財經觀察之259 --- 美聯儲官員稱要盡快升至"中性利率"

來源：東方早報

美國堪薩斯聯邦儲備銀行主席霍恩周四表示，美聯儲應將利率調升至３．５％～
４．５％的中性水平。他還表示，麵對強勁的經濟增長，調整到該水平“宜早不宜遲”。

　　霍恩當天對銀行家論壇發表演說稱：“多數人認為中性利率水準介於３．５％～
４．５％之間（中性利率是指既不會刺激、也不會阻礙經濟增長的利率水平）。我認
為，長期來說美聯儲希望利率是處於該區間。隻要經濟成長良好，我們希望快一點，
而不是晚些將利率調整至該區間內。”“如果經濟的成長一如我們所想，我們就希望
有條不紊地調高利率。如果經濟成長放緩，不管程度如何，就有必要緩慢推近至中性
水準。但假如經濟成長確實加速，而且增長的速度更快，就要更迅速地達到中性利率
水準。”

　　霍恩暗示升息程度將高於目前部分市場人士的猜測。他在其講話中使用了中性利
率的概念來解釋未來的貨幣政策。上述觀點和裏奇蒙德聯儲主席萊克本周稍早發表的
看法一致。萊克當時表示，要說美聯儲準備結束當前的升息周期還為時太早。

　　此外，霍恩還表示，如果經濟趨於疲弱，美聯儲可以放緩行動步伐，但如果經濟
成長加速則可以加快升息步伐。美國克利夫蘭聯儲主席皮亞納爾托日前也稱，盡管前
景麵臨一些風險，但目前經濟正穩健成長。

　　分析師指出，霍恩提及的中性利率似乎是市場普遍認為的水準，而不是美聯儲私
下的預期。他提出這一區間顯然暗示美聯儲未來將繼續升息。美聯儲自去年６月開始
，共升息８次，每次調高２５個基點，美國聯邦基金利率目前已升至３．０％。市場
預計本月底開會時美聯儲將再次升息２５個基點。

　　金融市場已經消化了美聯儲在年底之前將再升息三次，調高短期利率指標至３．
７５％的預期。但一些分析師認為在本月２９日～３０日的下次會議後，美聯儲可能
會暫停升息