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財經觀察之382 --- 格林斯潘聽證答辨

(2005-07-21 05:25:36) 下一個

格林斯潘認為高油價不會導致美經濟脫離軌道

美國聯邦儲備委員會主席格林斯潘在18日公布的給國會聯合經濟委員會的一封
信中指出,高油價可能使美國經濟增長幅度受到影響,但不會導致經濟脫離軌道。

  格林斯潘認為,石油價格自2003年底開始上漲,受此影響,美國經濟去年的
增長幅度減少了0.5個百分點,今年的增長速度可能減少約0.75個百分點。不
過他認為,盡管受高油價影響,但美國經濟看起來仍狀態良好。

  美國總統經濟顧問委員會主席本·伯南克同一天也說,油價上漲增加了家庭的負
擔,致使企業生產成本增加、利潤下降。但他又表示相信,從總體上說高油價對美國
經濟的影響不是很大。

  雖然油價攀升,美國經濟去年增長了4.4%,是1999年以來的最快增長速
度。今年第一季度,美國經濟增長率也達到了3.8%。經濟學家估計,美國經濟今
年全年的增長速度可能為3.5%左右,雖然明顯低於去年,但仍表現不錯

美國短期國庫券利率本周全麵上升至4年最高點

在美國財政部18日舉行的本周短期國庫券拍賣中,短期利率全麵上升,6個月
期國庫券利率升至4年來的最高水平。

  美國財政部當天拍賣了180億美元的3個月期國庫券,利率從上周的3.13
5%升至3.22%,為該品種國庫券利率2001年9月4日平均為3.36%以
來的最高水平。

  當天拍賣的160億美元6個月期國庫券利率為3.42%,比上周的3.35
5%繼續上升,升至2001年7月23日該種利率平均為3.44%以來的最高水
平。

  美國聯邦儲備委員會同日公布的報告顯示,上周美國的一年期國庫券收益率平均
水平為3.59%,也比前一周的3.52%有小幅上升

格老將發表最後"半年宣言"

預計不會暗示結束加息周期

  本周三和周四,美聯儲主席格林斯潘將接連兩天就美國經濟狀況在國會發表宣言
。分析人士預期,在任內最後一個半年宣言中,格老將向大家描述一個比較樂觀的經
濟前景,同時,美聯儲短期仍不會停止加息步伐。

  利率提升未到盡頭

  市場分析認為,格林斯潘此次講話不會直接談論利率問題,但人們仍然希望從他
的措辭中能猜測美聯儲未來幾次議息會議的動向。

  任職於華盛頓—斯坦福研究集團的美聯儲前官員格萊姆雷表示,格林斯潘將不會
暗示結束加息周期,美聯儲繼續的方麵應該不會變化。自去年6月以來,美聯儲已經
連續9次加息0.25個百分點,將聯邦基金利率上調到3.25%。市場普遍預期
,美聯儲將在年底之前將基準利率上調到4.0%。

  盡管目前的物價上漲仍然溫和,但日前公布的多項經濟數據很強勁,因此分析人
士普遍預期,美聯儲加息步伐還將繼續幾個月。巴克萊資本美國首席經濟學家、美聯
儲前官員馬奇表示,在通脹壓力顯現之前,利率將一直提升,直到達到中性水平。他
認為,加息步伐最早要到第四季度才會停止。

  多位美聯儲官員日前紛紛表示,加息周期不會就此結束。裏士滿聯儲銀行行長傑
弗裏·雷克上周就說,目前預期加息步伐叫停還為時過早。舊金山聯儲銀行負責人珍
妮特·耶倫和費城聯儲銀行行長聖多馬羅也分別在不同場合表示,利率應該繼續上調
至中性水平。

  物價未漲緣何加息?

  最新數據顯示,6月份CPI並沒有變化,而扣除食品及能源價格後的核心CP
I則僅上升了0.1%。按傳統分析方法,美聯儲沒有必要繼續提高利率,那麽,在
通脹不明顯的情況下,為何要不斷地加息?

  但從另一方麵看,股市走勢良好,長期債券收益率持續低迷,這顯示出企業所麵
臨的金融環境仍然非常寬鬆。而6月份美國失業率也下降到5.0%,當月產能利用
率也達到了80%,創出了2000年12月以來的新高。這些數據顯示,經濟中隨
時存在著導致通脹的因素,因此,加息顯得難以避免。

  高盛公司的經濟學家達德利表示,目前沒有任何很強的理由令美聯儲提早結束收
緊貨幣政策的步伐。他預期,聯邦基金利率明年將達到4.5%

來源:證券時報

 

 

 

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