財經觀察之 740 --- 市場猜測議息結果 英國央行以靜製動

　　１１月１０日中午，英格蘭銀行（央行）貨幣政策委員會（ＭＰＣ）將宣布本周
議息結果。根據布隆伯格和道·瓊斯７日公布的對經濟學家的最新調查結果，英格蘭
銀行此次仍將按兵不動，連續第三個月將基準利率維持在４．５％的水平上。

　　據悉，接受布隆伯格調查的４１位經濟學家均作出了上述預測。而在接受道·瓊
斯調查的１９位經濟學家中，隻有貝爾斯登經濟學家大衛·布朗預計英國央行將會在
本周調整利率，但同時他也承認，這一預期正確的可能性頂多隻有５０％，其他１８
位經濟學家均預計維持利率不變。

　　因消費者支出疲弱，英國經濟增長下降至１２年以來的最低水平，今年８月４日
，英格蘭銀行宣布降息２５個基點。此後，市場廣泛預期央行可能繼續降息。然而，
最近不斷上漲的油價已經使英國的通脹率連續３個月超出了央行製定的２％的目標，
曾在８月份投票反對降息的央行行長默文·金已多次強調央行有必要控製通脹而不是
支持經濟增長。１０月２５日，在出席英國國會上院經濟事務委員會的聽政會時，默
文·金表示：“英國經濟的車輪並沒有脫軌，隻是駛在稍微顛簸的道路上而已”，經
濟增長遲緩和通脹上升使政策製定者麵臨著“相當不安的形勢”。他強調，中央銀行
的職責是保證消費價格的上漲保持在相對低位和平穩的狀態，而不是使每個季度的經
濟增長都那麽平穩。

　　皇家蘇格蘭銀行經濟學家羅斯·沃克爾認為，默文·金已經將人們關注的焦點從
消費需求低迷轉向了中期通脹上升的風險，“我們認為此次會議不會（在利率走向上
）爆發激烈的爭論”，英國央行最近不會降低利率。

　　英國政府公布的數據顯示，今年９月份消費價格通脹已經從８月份的２．４％升
至２．５％，為連續第四個月上漲；今年第三季度英國經濟增長率為０．４％，低於
第二季度的０．５％。

　　雖然在過去兩個月裏，英國央行貨幣政策委員會的決策者們均作出了維持利率不
變的決定，但他們對通脹所持有的觀點卻有所差異。大衛·沃爾頓委員表示，他關心
的是通脹與經濟增長雙雙下降的趨勢，而保羅·塔克卻認為，英格蘭銀行必須對通脹
預期保持足夠的“警惕”，價格上漲的風險是存在的。

　　有跡象顯示，英國央行８月份的降息可能已經刺激了該國價值６萬億美元的房地
產市場。英國第三大抵押貸款機構——全國建築商協會１１月１日宣布，１０月份英
國的房價扭轉了過去兩個月的下降趨勢，出現了１５個月來的最大漲幅。英格蘭銀行
此前報告說，９月份經英國抵押貸款提供商證實的住房貸款數額已經達到了過去１５
個月來的最高水平。住房市場的恢複將推動未來幾個月英國的消費支出出現回升。消
費支出是英國經濟的主要支柱，占據了整個經濟的三分之二。

　　盡管如此，英國經濟並未明確顯示出央行貨幣政策委員會以及財政大臣布朗所期
望的反彈，依然處於疲軟狀態。因此，許多接受道·瓊斯調查的經濟學家都預計，貨
幣政策委員會可能會在明年２月份的會議上才會決定降息，屆時，油價是否對工資水
平和物價造成上升壓力的證據將顯現，政策製定者們也可以對今年１０月份較為樂觀
的經濟數據是否預示著一種長期趨勢作出判斷

 

來源：金時網·金融時報