財經觀察 2431:Tony, 拉過同了吧！

Tony先生，大新年的，先向你和你家裏人問個好！

大家雖然是同業多年，可坦白說並沒有交情，本來各做各的，見麵點個頭可以啦！今天為何寫這封信給你呢？不得不啊！何必了？我不幸成為你在今年《機構投資者II 2013》Research評比拉票的犧牲品，你筆下的“蒸鬆糕”。

對於你的拉票文章，本人興趣不大，本不會去理會，可因涉及到本人，還是有朋友傳給我，故看了一下。雖對於其中的“人間有情，同情之手；晴天陰天雨天多有你”多少覺得惡心！對於一個有六輛車，包括三輛法拉利，年薪兩百萬美金的大分析師，“同情”“嚴冬”，這類的話也太侮辱人類智慧了吧？這是你個人的事情，我不多說！

可你在文章中對於本人還有其它人的“嘲諷”，“醜化”，這不太應該吧！大家在同一個市場上就業，看好，看淡，太正常了吧！貓有貓道，狗有狗道；你又何嚐不是在08年和11年錯的一塌糊塗！你的“死多頭”風格反應在你作品上(sector call and top picks)，可以說“十年如一日，未嚐一變”. 我看淡，又怎樣啦！工作而已罷了！

你對於同業的“嘲諷”，隻會反襯出你人品的“低劣”！別給人一副小人得誌的模樣！別這樣，真的，雖然你比我紅，我應該比你還是大幾歲，贈你幾句話：對同業多一分尊重；少一分嘲諷；對客戶多一分真誠.

最後作為同業，提醒一下，你的文章太讓我長見識啦！COGO一家每年銷售一百多億的公司竟列為全國大型發展商，比銷售九百億的恒大還牛；中建國際是地產商嗎？最後牛倒全人類的是“一個行業上市公司隻有三十家，你曾先生的top picks首選就有前後二十家”，你也太侮辱全人類吧！

這種“三觀”盡毀，侮辱同業，低劣討好客戶的文章就少寫點，也算是對Research行業的一個貢獻！多點陪陪家裏人吧，世界還是挺美好的！沒那麽多敵人！沒人有空！

代我向你家裏人問好！

拜拜！

鬆糕


Subject: 人間有情：DB需要您，請您伸出同情之手

親愛的朋友， 

首先，祝您一個健康的，愉快的，充滿愛的，賺得盤滿缽滿的2013年！

在社會一片歌舞昇平的背後，我們在投資銀行裏麵正麵對嚴冬，人間有情，請您伸出同情之手幫助我們。2013年度的II機構投資者券商投票活動剛剛開始了。如果您今年將會參與投票，也認為我們今年為您提供了滿意的服務的話，請把您手中神聖的一票投給DB房地產團隊，及分析師Tony Tsang和Jason Ching。我們非常非常需要您的支持！ 

我們團隊所屬的II界別是：
1）全亞州區研究－地產/房地產（All-Asia Research - Property/Real Estate）
2）全中國研究－地產/房地產（All-China Research - Property/Real Estate）
3）全亞州區研究－中國（All-Asia Research - China）


在2012年，馬雅人所說的世界末日並沒有到來，美國雷曼式的中國經濟硬著陸最終也沒有發生，其實我們離這些簡直遠得不能再遠！我們認為，現在的中國房地產市場是自2007年來最好的，不單樓市成交量有強勁穩健的反彈，而且平均價格隻有輕微溫和的上升。 

從2012年年初到年底，我們一直維持對內房股的積極看法，特別是當它們都被別人唾棄，價值出現大折讓的時候，我們主張強烈買入。從2011年年底開始到今年的第3季，我們不斷地受到某些對我國房地產及內房股看法極淡的人的猛烈評擊（如占蒼老，蒸鬆糕，泥漿水，西檸研究等人），但我們始終對我國房地產及內房股不離不棄，一直看好，冒著敵人的炮火前進，終於等到百花齊放的今天！ 

為了您，我做到！ 

除了我們對個別股票的推介外，我們還有推出了一係列的"來看看"（Taking a look）報告，跟大家深入淺出地分析我國房地產市場的基本因素。

有您一直以來的支持，我們才能堅決維持對2012年的積極看法和抵擋他人的評擊。除了我們長期看好的中海係一門四傑，華潤置地，融創大放異彩，股價如坐白金升降機外，我們也是在今年的第4季時在巿場第一家首先把內房股中的中小型企業推介給大家。 

我們2012年的首選推介分別是： 

大型企業 
中國海外（COLI） 
中海宏洋（COGO） 
華潤置地（CR Land） 
中國建築（CSCI） 

中型企業 
綠城中國（Greentown） 
富力地產（R&F） 
方興地產（Franshion） 

小型企業 
中渝置地（C C Land） 
融創中國（Sunac） 
遠東環球（Far East Global） 
佳兆業（Kaisa） 
建業地產（Central China Real Estate） 
合景泰富（KWG） 
保利置業（Poly Property） 
五礦建設（Minmetals Land） 
越秀地產（Yuexiu）

我們建議沽售中國遠洋（Sino Ocean）和仁恒置地（Yanlord），它們在2012年同樣是落後於同業。

我們也在10月26日香港政府推出打擊樓市的新措施後，建議從香港房地產板塊轉換到內房板塊。

不止如此，我們在2012年還舉辦了超過100場的管理層反向路演，與管理層及專家午餐餐聚，電話會議，及在DB舉辦的會議期間舉行大量的會議等等讓投資者跟管理層互動的活動。

沒有最好，隻有更好！我們希望在過去的一年能夠令您的投資組合有顯著的增長，也多謝您一直以來對我們團隊的支持。在2013年我們將會繼續做到最好，晴天陰天雨天都守候在您旁邊！

萬分感激！
Tony/ Jason