財經觀察 2150 : 國有股轉持大解讀

【市場焦點】中國啟動國有股減持 百分之十未來由社保基金持有 涉近六百四十億市值

    國務院決定在境內證券市場實施國有股減持，國有股的百分之十未來由社保基金持有，這涉及到一百三十一家公司的近六百四十億股票市值。
    財政部和證監會十九日對外發布了國務院這一決定。根據決定，股權分置改革新老劃斷後，凡在境內證券市場首次公開發行股票並上市的含國有股的股份有限公司，除國務院另有規定的，均須按首次公開發行時實際發行股份數量的百分之十，將股份有限公司部分國有股轉由全國社會保障基金理事會持有。
    財政部和證監會有關負責人指，這是積極應對未來人口老齡化高峰時期養老金缺口的實際行動。
    數據顯示，截至二00九年三月二十六日，股權分置改革新老劃斷後首次公開發行股票並上市的含國有股公司共一百三十一家，涉及國有股東八百二十六家，應轉持股份約近八十四億股，發行市值約六百三十九點三億元。
    中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍表示，國有股減持政策能夠加快社會保障製度建設步伐，充實社保基金資金來源。
    全國社會保障基金理事會是中國證券市場的一個重要投資機構，它在承繼原國有股東禁售期的基礎上延長三年禁售期。
    對於國有股減持是否會對股市造成衝擊，趙錫軍認為，百分之十國有股由社保持有，將緩解減持時資金流入市場的投放壓力，而且股東禁售期延長三年，更使市場緊張情緒有所緩解。

    

【市場焦點】轉持國有股 社保持股規模將超券商QFII保險公司

    國務院決定在境內證券市場實施國有股轉持政策，131家上市公司約83.94億股國有股權劃轉給社保基金。按最新收盤價計算，劃轉完成後的社保基金持股市值將達到1004.43億元，首次衝破千億元大關；且社保基金資產總額也將擴大到6459.24億元，社保係將成我國證券市場新風向標。
    國有股劃轉完成後，社保基金持股數量將達到97.95億股，占一季度末基金持股規模的27.48%；社保基金成功超越了券商、QFII、保險公司分別為14.3億股、16.05億股、65.46億股的持股量，成為目前國內證券市場僅次於基金的第二大主力機構。基金目前以356.44億股的規模仍占魁首。

    

【市場焦點】國有股轉持大解讀：緩解市場壓力屬大利好 

    國務院近日決定在境內證券市場實施國有股轉持。將股權分置改革新老劃斷後，凡在境內IPO的含國有股公司，除國務院另有規定的，均須按首次公開發行時實際發行股份數量的10%，將部分國有股轉由全國社會保障基金理事會持有，而社保基金將在承繼原國有股東的禁售期義務上再延長3年禁售期。這部分國有股的發行市值約為639億元。據悉，近期有關國有股安排配置方麵還會有其他文件出台。
    業內人士認為，管理層在IPO前夜再發利好，除直接緩解國有限售股解禁壓力外，更傳達出嗬護市場的強烈信號。

    市場影響 緩解市場壓力屬大利好

    中國政法大學教授劉紀鵬表示，國有股減持轉持在2001年搞過，但當時是以市價賣股把資金轉給社保，如今是把股份直接劃撥社保。顯然，目前的政策對於市場不會有大的衝擊，甚至應該算一個利好。此次國有股轉社保基金，股份在轉讓前後都不能流通，不會對市場造成衝擊。
    有業內人士也指出，保險基金是我國證券市場一個重要投資機構，奉行長期投資、價值投資和責任投資的投資理念，轉持政策對證券市場來說是一大利好。
    股改專家、燕京華僑大學校長華生強調，從長遠看來，限售期滿後，解禁股份勢必還是要進入流通，這一點可能會對市場造成一定心理影響。他認為，國有股轉持規定本身與新股發行關聯不大，但隨著新股發行不斷增多，源源不斷的股份轉入社保並將逐步流通，這會對市場產生一定影響。社保影響

    政策目的是充實社保實力

    對社保基金來說，劃撥國有股無疑將大大充實社保實力，是個特大利好。
    華生表示，建立一個全國保障體係，解決了穩定發展的基礎問題，尤其是在股市全流通後，轉持的意義更大。
    事實上，自2000年全國社保基金設立後，如何實現穩定增長，麵對即將到來的老齡化社會一直是社保基金工作的重中之重。截至2008年底，全國社保基金資產總額為5600億元左右；此前全國社保方麵曾表示，社保缺口在萬億元左右。

    數量多少 835億國有股注入社保

    四部委提供的數據顯示，經初步核定，截至2009年3月26日，股權分置改革新老劃斷後首次公開發行股票並上市的含國有股公司共涉及國有股東826家，發行市值約639.33億元。按照6月19日收盤價計算，83.94億股份最新市值約835.5億元。

    減持大事記
    2009年6月19日，境內股市實施國有股轉持。
    2005年4月29日，股權分置改革試點工作啟動。
    2004年12月7日，證監會頒布加強保護社會公眾股東權益。
    2004年1月31日，國務院發布《國九條》，承認中國股市存在股權分置問題。
    2002年6月24日，國務院通知，停止減持國有股。
    2001年10月22日，證監會宣布暫停國有股減持。
    2001年6月13日證監會宣布國有股減持辦法即將出台。
    2001年6月12日，國務院發布減持國有股暫行辦法辦法。