財經觀察之645 --- 美地產泡沫破滅將引發經濟衰退

最近，國際金融市場再度陷入緊張的氛圍之中。對於中國而言，正確理解這種緊
張氣氛也是很重要的。

　　緊張氣氛充斥全球市場

　　過去幾天由於國慶黃金周的原因，中國的金融市場休市，而與此同時，國際金融
市場卻對一些平淡無奇的事件做出了劇烈的反應。

　　過去幾天出爐的一些經濟數據看似沒有任何特別之處：美國的經濟持續表現良好
，歐洲經濟也還不錯，同時亞洲的出口和投資也都很健康。

　　但是，把目光轉向美國國債收益率和美國股市，我們可以發現市場明顯的負麵反
應。美國１０年期國債的收益率一直被認為是國際債券市場的風向標，而它在過去幾
天卻大幅上漲了約３０個基點。同時道指上周表現也頗為糟糕，一周下跌了約２．５
％。

　　真正的緊張情緒則出現在新興市場。新興市場債券上周四劇烈下跌，目前仍沒有
任何理由可以解釋這種大量拋售的現象。

　　初步看來，交易商們似乎正在懼怕某件事（或現象）的發生，而當有跡象表明這
一現象正在逼近時，交易商們做出了劇烈反應，他們希望在這一事件或是現象對市場
形成打擊之前先行拋售。從這個意義上來看，上文提到的種種下跌都可以看作是某種
反應過度的結果，市場還是會回到原來的運行趨勢中去的。

　　市場到底在怕什麽

　　令市場參與者憂心忡忡的是美國經濟的衰退，更準確地說，是美國消費突然減少
的現象。市場參與者認為，美國房地產市場泡沫的破滅將會是美國經濟減速、消費減
少的前兆。

　　美國房地產市場的問題很大。超過７０％的美國人擁有他們自己的房子，當房價
上升時，美國人很容易將其轉換成現金，然後進行消費。

　　如今市場普遍認為，過去５年中美國消費的增長幾乎都是由房地產市場的投資收
益轉換成“收入”所拉動的，格林斯潘的觀點也是如此。為此，過去幾周中，關於美
國房地產市場可能減速的說法充斥市場，於是交易商們被嚇著了。

　　最近的消息表明，在美國某些熱點地區，房價已經開始下跌了，如果這是真的話
，那麽幾個月後，美國的消費支出也將可能下跌。

　　這個消息與最近市場對於通貨膨脹加劇的恐懼不期而遇，同時又和市場對於美國
房地產市場一些傳聞的高度敏感混在了一起，引發了最近國際金融市場的下跌。

　　我寧願這僅僅是一段小插曲，過了這關，美國消費者將一如既往的消費。不過，
我們還需要仔細觀察事態的發展

來源：第一財經日報

 

 

美國國會預測2005財年預算赤字為3170億美元

美國國會預算辦公室（ＣＢＯ）１０月６日預測，２００５財政年度預算赤字將
為約３，１７０億美元，較上一財政年度創紀錄高位的赤字水平下降９６０億美元。

　　在最新的月度預算審議中，ＣＢＯ稱，美國財政收入增長，其占國內生產總值（
ＧＤＰ）的比例在２００５年升至約１７．５％，高於去年的１６．３％。

　　ＣＢＯ的預測值亦低於８月時的預測，當時預計預算赤字為３，３１０億美元

來源：商務部網站