財經觀察之517 --- 美國長短期利率將出現倒掛現象

美國國債收益率曲線即將出現４年多來的首次倒置，迫使長期借貸成本低於短期
利率。倒置的收益率曲線是不常見的，過去常常是經濟衰退的信號。

　　對借款方而言，低成本長期貸款機會具有吸引力。但對貸款方而言，倒置的曲線
意味著它們的長期貸款業務賠錢，這將使它們不願意放貸。兩年期國債收益率曲線最
近位於４．０６％，而１０年期收益率為４．１８％，收益率差隻有０．１２個百分
點。一年前，收益率差為１．８個百分點

來源：證券時報

 

美國人均負債14.5萬元

 

美國的個人債務持續增長在當地惹起關注，信用卡債務，以至政府財政預算龐大
赤字，令經濟分析員感到憂慮，警告持續的開支與借貸會導致美國走向嚴重經濟崩潰
。

　　美國人均債務１４．５萬

　　美聯社２３日報道，政府及個人的債務日益增加，這一直是美國的老問題。許多
經濟學者提出警告，一發不可收拾的開支及借貸正令國家走向經濟崩潰，美國人將陷
入債務的沒頂之災：樓價狂瀉，利率飆升，失業率上升，並威脅到從醫療保健到執法
機構的政府各項服務。

　　如果你是美國人，你正背負著１４．５萬美元的無形債項，而且這筆債項每天都
在不知不覺間上升。這是美國每個男女老少要平均承擔的債務，以支付政府對債權人
、退休者、老兵和窮人的承諾。

　　當然，美國財赤與其經濟規模之比，尚不及裏根時代的那麽高。但更大的隱憂擺
在前麵，美國有三大福利計劃：社會保障、醫療保健及醫療輔助計劃，隨著人口增長
及老化，那將是很大的政府開支。政府人士估計，目前的債務及赤字加上這三大計劃
開支，總數將達到４３萬億美元，即每個美國人要分擔１４．５萬美元。

　　此外，由信用卡到按揭，美國人都債務沉重。至於儲蓄，美國人平均每賺１００
美元，隻是儲起１美元。

　　政府花錢無度

　　《紐約時報》２３日報道，和公眾相比，政府同樣是花錢無度。２０００年，財
政有２３６０億美元盈餘，但去年又出現４１２０億美元的赤字。因為科網股泡沫破
裂、經濟持續衰退、布什政府減稅、“９·１１”恐怖襲擊和隨後的阿富汗及伊拉克
戰爭，政府必須借大筆的錢來填補收支不平衡的漏洞。貿易方麵亦出現赤字，美國今
年買外國產品的支出，估計比外國人買美國產品的多６，８００億美元，每天的貿易
赤字高達１９０億美元。在約２０年前，美國的貿易赤字占國內生產總值約３．１％
，但現在已倍升至６．５％。

　　今日揮霍埋藏未來隱憂

　　經濟學者，政府官員，以及兩黨議員，紛紛提出警告，永無休止的借貸，將帶來
財務災難；曾經令美國人自豪的生活方式在風行了２０多年以後，給經濟帶來了惡劣
的後果，而要改變這一切卻需要付出巨大的努力。

　　負責為聯邦政府核數的總審計師大衛·沃克接受訪問時稱“我相信國家麵對嚴峻
的十字路口，未來１０年內製訂的決策對國家未來前景有深遠影響。”

　　包括前聯邦儲備局主席沃爾克在內的經濟專家說，美國人已入不敷出，美國政府
正在提供無力承擔的服務，現在美國的赤字黑洞是靠外國銀行購買美債在填補。他們
警告，一旦外國銀行減少投資美元及美債，美國經濟可能崩潰。

　　此外，油價飆升、再發生一場大型恐怖襲擊、或再打一場仗，都可能對經濟造成
衝擊。專家說，如果美國人和政府不減少債務及赤字，可能會出現令人害怕的後果，
如美元大幅貶值、樓市和股市狂瀉、利率飆升、美國政府無法承擔三大福利計劃

 

來源：商務部網站