財經理論之一 --- 博弈論（1）

前言 　　以道氏理論、波浪理論、形態分析理論等為代表的傳統技術分析理論，從道瓊斯和艾略特以來基本處於停滯不前的狀態，雖然內容也在不斷豐富，但基本上是在同一層次上變換形式，並沒有什麽質的突破。作者認為，造成這種情況的原因在於，傳統的技術分析理論都隱含了一個有問題的理論前提，它們的研究思路本質上都是在把股市看做是一個不受參與者自身行為影響的客觀係統，而沒有考慮到人的操作對股市的影響。作為一種近似，這樣處理可以給初級研究帶來方便，也可以產生一批有價值的成果，但這種不準確的近似不利於對市場進行深入研究。市場由千千萬萬投資人構成，他們相互作用相互影響，形成一個密切關聯相互影響不可分割的整體，每個人的操作都必然的影響著股市的運動，特別是當資金量比較大的時候對市場的影響更大。 　　在理論上，由於傳統理論的近似比較粗略，不適合對股市運動規律進行深入研究，所以，有很多股市現象在傳統理論中隻能是知其然不知其所以然，無法給出合理的解釋。如為什麽波浪理論的時間之窗往往形成重要的關鍵點？為什麽一定的K線組合可以作為買賣信號？這造成傳統技術分析理論至今仍停留在原始的歸納總結階段，不能上升到理論高度。這反過來又限製了對股市深層次規律的進一步概括總結，造成了技術分析研究的停滯不前。 　　在實踐方麵，如果隻是做個股評家說說話不進行操作，那這種簡化的研究是可以的；如果自己的資金比較少，對市場影響不大，這種近似也還問題不大；但如果是資金量比較大，或者使用與自己類似的操作方法的人比較多，那麽用這種理論來指導操作就有比較大的問題。傳統理論沒有給出在資金量比較大時操作方法的理論指導。 　　本書徹底揚棄了傳統技術分析的理論體係，而在博弈論的基礎上重構了技術分析的理論。博弈論把股市看成一個競局，投資人處於博弈對抗中，投資決策是一個博弈計算過程。博弈計算與人們習慣的按照科學規律思考問題不同，它麵對的係統不是僵死按一種規律變化，而是有多種變化發展的可能的活的係統。所以博弈計算必須要有對手意識，考慮對手的存在，考慮到對手存在多種可能的選擇，同時還要考慮到對手在計算時也會考慮到我的存在和我的多種選擇的可能等等。博弈計算更符合股市決策的實際情況，所以，本書對股市規律的論述較傳統的技術分析理論更清晰，且對操作更有指導意義。 　　本書分為上中下三篇。上篇《理解股市》，主要是從博弈的角度把股市放到一個大背景下，通過與其它競局的橫向比較來揭示股市博弈的特性，使人對股市有一個完整的宏觀把握。 　　中篇《研究股市》，深入到股市內部，研究在股市的具體條件下衍生的博弈特點和規律。中篇又分為上下兩部分，《理論篇》和《實戰篇》。兩篇的區別在於：《理論篇》主要研究股市博弈規律，而《實戰篇》則主要從操作的角度考慮問題，把博弈規律變成實際的操作方法。《理論篇》中討論了股市競局局麵、博弈規律；《實戰篇》討論了監測股市的指標工具、各種操作思路操作方法以及倉位管理方法等。中篇是股市研究的主要內容，本書隻是開了一個頭，還有大量的工作需要在實踐中研究總結。 　　下篇《戰勝股市》討論怎樣在實戰中運用這些規律和方法獲取利潤。兵法雲，"知己知彼百戰百勝"，中上篇所討論的都是股市，屬於知彼，下篇《戰勝股市》所討論的主要是操作主體的問題，屬於知己。下篇主要涉及到人的自我約束和潛能的發揮，這些內容看似與股市較遠，其實正是在股市實際操作中取得成功的關鍵，比中篇的股市實用知識更為重要。事實上，可以有解決了知己問題卻沒有完全解決知彼的投資家，但決不可能有參透了市場但卻沒有解決自我約束問題的成功者。 　　打個比喻，上篇相當於應用引力理論和廣義相對論等天體物理學理論討論各種可能存在的星係結構及其性質，可以推導出如當星係中恒星數量和質量變化時星係的結構和性質會發生怎樣的變化等知識，將太陽係的基本數據帶入方程，可以得到類似太陽係這樣的星係的結構和基本性質。 　　中篇相當於太陽係的理論，它所討論的不是抽象的恒星、行星和衛星，而是具體的太陽、地球和月亮，以及金星、木星、水星、火星、土星、天王星、海王星、冥王星等等。這些特定的星球都是在太陽係演化過程中的特定條件下形成的，任何天體力學理論都推不出這些具體的星係結構，隻有實際觀測才能知道。而這些具體的星係結構和性質又是與人類生活關係最密切的，一年365天，一月29.53天，太陽黑子有11年的活動周期等，都直接影響著人類的生活。至於遙遠的星係中還存在別的什麽結構奇特的星係固然對理論研究者來說是個非常有趣的問題，但對普通人來說則並不重要。 　　《理論篇》相當於取太陽中心坐標的理論，研究者把自己置身於太陽係之外觀察太陽係的運動。這在研究太陽係的結構和運動規律時是方便的，在向別人描述時也更容易理解，但如果要進行實際的天文觀測，則僅有這樣的描述就不夠了。仰望天空，它的運動與太陽中心模型完全不一樣，因為人不是站在太陽係之外，而是站在地球上的一個點上觀察太陽係，太陽中心模型和實際觀測不能直接對應，倒是托勒密的天體模型更接近直接觀察的結果，因為它是以地球為中心的。要想在觀測中應用太陽中心模型，還需要一次坐標轉換，以地球為中心坐標描述星體的運動軌道。這相當於《實戰篇》。 　　天文學家和非專業人員的最大不同在於，常人理解的天文學中隻有宇宙和星空，最多再加上望遠鏡，而天文學加理解的天文學則要豐富的多具體的多，它不僅包括天文學知識，還包括觀測方法、觀測設備以及氣象知識，甚至還需要有心理學知識。比如一個天象的起始時間隻是一瞬間，不同人在確定這一時刻時由於反應速度和行為習慣的不同，會有零點幾秒的差異。這屬於工程心理學的研究範圍，與天文學沒有直接關係，對非專業人員來說無關緊要，但對天文學家來說則是一個必須解決的重要問題，否則會影響到所有觀測資料的價值。事實上，宇宙中的一切是遙遠而抽象的，它隻存在於人的思想中，而現實中看似與天文學毫無關係的觀測方法、觀測設備以及氣象、心理學知識才是具體的，正是這一切支撐起了天文學的大廈，為人們的思想暢遊宇宙提供了現實的基礎。所以，對天文學家來說，這類和天文學沒有直接關係的知識對實際觀測的作用比天文知識本身更重要。同理，對一個不是站在市場之外，而是在實際操作中的投資人來講，本書下篇所討論的內容也比股市知識本身更為重要。 　　類似的，也可以把這幾部分內容比做：上篇--生理學，研究各種生物的生理活動；中篇·理論篇--基礎醫學，研究正常人生理活動的醫學生理學和研究疾病的發生、發展的病理學；中篇·實戰篇--醫療方法，包括藥劑、手術、各種現代化的醫療方法以及按摩、針灸、氣功、祝由等傳統醫療方法；下篇--臨床經驗和知識，如病者心理的知識等。從實用角度講，隻要有後兩部分就可以治病了，民間醫學和傳統醫學基本上就處於這種狀態；但要想讓這些醫療方法和經驗知識可以有效的傳授和學習並不斷發展，則必須係統的建立前兩部分。本書的重點也在這兩篇上。 　　作為一種全新的股市技術分析理論，本書隻是開了一個頭，還有大量研究工作等待去做。相信"股市博弈論"將伴隨著中國證券市場的發展而逐步發展，並對中國證券市場的完善做出貢獻。