財經觀察之 1100 --- 美聯儲對通脹壓力表示擔憂

國聯邦儲備委員會２０日公布的上一次貨幣決策會議記錄顯示，美聯儲對通貨
膨脹壓力加大表示擔憂，但同時也認為經濟增長速度放慢將會降低通脹壓力。

　　當天公布的美聯儲貨幣政策決策機構——聯邦公開市場委員會在今年６月底舉行
的決策會議上的記錄表明，所有與會者均對近來美國核心消費物價指數較快上升表示
擔憂。他們認為，能源價格的飆升以及其他一些因素導致了美國通脹壓力的加大。因
此，美聯儲決定再次小幅度提高短期利率以遏製通脹上升。

　　記錄還顯示，大多數美聯儲成員對提息是否能遏製通脹上升感覺心中無數。

　　會議記錄表明，盡管與會者對通脹壓力加大表示擔心，但他們同時認為，美國經
濟增長速度放慢將有利於遏製通脹抬頭。

　　美聯儲在上月底舉行的決策例會上將聯邦基金利率提高到５．２５％，為５年來
的最高水平。

　　美聯儲主席伯南克２０日在美國眾議院金融服務委員會作證時也表示，美國的房
地產市場正在有序降溫，這也將有利於控製美國的通脹壓力上升。他同時表示，美聯
儲也將密切關注房地產市場降溫可能帶來的風險。

　　伯南克再次表示，如果美國經濟增長速度出現預期的減速，它將有利於遏製通貨
膨脹上升


西方國家通貨膨脹大敵當前 美歐日恐難輕言止步

近年來，由於石油等能源價格暴漲，西方國家的通貨膨脹壓力明顯加大。為此，
美聯儲已連續１７次提高利率以遏製通脹。歐洲中央銀行也已連續３次提高利率。上
周，日本中央銀行也宣布放棄零利率政策，並將短期利率提高到０．２５％。從目前
情況看，不能排除美聯儲和歐洲央行繼續提高利率的可能性。

　　在油價暴漲和房地產市場繁榮等因素的帶動下，美國和歐元區的通脹壓力不斷增
大。美國２００５年的消費價格指數漲幅達到３．４％，今年第一、二季度該指數的
漲幅按年率計算分別達到４．３％和５．１％。歐元區今年５月和６月份的通脹率均
達到２．５％，大大高於歐洲央行設定的２％的上限。日本的消費價格指數到今年５
月份為止已連續７個月保持增長。

　　為了遏製通貨膨脹加劇，西方主要中央銀行紛紛采取了緊縮銀根的行動。美聯儲
自２００４年６月以來已經總共將聯邦基金利率提高了４．２５個百分點，使其達到
５．２５％。歐洲央行自去年１２月以來已將歐元區主導利率提高了０．７５個百分
點，使其上升到了２．７５％。日本央行上周是近６年來首次提高利率。另外，加拿
大中央銀行自去年９月以來已連續７次提高利率，目前其基準利率已達到４．２５％。

　　西方主要中央銀行緊縮銀根也是為了使利率恢複到既不刺激也不抑製經濟增長的
中性水平，這樣，一旦經濟出現衰退，央行可以通過下調利率來刺激經濟複蘇。

　　雖然美聯儲主席本·伯南克認為，隨著美國經濟增長速度放慢，美國的通脹壓力
將減輕，但分析家們認為，由於中東地區局勢緊張導致國際市場原油價格上周再創新
高，美國消費價格指數６月份漲幅回落很可能是暫時現象。如果油價進一步上漲，美
國的通脹壓力也將加大，從而可能迫使美聯儲再次提高利率。在歐盟統計局日前公布
歐元區６月份的通脹率後，分析家們普遍認為，歐洲央行很可能會在８月初舉行的會
議上再次提高利率。

　　不過，除非通脹嚴重加劇，否則，近期內美歐日利率預計都不會急劇上升。分析
家們認為，美國的利率已接近於中性水平。瑞士銀行經濟學家愛德華·蒂瑟爾日前預
計，到今年年底，歐洲央行可能會將利率提高到３．２５％

來源：上海證券報