財經觀察之 991 --- 野村證券：日本央行今秋或加息

野村證券與日本央行前官員昨天同時預測

　　日本央行今秋或加息

　　隨著日本經濟的複蘇，關於日本央行何時加息的討論也愈演愈烈。

　　昨天，野村證券公司首席策略師表示，日本央行最早可能於今年１１月份加息。
無獨有偶，同一天，日本央行前政策委員會成員田穀禎三也做了類似的預測，日本央
行有可能在今年春季結束該行實行長達五年之久的定量寬鬆貨幣政策，並在今年秋天
前後將短期利率提高至０．２５％。

　　兩位預測者作出相似預測的共同原因是，受日本經濟增長的推動，日本的消費者
價格指數預計將出現上升。

　　自２００５年１１月份以來，日本的核心消費者價格指數已開始較上年同期出現
上升，市場參與者也預計日本央行將在今年春天終止其量化寬鬆政策，因此日本央行
何時加息越來越成為市場關注焦點。

　　田穀禎三表示，未來幾個月，作為央行寬鬆貨幣政策參考基準的日本核心消費者
價格指數較上年同期相比，將穩定在零水平以上，這符合結束寬鬆貨幣政策所需的條
件。他表示，在結束量化寬鬆政策後，日本央行預計將把短期利率維持在零附近。

　　他認為，日本央行不太可能在結束量化寬鬆政策後幾個月的時間內取消將短期利
率維持在零附近的政策。但他表示，日本央行可能會在今年秋天前後將包括無擔保隔
夜拆款利率在內的短期利率提高至０．２５％。

　　田穀禎三表示，他認為今年夏天後，日本核心ＣＰＩ將較上年同期出現上升，而
屆時日本央行也將對ＣＰＩ的穩定較有信心。

　　野村證券則預計，在從今年４月份開始的財政年度中，日本的國內生產總值將增
長２．８％，同時，該公司還預計，日本的核心消費者價格指數將較上年上升０．５
％，這與日本央行政策委員會的預期相同。

　　日本去年１１月份核心ＣＰＩ較上年同期增長０．１％，是兩年來首次增長，也
是７年來的第二次增長。

　　野村證券公司首席策略師Ｍａｔｓｕｚａｗａ稱，日本消費狀況目前仍不明朗，
但他認為，考慮到近期日本工資水平的回升及消費者信心的改善，消費沒有理由不出
現增長。

　　他表示，如果到今年年底時，物價的增幅與預期相符，那麽這將為日本央行加息
２５個基點鋪平道路，而加息的時間可能是在今年１１月份

 

來源：第一財經日報