財經觀察之 874 --- 美經濟增長 "雙赤字"埋下定時炸彈

２００５年的美國經濟走勢如何？麵臨哪些主要風險？《人民日報》記者日前采
訪了著名經濟學家保羅·薩繆爾森和羅伯特·蒙代爾。

　　多種因素支持美國經濟強勢增長

　　２００５年，美國經濟的表現大大超出人們的預期。美國商務部報告顯示，第三
季度美國的經濟增長以年率計算達４．３％，創２００４年第一季度以來最高水平，
第四季度經濟增長預計也將超過３％，預計２００５年全年經濟增長將高達３．７％
。

　　薩繆爾森：美國經濟強勢增長有三個因素。第一，美國的勞動生產率大幅提高。
ＩＴ領域的技術革新在１９９５年前後開始發揮作用，推動勞動生產率呈加速增長勢
頭。第二，工會勢力遭到削弱。外國製造的廉價商品潮水般湧進美國。美國經濟由此
幾乎徹底擺脫了資本主義經濟榮枯交替的曆史循環。第三，美國政府大搞赤字消費。
美軍在伊拉克無限製地花錢，“卡特裏娜”颶風過後美國投入巨資進行災後重建，這
都刺激著美國經濟的增長。



　　美元貶值可能引發全球金融危機

　　蒙代爾：經過１３次提息，美國短期利率已經上升到４．２５％。可以說美國目
前正處在從適應性的貨幣政策過渡到緊縮性的貨幣政策的轉折點上。預計美聯儲今後
還會再加息一到兩次，然後美國短期利率將跨過中立區間，從此進入緊縮性的貨幣政
策階段。

　　薩繆爾森：弱勢多年的美元今年一反常態，一直在漲。但美元持續升值是短期性
的，主要是因為美國主要貿易夥伴國用他們手中大量的對美貿易盈餘購買美國低息國
債。另外，由於美國政府毫無休止地往伊拉克砸錢，給生活無憂的富人大規模減稅，
美國的國際收支狀況已經惡化到無可挽回的程度，從長遠趨勢看美元必定大規模貶值
。美元的無序貶值還可能引發全球性的金融危機。



　　“雙赤字”給美國經濟埋下定時炸彈

　　蒙代爾：美國房地產業１０多年來一直是美國消費者開支增長的主要動力。目前
，房地產市場正進入持續增長後的調整降溫期，不過至少目前還不至於崩潰。

　　薩繆爾森：美國房地產市場的泡沫遲早會破滅，但受損的不會是銀行和房地產商
，而是成千上萬的美國普通房主。二戰後“嬰兒潮”出生的人如今都即將步入退休年
齡。在低利率的刺激下，他們通過住房抵押貸款買入大量房產，以此作為變相的儲蓄
。房地產泡沫一旦破滅，他們的養老“儲蓄”也將大幅度縮水。

　　布什總統的經濟班子給克林頓時期審慎的金融政策畫上了句號。布什給美國經濟
奉獻了一個“雙赤字”（財政赤字和經常賬戶赤字），給美國經濟埋下了一枚定時炸
彈。

　　蒙代爾：如果布什政府不改變目前的經濟政策，“雙赤字”問題將難以解決。從
短期來看，巨大的“雙赤字”對美國乃至世界經濟有刺激作用，但從長遠來看，“雙
赤字”的確是隱憂。

　　薩繆爾森：美國政府應重新實施穩健的財政金融政策。首先，為了削減赤字，建
議大幅度削減用於伊拉克的開支，同時大幅度減少給富人的稅收優惠，以便實現政府
預算盈餘。其次，美國政府應重新強化對企業的約束。

　　附：專家簡介

　　保羅·薩繆爾森：美國麻省理工學院經濟學終身教授，１９７０年獲諾貝爾經濟
學獎，被稱為“現代經濟學之父”。

　　羅伯特·蒙代爾：哥倫比亞大學經濟學教授，１９９９年諾貝爾經濟學獎得主，
享有“歐元之父”的美譽

 

來源：中新網