黃金狂想

文章來源: freezeccc 於 2005-10-12 16:48:21 股票、債券、原油、銅，外匯，房產，在所有能接觸到的交易品種中，目前自己最感興趣的是黃金。做為長期投資和避險工具，黃金無疑有著不可替代的作用。 投資黃金可以規避的幾個風險： 一、美國及世界經濟增長的不確定性。上個實際80年代以來，世界經濟一直依靠寬鬆的貨幣政策得以維持（降息），但當今通貨膨脹風險日益加大的情況下，超低的利率水平無法長期維持，升息將對世界經濟構成極大挑戰。 二、美元貶值的風險。由於存在巨額的經常項目赤字和財政赤字，美元作為世界貨幣的地位岌岌可危，過去三年中美元指數跌幅高達30％，雖然貨幣紙幣化趨勢無法阻止，然而在遇到危機時人們依然普遍會選擇黃金作為替代貨幣，畢竟黃金是實物貨幣，也是曾經的世界貨幣。 三、規避貨幣危機/金融危機/通貨膨脹危機。我發現這是個連貫的過程，實在無法將其割裂表述。 1970年布雷頓森林體係解體後，世界貨幣體係由實物貨幣體係轉變為信用貨幣體係（即金匯兌本位製轉化為紙幣本位製），沒有了實物的羈絆，紙幣高速增長，泛濫於世界各地，滿足了整個世界的資本需求，打破了由於實物貨幣數量有限而造成的生產瓶頸，促進了生產的發展。不幸的是，物極必反，人們已經習慣於將降息作為促進經濟發展的萬能鑰匙，終於使貨幣政策走向了另一個極端——負利率。然而增長的紙幣卻並沒有如人們預期般進入生產領域，已經有太多的紙幣進入，這一領域實在是無利可圖。於是，金融市場成了貨幣的蓄水池，在貨幣的推動下，債券股票房產大宗商品價格連連走高，美國十年期國債實際利率目前隻有1％，SP500的市贏率也達到了20以上，原油/銅等基本生產資料價格也在天價徘徊，這在曆史上絕無僅有。更為恐怖的是，金融市場的最大債務人——政府並不按照市場經濟規則遊戲，我們的大部分借款，被轟炸到了阿富汗伊拉克或跟著航天飛機上了宇宙，一去不返。當以債養債無法持續，如同破裂在空氣中得肥皂泡，國債被悄無聲息的一筆勾銷。人們突然發現未來已被消耗一空，於是貨幣的蓄水池開始決堤，泛濫的貨幣湧向實物市場，所有的遠期貨幣請求權都要求馬上兌現，物價飛揚，黃金自然也上了天。 信用貨幣體係下經濟的增長就像是一場狂歡，財富在增長，資產在增值，高潮一輪緊接一輪，但是，午夜的鍾聲終於無可避免的響起，一切美好轟然倒塌。窮人（國）手裏隻剩一堆花花紙，而富人（國）卻用一堆花花紙換回了真正的資源，我們會驚訝的發現，財富史無前例的壟斷到了少數人（國）手中。