財經觀察之 1119 --- 美聯儲如期暫停加息

美國聯邦公開市場委員會８日宣布，維持聯邦基金目標利率５．２５％水平不變
。但該委員會的最新聲明仍預期美國經濟存在通脹風險。

　　自２００４年６月以來，美聯儲連續１７次以２５個基點的幅度提高聯邦基金目
標利率，使其從１％上升到５．２５％。

　　美聯儲的聲明中表示，在房市降溫、利率提高以及能源價格的影響下，美國經濟
已從今年年初的強勁增長轉變為溫和增長。但是，美國經濟中的一些通脹風險仍然存
在，不過這種風險可能隨著時間推移而逐步緩解。如果未來需要進徊郊酉ⅲ?酉⑹?br />間也將取決於未來的經濟數據。

　　該聲明還透露，在１０位具有貨幣政策決策權的美聯儲成員中，主席伯南克等九
人讚成暫停加息舉措，僅一人認為應再次加息２５個基點。

　　市場就此判斷，美聯儲進一步加息的立場有所緩和。受此影響，紐約匯市中美元
匯率全線下跌，美國股市卻由於不確定性消除而先漲後跌。截至北京時間９日淩晨２
時２０分，歐元兌美元從上一交易日紐約市場收盤價格１．２８３９漲至１．２８５
４；美元兌日元則從１１５．０７跌至１１４．９３；道瓊斯３０種工業股票平均價
格指數則比前一個交易日下跌６．６５點，為１１２１２．７３點。

　　曆史數據表明，近年來美聯儲往往在完成加息周期前暫停升息。１９８８年美聯
儲曾暫停了一次，１９９４－１９９５年暫停三次，而１９９９－２０００年則暫停
了兩次

美國第二季度勞動生產率增速大幅下降

美國勞工部８日公布的報告顯示，今年第二季度美國非農業部門的勞動生產率按
年率計算僅增長了１．１％，大大低於第一季度修訂後的４．３％的增幅，但略高於
分析人士預測的０．９％。

　　報告顯示，第二季度，衡量通貨膨脹水平重要指標之一的單位勞動成本上漲了４
．２％，為２００４年第四季度以來的最大升幅，也大大高於今年第一季度２．５％
的升幅。這表明美國經濟仍麵臨較大的通貨膨脹壓力。

　　分析人士認為，美國勞動生產率增幅減小是與實際經濟增長情況相吻合的。今年
第二季度美國的經濟增長率僅為２．５％，不到第一季度５．６％增長率的一半。

　　勞動生產率是指每個工人平均每個工時的產出。高勞動生產率一方麵可以使經濟
以較快的速度增長而不會導致通貨膨脹加劇；另一方麵也可使公司在不增加雇工的情
況下增加產出，從而不利於擴大就業

來源：上海證券報