財經觀察 1704 --- 中國經濟怎樣算是衰退？

中國經濟怎樣算是衰退？ 2009年 01月 23日 14:29 中 國去年第四季度的經濟增長數據，使人對中國今年能否實現8%這個象征性的增長目標產生懷疑。 但是，確保創造足夠就業機會，避免經濟陷入深度衰退進而引發政府所懼怕的社會動蕩，在這方麵8%的經濟增長率究竟能發揮多大作用？這個目標今年將受到考驗。確保8%的經濟增長目標在中國被簡稱為“保八”。 一些經濟學家預計，隨著失業率的上升以及生產、投資和消費增速的放緩，中國今年的經濟增長率有可能降至5%-7%。 在他們看來，中國經濟正在轉入衰退模式。由於中國經濟的獨特性，這意味著經濟增長率顯著低於8%-9%的潛在增長幅度。 經濟合作與發展組織(OECD)的首席中國經濟學家理查德•赫德(Richard Herd)說，不必給8%這一增長率賦予太多含義；經濟活動陷入低迷就是衰退，沒必要給中國經濟貼上是否陷入衰退的標簽。 最近幾個月，中國主要的經濟指標如通貨膨脹、工業產出、出口和投資等都滑落至多年來的低點。中國經濟在2008年增長了9.0%，大大低於2007年13%的增幅，一舉扭轉了中國經濟連續6年加快增長的局麵。 在知名的中國社會科學院研究國內經濟問題的學者張斌說，沒有什麽理由將8%的經濟增長率當成就業增長和社會動蕩之間的分界線。 一些分析人士說，“保八”一詞可能最早出現在亞洲金融危機期間。中國的國內生產總值(GDP)增長率在1998和1999兩年分別滑落至7.8%和7.6%。 雖然中國政府近年來一直把GDP的年增長目標定在8%，但實際的經濟增長率卻輕鬆地超過了這一目標。中國為今年經濟增長率設定的目標也是8%。 商業安全谘詢公司Control Risks的中國和東亞業務高級分析師安迪•吉洛姆(Andy Gilholm)說，除非一係列不大可能發生的經濟事件趕在一起出現，否則經濟增長放緩不會在大範圍內集中引發重大社會不穩定事件。他說，真正重要的是，有多少公司會倒閉，有多少人能維持現有生活水平，以及疲弱的經濟環境會持續多久。 吉洛姆說，難以對穩定進行量化，即使1989年那樣的困難局麵中國也渡過來了。當年中國政府鎮壓了天安門廣場的民主示威。那一年中國的GDP隻增長了4.1%。 經合組織的赫德說，中國龐大的農業是經濟增速下降的緩衝器。農村吸納了中國41%的勞動力，還能再吸納一部分製造業的失業人員，而這類人員在中國城市地區有可能大量出現。他將從城市到農村的這種人口流動看成一種“安全閥”。 赫德說，雖然近年來中國有大量人口從農村前往工廠就業，但在經濟低迷時這一進程會放緩下來，因為轉而到其他行業找工作的農村就業人口會減少。 他估計，中國的GDP增長率每下降一個百分點，就會減少200萬個就業崗位。他認為，如果中國的經濟增長率低於7.5%，也就是比中國約10%的趨勢增長率低2.5個百分點，經濟就會陷入衰退。 由於官方數據不全麵，按季度比較經濟增長情況的工作隻能由私營部門的分析師去完成，因此難以給中國的經濟衰退下定義。 花旗集團(Citigroup)認為，按年率計算，中國去年第四季度的實際GDP比第三季度收縮了0.3%，這是中國至少16年來首次出現季度GDP環比下降。據摩根士丹利(Morgan Stanley)估計，經季節性因素調整並按年率計算，中國去年第四季度的GDP比第三季度下降了0.5%。 高盛(Goldman Sachs)則估計，中國經濟去年第四季度比第三季度增長了2.6%。而經合組織認為，中國經濟去年第四季度比第三季度增長0.3%。 J.R. Wu