財經觀察之636 --- 全球失衡根本原因在亞洲投資不足

澳洲聯儲主席麥克法蘭周三稱，造成全球經濟失衡的根本原因並非是美國的支出
過高而是亞洲投資不足。

　　他指出，這意味著若政策重點隻是放在削減美國龐大的經常帳赤字方麵，采取控
製美國政府或消費者支出等措施，不太可能成功解決失衡問題。

　　目前許多人士認為，美國經常帳赤字是造成全球經濟失衡的罪魁禍首。麥克法蘭
的觀點與之則迥然不同。

　　他說，亞洲國家想要避免重蹈１９９７／９８金融危機的覆轍，從而增加儲蓄和
減少投資，這是可以理解的。但這些過量的儲蓄被借給全球的其他地區，其中很大一
部分最終就是為美國的消費提供了資金。正因為此美國過去能夠輕鬆填補其龐大的貿
易逆差，同時未致美元大幅貶值，且國內利率並未上揚。

　　亞洲國家儲蓄過高，意味著這些國家的商品和服務產出超過了內需。這勢必會令
全球低成本製成品的供應迅速增加，從而有助於推低全球通脹。這或許也可以幫助解
釋為什麽全球公債收益率如此之低。

　　因此他認為光靠遏製美國的赤字，而不輔以亞洲經濟體的政策轉變，對於解決全
球經濟失衡可能並無多大幫助

來源：澎博資訊