財經觀察之 750 ---- 歐洲央行觀察：特裏謝威脅可能加息

歐洲各國財政部長正在施加壓力，希望歐洲央行（ＥｕｒｏｐｅａｎＣｅｎｔｒ
ａｌＢａｎｋ）維持當前利率水平，但歐洲央行行長特裏謝（Ｊｅａｎ－Ｃｌａｕｄ
ｅＴｒｉｃｈｅｔ）也不甘示弱。

　　特裏謝在周三的一次新聞發布會上重申了上周讓各國政客感到擔憂的言論，他表
示，歐洲央行可以“隨時”調整利率。

　　１２月１日當然也在“隨時”的範圍之內，屆時歐洲央行利率決策委員會將召開
下次會議。

　　歐元區各國政府官員對歐洲央行早已多次橫加指責，此前曾要求歐洲央行在５月
份和６月份降息，而現在又辯解稱，經濟複蘇尚十分脆弱，難以承受加息壓力。

　　歐洲央行可能不會太多關注各國政客的態度，甚至可能采取行動以證實自己不會
屈服於他們的壓力。

　　標準普爾（Ｓｔａｎｄａｒｄ＆Ｐｏｏｒ＆ａｐｏｓ；ｓ）駐倫敦首席歐洲經濟
學家Ｊｅａｎ－ＭｉｃｈｅｌＳｉｘ表示，各國政客對號稱“獨立”的歐洲央行施壓
越大，歐洲央行就越可能固執己見，以顯示其獨立性。他表示，各國政客要求維持利
率不變的呼籲將適得其反。

　　以歐洲央行管理委員會上周有關對通貨膨脹持“高度警惕”的表態為由，特裏謝
指出，物價上升風險正在加大。

　　歐洲各國財政部長很快作出反應。他們指出，尚無跡象顯示油價上漲造成了第二
輪的通貨膨脹效應。這一結論實際上否定了歐洲央行官員的態度，即為了消除油價上
升可能帶來第二輪通貨膨脹效應的威脅，歐洲央行或許會采取先發製人的舉動。

　　周三早些時候，歐洲央行管理委員會成員兼德國央行（ＤｅｕｔｓｃｈｅＢｕｎ
ｄｅｓｂａｎｋ）行長韋伯（ＡｘｅｌＷｅｂｅｒ）稱，雖然政客們表示不包括能源
價格的核心通貨膨脹率依然在歐洲央行２％的目標之內，但歐洲央行對此不會理睬。

　　韋伯辯駁稱，歐洲央行不應隻關注核心通貨膨脹率。他表示，通貨膨脹率超過經
濟增長率的時間越長，出現第二輪通貨膨脹效應的可能性越大。

　　雖然歐洲央行並未明確表示將以什麽基準衡量第二輪通貨膨脹效應出現的可能性
，但央行官員已經表示，歐洲央行將密切關注工資水平、單位勞動力成本、商品價格
上漲以及行政稅收的上調。

　　在歐洲央行強硬派人物看來，該央行為了刺激經濟增長已經陷入窘境。９月份和
１０月份歐元區通貨膨脹率分別為２．６％和２．５％，遠遠高於接近但低於２％這
一通貨膨脹率目標。低利率政策帶來的信貸需求，並從而引發的貨幣供應量加速增長
暗示著中期之內通貨膨脹率已經構成威脅。廣義貨幣供應量Ｍ３的３個月增幅均值在
９月份為８．２％，遠高於歐洲央行認為維持物價穩定所應保持的４．５％。

　　另外值得關注的一點是，特裏謝周三表示，利率處於“不可思議、反常”的低水
平，這與他通常使用的措辭“曆史低點”已相去甚遠。

　　目前的問題在更大程度上是歐洲央行何時，而並非是否將采取實際行動。標準普
爾的Ｓｉｘ稱，歐洲央行官員的強硬言論已經使得他們沒有太多餘地，但這裏有一個
信譽的問題，歐洲央行不能永遠隻說不做

 

來源：道瓊斯