財經觀察 1403 --- 危機何時結束 且聽各路專家評說 WSJ

想知道金融危機何時結束嗎？如果告訴你是現在，你會作何感想？

有越來越多的專家說，美國財政部實施了為結束金融危機所應采取的諸項舉措，現在局麵隨時可能出現好轉。

隨便哪一天。

政府已經完成對破碎的金融體係的修補了嗎？如果沒有，原因並非政府沒有做這方麵的嚐試。過去一年中，政府已經竭盡所能，雖然積極效果尚未顯現。用BlackRock頗有影響的策略師鮑勃•多爾(Bob Doll)的話說，“各國采取協調行動下調利率，調整銀行體係的資本結構，對金融機構實施國有化，大量注入流動性，為存款提供保險，暗示對銀行間貸款提供擔保，調整按市價計值的會計準則，出台財政刺激措施，降低再有主要金融機構破產的幾率，由政府出麵購買資產。”

以下節錄的是一些金融專家對政府幹預行動所產生效果的評論。

本•貝南克(Ben Bernanke)，美國聯邦儲備委員會(Fed)主席：

我相信，這些舉措再加上美國財政部、Fed和其他監管機構所采取的其他行動，將有助於恢複人們對我們金融體係的信心，並使信貸恢複向家庭和企業的順暢流動。我想重申的是，國會最近通過的立法具有極端重要意義；如果不采取這一行動，我們就不會有對穩定金融體係、進而避免更多經濟領域遭受損害具有重要作用的政策工具。話雖這麽說，金融體係的穩定雖然是邁出的重要第一步，卻無法迅速消除更廣泛經濟領域依然麵臨的挑戰。

鮑勃•多爾，BlackRock副董事長：

在我們看來，雖然信貸市場距恢複正常運行還有一段距離，但我們仍樂觀地認為目前已采取的這些行動將會起作用。兩周前，金融市場似乎還麵臨生死考驗，整個世界眼睜睜看著資產價格呈自由落體式下降。而到上周，這一崩潰局麵至少暫時中止了。從積極的方麵說，我們已經看到了一些信貸市場壓力緩解的跡象，大宗商品價格(特別是石油)的下降令人鼓舞，股票的估值非常具有吸引力，所有這些都表明，觸底反彈可能已為期不遠。

惠譽評級(Fitch Ratings)：

惠譽認為，就緩解投資者擔憂和恢複投資者信心而言，美國政府最近所采取的措施是非常積極的。這些行動在市場上提供了大量流動性，提供了數量可觀的新股權資本、處置銀行資產負債表上問題和不流動資產的可靠渠道，並開辟了以具有商業可行性的條款從市場上融到資金的通道。鑒於當前所麵臨問題所具有的係統性特征，美國政府所采取的行動適用於整個相關行業。

標準普爾(Standard & Poor's)：

標準普爾評級服務公司相信，世界各國政府為支持金融機構將采取的廣泛措施應會穩定銀行業的日常運營環境、解凍債券市場。但我們並不認為，這些行動本身會改善基本麵收益和資產質量，美國、西歐以及東歐和亞洲一些國家的金融機構在收益和資產質量方麵仍將麵臨壓力。此外，各國救助計劃的相互差異及其複雜性，可能會延緩這些措施產生初步成效。縱觀各國擬采取的救助措施，它們很有可能使全球銀行業發生翻天覆地的變化，因為它們向世人明確顯示，世界各國政府都鼎力支持本國銀行業。在我們看來，僅這一項變化就足以起到恢複債券市場信心之效。

約翰•費舍爾(Jon Fisher)，舊金山大學(University of San Francisco)商學助理教授：

費舍爾曾先後擔任過三家矽穀公司的首席執行長，最後那一家被他賣給了甲骨文公司(Oracle)。費舍爾對《華爾街日報》說：雖然我認為市場還存在許多問題，但數據顯示，市場在救助計劃出台後已經趨於穩定。從市場遭遇破壞的程度看，現在已接近觸底反彈階段，局麵即將穩定下來。雖然我們將失去更多就業崗位，但我不認為局麵會進一步顯著惡化，局勢的趨穩跡象目前已開始顯現。至於矽穀的企業並購，我們始終沒有放棄這方麵的打算：如果你想引領潮流，那你現在就該行動了。

丹尼斯•洛克哈特(Dennis Lockhart)，亞特蘭大聯邦儲備銀行行長：

要想使經濟增長恢複到符合美國經濟內在潛力的水平，信貸市場的解凍是一個必要條件。我相信政府的救助政策將會見效。

布什(George W. Bush)總統：

我已聽說人們一度緊繃的心情正開始放鬆下來，我認為那種緊張是一種近似恐慌的情緒。人們開始看到，政府向金融體係大量注入流動性的效果已經顯現。

Heidi Moore