財經觀察之三十八 --- 人民幣升值預期正在成形

文章來源：   台灣東森新聞網 

 

美元弱勢走勢確立，人民幣升值壓力再起，但是人民幣升不升值，主控權完全在中國大陸政府，即使麵臨國際壓力，仍是不為所動，因為，要維持中國高經濟成長，在匯率的管控上鬆手不易，因為還有其他可以運用的工具，中信證券則指出，一旦人民幣升值，主要受益類股將包括金融、資產、汽車、自行車等。

台灣東森新聞網二月十三日報導說，中信證券指出，人民幣若升值，將對大陸及亞洲其他國家經濟產生巨大衝擊，大陸工業生產及出口成長將減緩，導致整體經濟成長下滑；結構上，因購買力增加，資金成本上揚，民間消費將取代投資成為大陸經濟成長的主要動力，服務業成長將加速，但製造業成長將趨緩。

中信證券認為，短期內，成本為國際幣別計價，銷售以中國大陸本地市場為主的產業將受益；但支付人民幣成本而收取國際貨幣的出口產業將受負麵影響，資金效應將帶動中國大陸股市大漲；資產價值膨脹將成為主要題材，亞洲其他貨幣也將升值，經濟與股市將發生與中國大陸類似發展。

中信證券分析人民幣升值主要受益類股包括金融、資產、汽車、自行車；主要受害類股則是電子、外銷。

報導說，中信證券認為，中國大陸將先升息後升值，由於通貨膨脹的威脅，中國經濟未來將麵臨嚴峻挑戰，但隨著北京奧運、及上海世博會的舉辦，中國經濟可望於未來數年維持高速成長，由於中國通膨壓力仍大，未擺脫負實質利率，人民幣升值預期正在成形，中國人民銀行宣　布升息有助於抑製過熱的景氣，進而調控通膨。

中信證券表示，人民幣若對美元升值，將有助於生產者緩解包括石油等原物料成本壓力，且降低輸入性通膨壓力，同時將有助提振國內消費，但對工業生產及出口造成壓力，經濟成長將趨緩，長期來說，服務業占GDP比例將大幅提升。

報導指出，盡管經濟成長可能趨緩，但股市將隨人民幣升值表現十分亮麗，隨著中國退休金缺口即將快速惡化，未流通官方股份可考慮藉此機會釋出以籌措財源。

中信證券指出，由於人民幣升值可能帶來的需求增長，台灣的汽車、自行車、塑化等著重中國大陸內需市場的產業將受惠，同時，已在中國大陸投入大量資本的傳統中概股也將受惠。