財經觀察之329 --- 高油價對美國經濟的影響有多大？

來源：經濟日報

 

國際市場的石油價格已經風聲鶴唳。在美國南部墨西哥灣海麵上形成的一場台風
，盡管並未造成多大損失，卻刺激紐約原油期貨市場的原油價格７月６日創下６１．
３５美元一桶的最高記錄，盡管後來有所下降，但油價仍以每桶６１．２８美元的收
盤價位創下曆史記錄。業內人士估計，一周後美國汽油均價將從目前２．２３美元一
加侖上升到２．３０美元。

　　油價上漲會否最終像上世紀七八十年代那樣導致美國經濟衰退，這一問題在美國
經濟界引起關注。不過，美國經濟界主流仍斷定，在可預見的時期內，如果隻是油價
波動，尚不足以使美國經濟走入衰退。

　　毫無疑問，今天的高油價對美國的消費者已經產生了一定的負麵影響，其中低收
入人群遭受的打擊最大。另外，用油大戶的企業利潤率也因油價上漲而遭到不斷的擠
壓。然而從整體看，美國人的消費傾向並未因此出現大的變化，消費者信心指數從５
月份的１０３．１點反而上升到６月份的１０５．８點，達到３年來的最高。

　　經濟學界相信，多種因素導致消費者信心指數免受油價的明顯影響。首先是民眾
收入增速高於去年。一季度的統計數據顯示，美國消費者的稅後收入與去年同期相比
上升了３．７％，初步估計第二季度將進一步增長３．５％。收入的增加，有效地降
低了汽油價格上漲對於消費者信心產生的消極作用；其次，持續走低的長期利率，繼
續刺激著房地產價格上漲形成的財富效應；第三，就業形勢相對改善。５月份的失業
率繼續小幅下降到５．１％，相關專家普遍預計，下半年內失業率還將進一步降低。

　　種種跡象顯示，對今天的美國消費者來說，高油價的影響與上世紀七八十年代相
比，相對要小得多，更何況目前排除通脹因素的油價，與當年相比仍有一定距離。對
於今天的美國消費者來說，影響最大的因素是就業機會和實際收入增加與否，隻要這
兩項指標能穩步改善，美國消費就會增長，美國經濟就可呈上升趨勢。

　　當然，誰都不否認美國經濟中存在多種隱患，如企業資本開支５月份盡管有１４
．５％的大幅度上升，但主要是因為飛機製造業的訂單大幅度上升，如果排除飛機方
麵的訂單，企業資本開支反而下降了２．３％，而且，這已經是過去四個月內的第三
次下降。這一現象表明，企業不但對消費穩定增長有所顧慮，且擔心就業形勢的改善
，將加大勞動力成本上升的壓力。盡管這樣，美企業界在擴大投資方麵的疑慮，尚未
接近關鍵的轉折點，對整體經濟來說，美企業界的投資趨勢，在可預見的時期內仍將
發揮拉動作用。

　　從油價的角度看，盡管有人曾宣稱，不能排除國際市場上的原油期貨價格高達１
００美元一桶的可能性，但多數經濟學家認為，如果沒有特殊事件，油價未來的增長
勢頭不會太大。從遠期看，目前的高油價正在刺激石油開采方麵的投資，油價數年後
甚至會出現明顯回落。即便在可預見的時期內原油價格維持在目前的高價位上，由於
美國消費者乃至美國整體經濟對高油價承受能力的增強，美國經濟不大可能因高油價
而爆發上世紀七八十年代那樣的危機