財經觀察之 1108 --- 日刊:油價居高不下主因是美國

盡管新興國家石油需求量的增加，伊拉克、尼日利亞和伊朗的地緣政治一因素以
及投機資金的湧入確實是油價攀升的原因之一，但所有這些僅僅是次要因素。美國巨
大的汽油需求量才是全球油價居高不下的最主要原因。如果希望原油價格回落，那就
應該先敦促美國節約能源。把原油價格上漲的責任不問青紅皂白地歸咎於中國是不公
平的。日本《選擇》月刊雜誌７月一期就此刊發一篇述評文章，題為《美國引發了全
球原油價格高漲》，要點如下：

　　產油國投資不足並非主要原因

　　４月下旬，日本的媒體對原油價格為何居高不下並不斷飛漲進行了一次大範圍的
報道和討論。一位女經濟學家曾在日本電視台的一檔節目中總結了全球原有價格飛漲
的兩大原因，一個是中國和印度石油需求量的激增，二是阿曼和迪拜的原油價格被兩
國政府人為調高。另外一位國際政治評論家則認為，投機資金湧入紐約商品交易所等
原油市場才是全球油價攀升的主要原因。

　　４月下旬在卡塔爾首都多哈舉行的國際能源論壇上，與會的產油國和消費國也就
油價上漲的原因進行了討論。消費國一方認為，產油國，特別是ＯＰＥＣ（石油輸出
國組織）剩餘生產能力的減少是引起全球原油供給不穩定的“罪魁禍首”。而產油國
一方則認為是煉油廠的原油精煉能力，特別是美國精煉能力不足引起了成品油價格的
上漲，促使原油價格隨之上漲。

　　從每天的原油市場動向和供求基礎數據來分析，我認為，電視和報紙上的評論隻
會招致人們的誤解。之所以這麽說，是因為他們根本沒有任何關於每天原油價格變化
原因的深度分析。確實，是投機資金支撐著原油市場的高價位，但為什麽投機資金會
湧入原油市場？目前的原油產量是不是不允許中國和印度增加石油需求量？下麵，我
要從原油數據的科學觀點，來探詢原油價格上漲的真正原因。

　　首先，我們要弄清楚每天紐約商品交易所的原油價格是怎麽確定的。還有就是為
什麽紐約商品交易所的原油期貨價格備受矚目，儼然成了原油市場的風向標。

　　在世界原油市場中，北美有ＷＴＩ（美國西德州中級原油－本網注），歐洲有北
海布倫特，亞洲有中東的迪拜，都是期貨或現貨的原油交易指標。但是無論是哪個指
標，其向導都是紐約交易所的ＷＴＩ價格。如果ＷＴＩ的原油期貨價格上漲，布倫特
就會隨之上漲，第二天迪拜也會跟著上漲。

　　在每天追蹤紐約交易所原油價格動向並分析其理由的石油專業雜誌上，出現頻率
最高的消息就是美國的石油供求動向。特別是在近１個半月中，幾乎有一半的時間這
些雜誌都在表示對汽油供應不足的擔憂。其中每周三公布的美國石油庫存動向，會給
紐約商品交易所的原油價格造成不小的影響。雖然伊朗的濃縮鈾問題和尼日利亞的政
局動蕩也會影響原油的漲跌，但卻不會造成這麽頻繁的影響。

　　美國的精煉能力無望大幅提高

　　美國的汽油日平均需求量為９２０萬桶，是日本所有燃油需求的兩倍以上。因此
，雖然美國煉油廠的汽油出產量占原油處理量的４５％以上，但仍然無法滿足美國自
身的汽油需求，仍然需要每天進口約１００萬桶汽油。

　　上世紀８０年代初，美國的原油精煉能力為每天１８００萬桶，而當時的日燃油
需求量僅為１６００萬桶，所以當時是供過於求，石油製品的價格相對低迷。當時，
所有的石油公司都聯合起來，降低精煉能力，在經營方麵謀求更大的發展。這也正是
現在美國精煉能力欠缺的重要原因。對於石油公司的老板來說，精煉能力略微低於國
內需求量，才能維持石油製品的高端價位，才更有利於公司營利。

　　雖然美國康菲石油公司等大型石油精煉企業也紛紛表示要新增或擴建煉油廠，但
由於目前全球都在大興土木建設煉油廠，製造煉油機引擎和反應塔的公司，定單多得
拿都拿不過來，要把現在的定單全部完成就需要三四年的時間。因此，在短期內美國
煉油廠的精煉能力隻能是在現有能力的基礎上有限的提高，迅速增加的可能性不大。

　　現在的紐約商品交易所可以說是美國汽油供需市場的晴雨表。人們對汽油供給的
擔心越甚，汽油的價格就會越高，原油的價格就隨之升高，原油期貨的價格也就會隨
之上升。根據美國官方的統計，美國汽油價格和期貨市場上ＷＴＩ的原油價格都是連
動的水漲船高。

　　買家越多，市場價格就越貴，這是亙古不變的真理。紐約商品交易所原油市場中
某些非石油業人士的投機者瘋狂購買原油的舉動與原油價格之間的關係，正應驗了這
一真理。這些投機者們注入的資金背後，無疑是世界性的資金富餘，或者是過剩的資
金流動性。而且，紐約商品交易所石油市場的成交量也僅維持在１５５０億美元左右
，比起美國股票市場高達１８萬億美元的成交量來說，的確是小巫見大巫。僅僅因為
有小額的投機資金流入買方市場，原油價格就出現了大幅攀升。這種不正常的現象造
成了紐約交易市場每天如此之大的原油價格變動幅度。

　　節能是美國的當務之急

　　有幾家海外石油專業雜誌認為，人們對美國汽油緊缺的擔心，引起了ＷＴＩ史上
的原油最高值。最近原油價格的高漲，主要源於人們對美國國內的石油局勢特別是汽
油供需動向的憂慮。中國和印度石油需求量的增加，伊拉克、尼日利亞和伊朗的地緣
政治學要素以及投機資金的湧入確實也是油價攀升的原因之一，但最多不過是次要因
素。

　　ＯＰＥＣ首腦，沙特阿拉伯的石油和礦業資源大臣納伊米對如今的石油形勢深表
擔心。他說：“現在的原油價格已經超出了ＯＰＥＣ可以控製的範圍。遠遠超出實際
水平的高價，造成了人們對石油依賴程度的下降和替代燃料的開發。而這對於ＯＰＥ
Ｃ來說，是一種威脅。”電視、報紙隻是一味地炒作油價上漲的次要原因。而油價上
漲的真正原因卻往往被忽視——其實，真正的原因是美國。

　　原油價格的上漲看似是原油供需不平衡引起的，但真正原因確實如此嗎？答案是
否定的。實際上，在過去的兩年內，國際市場上的原油根本未曾出現過緊缺。如果某
種商品出現緊缺，那最近期貨的價格一定會比２到３個月之前的期貨價格高，這是交
易市場上的慣例。但在過去的兩年間，情況卻恰恰相反。

　　也就是說，雖然現在原油足夠供應，但期貨市場上表現出來的卻是供應緊缺的不
安和擔憂。一些淺薄的認識，也讓一些不明真相的媒體不斷炒作這些事實性的錯誤。
實際上，在今後一段時間內，原油根本不可能出現短缺。

　　中國和印度石油需求量增加是事實，但如果就此指責中國過度消耗石油的話，那
此前那些發達國家又是消耗了多少石油才獲得如今的經濟發展成果呢？現在，呼籲遏
製中國石油消費的說法實在是過於自私，如果按人口比例，美國消費的石油比中國要
多得多。中國和印度的經濟成長，是世界經濟賴以生存的經濟全球化的表現，如果把
原油價格上漲的責任不問青紅皂白地歸咎於中國，那就太不公平了。

　　我認為，美國旺盛的汽油需求量才是全球油價居高不下的最主要原因，如果希望
原油價格回落，那就應該先敦促美國節約能源

來源：新華網