財經觀察 1389 --- 房地產行業短期政策見效 很難

個人感覺，這些政府的政策出台，實際上並非是所謂＂拯救＂而僅是將前期＂從緊的控製＂向＂正常的狀況＂回調．所以不用太激動．

其次，大家目前對此次政策出台最多的爭議在於：　１）時點是否合適　（是否應該等到房價回落到普通人能夠合理承受的水平） 2) 效果是否能達到扭轉銷售頽勢的作用．

我想，政府的政策時點從來就不可能也不會恰到好處，而且總會引起爭議．相比過去老是Behind the curve, 希望這此總算能＂ahead the curve”. 因而，時點的爭論難以有合理的答案．

至於可能的效果問題，實際上是投資時限的問題．如果你是長期投資者且資金必須要買股票，目前確實是可以考慮建倉了．畢竟隨著政府刺激經濟的政策逐步出台，其效果應該逐漸顯現（可能１年也可能２，３）；如果你是短期絕對收益投資者而且可持有現金，那確實也不用那麽急著去建倉，畢竟我們目前麵臨的並非普通的小周期（單個大行業的供需關係問題）而是個Super Cycle（多個大行業都麵臨由於整個經濟運行機製及發展源動力的問題，即大周期套小周期）,因而經濟的危機消退及複蘇是需要耗費較長的時間的（目前看，如果能在１年內危機消除，２－３年消化調整，１－２年重新啟動已經很不錯了）．

具體到房地產行業，短期內希望政策見效還是很難，因為：１）房價水平確實還很高．不用說房價收入比，就看看各個資產類比在過去一年內的調整幅度，房價明顯是回落幅度最小的．還有就是，如果用同等價格下各國的房產實惠水平相比，中國的房價也絕對不實惠（這條對有購房條件者滿重要的）．　２）收入水平的預期確實也會限製很多購房者的衝動．３）目前有條件購房者與購房實際需求者之間的錯配水平和貧富差距的相關度還是很高，因而導致有條件的人不需買而想買的人沒條件．４）市場的潛在購房者對政策期待的胃口越來越大．目前的降低交易成本對他們來說僅是出錢少了，他們可能更希望的是政府能送錢給他們買房．這點在我們內部討論時很多同時都提到　５）至於經濟適用房，相信政府一定有能力把它搞起來，但是它的盈利能力和目前房地產公司的水平將會是大相徑庭的．即使它搞起來，首先對現有房價水平可能是向下的拉力而非推動力，其次屆時有盈利吸引力的房地產公司一定是寥寥無幾．當然，該次政策的出台還是有可能對那些本身就徘徊在中介那裏的購房者會有實質性的推動作用，因而此後幾周內出現成交量出現回升也不用吃驚了．

最後，用一個ＳＩＮＡ最新的在線民意調查來總結當前的平民對今日政策的反饋：
上海的救市“十四條”會影響你的購房計劃嗎？

投票項目 ( 單選 ) 參與人數 1571
1.  不會，隻有房價降下來我才買 1388 (88.30%)
2.  會，感覺政府還是保地產的，不買可能錯過機會 112 (7.12%)
3.  不關我事，不想買房 72 (4.58%)