財經觀察 1696 --- 英鎊跌至低點 擔心救助前景

英鎊跌至曆史低點 市場擔心救助前景

英

國最新公布的銀行業救助計劃周二引發負麵反應，英鎊匯率跌至曆史低點，市場對英國銀行業的穩定性及政府出資救助後果的擔憂進一步加劇。

英國首相布朗(Gordon Brown)周一宣布的龐大的新救助計劃並未能給市場以信心，相反，該計劃凸顯了作為全球最大金融中心之一的英國所麵臨的危機之深。

據摩根士丹利的數據，周二英鎊兌日圓匯率下跌近5%，跌至曆史低點；兌美元則跌至6年多來的低點。銀行股大幅下跌，市場擔心，在向全英最大的三家銀行注資370億美元（合534.8億美元）後，政府將被迫將銀行國有化。銀行股中領跌的是勞埃德銀行（Lloyds Banking Group），跌幅達31%。

布朗首相周一宣布了救助銀行業、恢複借貸市場的新措施，包括旨在限製銀行不良投資損失的保險計劃和對按揭及其他消費貸款支持證券提供政府擔保的計劃。布朗表示，新計劃加上去年宣布的其他救助計劃合計規模可能超過5,000億英鎊，這些資金將有助於刺激英國經濟。本周五政府將公布最新經濟數據，預計數據可能會顯示，在15年的繁榮期之後，英國可能已進入深度衰退。

投資者擔心，英國最後可能將對更多銀行實現全麵國有化，從而導致銀行負債表壓力加大。蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank of Scotland Group)股價周二下跌11%。周一該行發布預警稱其2008年虧損額可能達到280億英鎊後，其股價暴跌67%。投資者現在擔心，已被政府持有主要股份的蘇格蘭皇家銀行最後可能會被政府全麵接管。巴克萊(Barclays PLC)因同樣的擔心周二下跌17%。

天達資產管理公司(Investec Asset Management in London)全球利率主管西伯斯頓(Russell Silberston)說，人們開始明白英國政府的財務狀況，以及我們承擔的債務數目。

投資者對最新救助計劃的反應比英國政府去年10月8日宣布最初的救助計劃時要激烈得多。當時，銀行股表現不一，英鎊兌美元在計劃宣布後的兩個交易日裏下跌了2%多一點。而這次，英鎊兌美元較周一早間水平下跌了5%以上。

拋售資產

一些外國投資者認為，英國經濟將成為這輪信貸危機中受打擊最嚴重的經濟體之一，而利率下滑將導致英鎊進一步走低。這些投資者中已有許多人大舉拋售英國資產。

位於佛羅裏達的Levitt Capital Management的主管李維特(Robert Levitt)說，英國經濟比美國和大多數歐洲其他經濟體的形勢都要差。去年他就將他們持有的全部英國資產頭寸（包括股票和政府債券）都脫手了。他說，美國有的問題英國都有──高負債、地產價格、匯率高估，而且這些問題在英國更嚴重。

過去十多年來，英國因其全球資本中心的地位受益良多，倫敦成為主要金融中心，外國企業收購英國資產時也不會遭到政治上的阻撓。2006年，在一片繁榮之中，進出英國的資金大約有2.4萬億美元，隻比美國少4000億美元。

但據紐約銀行(Bank of New York Mellon Corp.)的數據，僅去年10月和11月，從英國固定收益投資工具淨流出的外國投資就達到之前近4年淨買入量的大約四分之三。據該行分析師德裏克(Simon Derrick)說，過去幾天來新一波資本外流助長了英鎊的大幅下跌。

購買英國企業的外國投資者也在減少。過去兩年，近半數英國資產收購案的買主都來自海外，美國的這個數字是20%。而據數據供應商Dealogic的數字，2008年外國投資者在這方麵的支出比2007年減少了28%。

對英國銀行業救助計劃巨大成本的擔憂也是促使投資者拋售英國政府債券的一個原因。周一，衍生品市場上英國國債的保險價格也一度被推高，不過當天晚些時候有所回落。

據瑞士信貸(at Credit Suisse Group)駐倫敦經濟學家黑爾(Neville Hill)預計，到2012年，英國國債占國內生產總值的比例有可能從去年11月的44.2%激增至70%左右。

ALISTAIR MACDONALD / NEIL SHAH