與技術分析著作，一時洛陽紙貴，風靡全國。但隨後他預測的最具爆炸力的“三浪 3 ”遲遲未露麵，反而出現了調整時間長達 16 個月的弱市，跌幅達 55% 。國內技術分析師與股民對他大失所望。其實，最寒冷的冬天已過去，春天還會遙遠嗎 ? 問題是有些人等不到春天的來臨，已經在冬天的末期凍死了。到 1996 年春中國大牛市真的來臨時，許大師的投資通訊及影響力早已在大陸的土地上銷聲匿跡。

從以上四位大師的經曆來看，他們都有叱吒風雲的走紅期，也都有被市場戲弄的背運期。有趣的是，美國的三位大師都在看準一個空頭市場而沾沾自喜之後，隨之被一個更大的多頭市場所淘汰。他們的經曆與波浪理論中的交替原理相吻合。正所謂：大江東去，浪淘盡，千日風流人物。在股市中生存應在言行意三方麵都謹記“謙受益，滿招損”。牛頓是物理科學界的巨人，發明了萬有引力定律等科學原理。但他卻誠懇而謙虛地說：我就象在海邊玩耍的小孩，時常為揀到幾塊漂亮的貝殼沾沾自喜，卻麵對真理的大海視而不見。