財經觀察之 1094 --- 美聯儲8月升息預期又升溫

查顯示，隨著油價的走高，加息的可能性會繼續增大

　　《今日美國報》（ＵＳＡＴｏｄａｙ）進行的調查顯示，預期美聯儲將在８月進
行今年最後一次加息。雖然經濟學家認為通脹的加速上升，使本輪升息周期的第１８
次加息在所難免，但是加息並非良策。

　　在７月７日至１２日的調查中，５４位經濟學家中的２／３預期美聯儲將在８月
８日的貨幣政策會議中提高聯邦基金利率。同時美國利率期貨市場中８月加息的預期
為５４％，但油價升至７８美元以上的事實支撐加息的預期，並且隨著油價的走高，
加息的可能性會繼續增大，因此如果８月不加息，９月份加息的預期達到了１００％。

　　明天美聯儲主席伯南克將在半年一次的聽證會上向國會陳詞，演講中可能傳遞出
何時結束本輪升息周期的信號，因此受到廣泛關注。當天還將發布６月份消費物價指
數，這一數據是衡量通脹水平和左右加息決策的關鍵數據。

　　在高油價激發的通脹壓力下，急於“救火”的美聯儲主席伯南克或許不再擔心經
濟增長放緩的問題。但在《今日美國報》調查中，６１％的經濟學家表示，假如他們
是坐在大理石牆內的美聯儲官員，他們將不再升息。同時大多數人預測美聯儲會在明
年早期降低利率。

　　加息過高帶來的風險大於利率過低的風險，多數人讚同這一觀點。過高的基準利
率將減緩經濟增長，而非抑製通脹，美聯儲極易造成過度的殺傷力。同時美聯儲應該
花更多的時間等待之前加息的效果完全發揮出來，雖然一些通脹指標目前呈上升勢態
，但並不意味著需要更高的利率水平來抑製。

　　盡管部分學者擔心通脹問題將失去控製，但中期預測顯示物價壓力將在明年減弱
。並且４２％的人認為下半年經濟放緩的風險要大通貨膨脹，“為避免通脹失控，美
聯儲以犧牲經濟增長而采取的抑製手段已經夠多了”。

　　但也有１／３的人持反對意見，認為通脹依然是更大的困擾，同時經濟增長放緩
的程度不會如人們預料的那麽多，並且將引發通脹進一步發展。因此“不知道美聯儲
如何能停止加息

來源：第一財經日報