牛市金律：如何在上升的股市中賺錢

第三章如何在牛市中發現牛股

　　3.1牛市中如何選股

　　1.看資金流向選股票

　　資金流向的判斷無論對於分析股市大盤走勢還是對於個股操作，都起著至關重要的作用。通過資金流向可以從中窺視到大資金及市場的偏愛。資金流向的判斷過程比較複雜，不容易掌握。現在就來研判資金流向的方法。我們通常說的“熱點”，其實就是資金集中流向的個股，而板塊輪動其實就是資金流向輪動而產生的盤麵效果。

　　具備行情啟動的條件必須是資金湧入，從成交額上觀察資金流向的熱點：每天成交量、成交額排行榜前20～30名的個股就是資金流向的熱點，所要觀察的重點是這些個股是否具備相似的特征或集中於某些板塊，並且占據成交榜的時間是否夠長，時間長短和對資金吸引力度的大小是否成正比。這裏需要注意的是，在空頭市場當大盤成交量比較低迷時，部分大盤股占據成交榜的前列，而這些個股的量比又無明顯放大，則說明此時大盤人氣渙散，不代表資金集中流向這些個股。

　　選股時需要注意資金流向的集中性，從漲跌幅榜觀察資金流向的波動性，大資金也就是通常我們所說的機構投資者或主力資金。莊家的進場與散戶閑散小資金進場是有所不同的，大資金更善於圖表上相對低位進場，發掘預期有上升空間的投資品種，而散戶閑散遊資是否集中進場更多取決於當時大盤行情是否向好。因此從盤麵上來看，板塊個股具有輪動性，並且大資金總體上進出市場的時間早於小資金進出的平均時間。

　　如何發現主力已動手，看漲跌幅榜。最初發動行情的漲幅居前、成交量放大的個股，往往最具備示範效應，因為資金具有輪動性。此外就是看跌幅榜居前的一些個股是否前兩天有過上漲行情，這兩天成交量是否也比較大。如果是，則說明人氣被聚集起來了，跟風的資金比較堅決，有利於行情的持續發展，當然大幅上漲後放量下挫則不在此列。

　　上麵說到的都是在行情上漲時的判斷，可以自己試試將此判斷方法運用到對下跌行情的判斷上。這兩點在實戰中的運用，首先是資金流向對行情拐點的判斷十分重要。相對低點大資金是否進場，行情是否會轉折？相對高點大資金是否出場，行情又是否會轉折？個股的選擇上究竟是選熱點短炒，還是打埋伏等大資金來抬轎，這些都與資金流向的判斷分不開。

　　所以我們分析股票市場一定要把資金分析擺在重要位置，也就是市場說的低位放量跟進、高位放量離場。說到底，無論什麽時候，證券市場股票交易永遠是資金在博弈、在推動。

　　2.看趨勢選股票

　　趨勢線屬於切線理論的一部分，它是將波動運行股價的低點和低點連接或高點和高點連接的直線。如股價是按一個低點比一個低點高的運行方式運行，所畫出來的趨勢線就是上升趨勢線；如股價是按一個高點比一個高點低的運行方式運行，所畫出來的趨勢線就是下降趨勢線。還有一種是股價的低點和高點橫向延伸，沒有明顯的上升和下降趨勢，這就是橫盤整理或稱為箱型整理。趨勢根據時間的長短，可以劃分為長期趨勢、中期趨勢和短期趨勢。

　　長期趨勢的時間跨度較長，通常在1年以上；中期趨勢的時間跨度要短於長期趨勢，而大於短期趨勢，通常為4～13周；短期趨勢時間較短，一般在4周以內，一個長期趨勢要由若幹個中期趨勢組成，而一個中期趨勢要由若幹個短期趨勢組成。投資者在分析趨勢的過程中，應按照從長到短的原則，先分析長期趨勢，再分析中期趨勢，後分析短期趨勢。長期管中期，中期管短期。

　　在經過大量實際操作後認為：中期趨勢至關重要，投資者較容易把握，實戰性也最強。因此，學習趨勢分析時最好從中期趨勢開始入手。

　　趨勢線可以分為支撐線和壓力線，將股價波段運行的低點和低點連接成一條直線，就是支撐線；將股價波段運行的高點和高點連接成一條直線，就是壓力線。趨勢線連接的點數越多，其可靠性就越強，趨勢線的長短與其重要性成正比。長期趨勢線和中期趨勢線的第一點和第二點距離不宜太近，如距離過近，所形成的趨勢線的重要性將降低。

　　趨勢線的角度至關重要，過於平緩的角度顯示出力度不夠，也就是常說的“肉股”，不容易馬上產生大行情；過於陡峭的趨勢線則不能持久，往往容易很快轉變趨勢。

　　著名角度線大師江恩認為：45角度的趨勢線非常可靠，也就是江恩所說的1×1角度線。

　　趨勢線的使用方法非常簡單，股價在支撐線上方向下突破支撐線時，應賣出股票，並到下一根支撐線的位置尋找買點；股價在壓力線下方向上突破時，應買入股票，並到上一根壓力線的位置尋找賣點。

　　支撐線和壓力線是可以相互轉化的，當股價從上向下突破一條支撐線後，原有的支撐線將可能轉變為壓力線；而當股價從下向上突破一條壓力線後，原有的壓力線也將可能轉變為支撐線。在某些時候我們可以發現，股價運行在兩條相互平行的趨勢線之間，上麵的線為壓力線，下麵的線為支撐線，我們經常把這種情況稱為箱型整理。一些投資者常根據支撐壓力線搏取短線差價。趨勢線常可以和成交量配合使用，股價從下向上突破壓力線時，往往需要大成交量的支持，如果沒有成交量支持的突破，在很多時候是假突破。

　　股價對趨勢的突破一般以收盤價為標準，但很多時候投資者不一定要等到收盤，而應根據盤中實際突破情況，及時做出買賣決定，因為等到收盤時已經太晚了，第二天的跳高或跳低開盤將使你丟掉一大段行情或產生一大段損失。

　　許多人把收盤價穿越趨勢線超過3%的幅度，作為有效突破，股價從下向上突破線時，可以參考這條原則：股價從上向下跌破支撐線時，應采取一破位就離場的原則，而不要教條地去等待3%。

　　總之，趨勢線可以幫助投資者順勢而為，尋找價格運動趨勢，在上升趨勢時買入並持有；在下跌趨勢時不買股票而持幣，投資者應牢牢記住，永不確認市場轉勢，直到趨勢線被打破為止。

　　3.看時間選股票

　　要在股票市場上賺錢，隻有先學會看盤才能過渡到分析。目前受消息麵影響是事實，但一切消息都在盤麵上體現，因此盤麵最真實。如果會看盤，就會買到低價，賣到高價，如果不會看就隻能追漲殺跌，一買就跌，一賣就漲。

　　滬深所交易日為每周一至周五，國家法定假日和本所公告的休市日，不進行任何交易。在交易日內的9：15～9：25為開盤集合競價時間，9：30～11：30、13：00～15：00為連續競價時間，開市期間停牌並複牌的證券除外。根據市場發展需要，經證監會批準，可以調整交易時間。

　　現有幾種最基本的時間看盤方法供投資者參考：

　　（1）開盤9：00～9：15的準備。“要賺必搶占先機”，掌握開盤15分鍾必為股市贏家。最重要的時間輸贏都在一瞬間，請散戶投資者多把握。

　　操作技巧如下：短線交易者，開盤後必須立即查看委托買進筆數與委托賣出筆數的多寡，研判大盤究竟會漲會跌。一般而言，如果一開盤委買單大於委賣單達2倍以上（如買單10萬張，賣單5萬張），則顯示買氣十分旺盛，做出勝算較大，短線進出者可考慮買進，待股價拉高後立即於高價拋出獲利；相反，若賣單大於買單2倍以上，則代表空方賣盤十分強大，當日沽空比較有利，開盤立即賣出手中持股，逢低再補回。

　　觀察大盤的氣勢強弱，可在漲跌幅榜上注意漲停板或跌停板家數的增減。由於國內股市常有追漲殺跌投機風氣，越漲越搶漲、越跌越殺跌。因此，發現大盤漲停板家數由幾家迅速增加至多家以上，代表大盤氣勢強勁，上漲有力，收盤有上漲幾十家以上的可能，必須擇機立即搶進；相反，如跌停家數有出現迅速增加數家以上，且賣單大於買單時，很快就會有多家甚至數十家以上下跌，則代表大盤氣勢極弱，必須立即拋出手中持股，以鎖定利潤或免遭套牢，並可有資金擇機再行入市。

　　觀察一開盤即漲停跌停板的個股，並密切注意及追蹤其量價變化。如果此時大盤買單大於賣單，上漲家數大於下跌家數，代表大盤偏多（買氣較強），此時短線進出者可考慮以市價買進選中的個股，次日一拉高至平盤即拋出1/2，再拉高再拋餘下的1/2，即可獲利。

　　（2）9：15～9：25是集合競價時間，也是每個交易日第一個買賣股票的時機，機構大戶借集合競價跳空高開拉高拋貨，或跳空低升打壓進貨，這是經常有的現象。

　　開盤價一般受昨日收盤價影響。若昨日股指、股價以最高位報收，次日開盤往往跳空高開，即開盤股指、股價高於昨日收盤股指、股價，俗稱跳空缺口；相反，若昨日股指、股價以最低報價，次日開盤價往往低開。跳空高開後，若高開低走，開盤價成為當日最高價，股民手中若有昨日收於最高價的“熱門股”，有參加集合競價拋貨的機會，賣出價可大於或等於昨日收盤價或最高價。若熱門股昨日收盤價低於最高價，已出現回落，可以略低於昨日收盤價拋貨。

　　此外，若你準備以最低價抓一暴跌的熱門股，搶反彈，也可以參加集合競價。因為昨日暴跌的最低價收盤的股票，今日開盤價可能是今日最低價。當然，也可以集合競價賣出熱門股，買入超跌股。倘若熱門股或超跌股仍有上（下）行空間配合“利好”消息（或“利空”消息）及大成交量，可突破上擋阻力位（下擋支撐位），就不應參加集合競價“拋貨”（進貨），待觀察開盤後走勢再行決定。但是，當9：25集合競價出現時，你若發現手中熱門股缺口很大（一般股票開盤價比前收盤高開5%以上時），且伴隨成交量放大，應立即以低於開盤價賣出股票，以免掉入多頭陷阱套牢。此時，一般不應追漲買入熱門股。相反的，熱門股集合競價跳空缺口不大，成交量較大，經分析仍有上行，又有最新“利好”消息、傳言配合，有可能衝破上擋阻力位，可考慮在衝破阻力位後“追漲”買入或回擋至“支撐”位時買入；若開盤價靠近“支撐”位，可立即買入。該“熱門股”若隨大盤漲跌，就應考慮開盤股指是靠近支撐位，還是阻力位，及股指上行時對此熱門股的影響。

　　（3）9：30～10：00是第二次進出貨時機。是要脫手熱門股的一個時間，若股價開盤後高開高走，股價急劇上漲，最高價常出現於上午10：00以前，且成交量急劇放大，往往這個時間為熱門股拋貨的一個時機。假如股價平開高走，隨成交量放大，股價平穩上漲，此時可用分時股價圖（60分鍾線圖）、分時成交量圖分析“熱門股”走勢，判斷是否買入。

　　另外，暴跌的股也往往在上午10：00以前出現最低價，因此可考慮買入搶反彈。是否買暴跌的股票，一要看是否跌過了頭，跌到了支撐價位；二要看消息麵，主力意圖，即暴跌股能不能再炒起來。

　　（4）11：30，收盤前為買入賣出股票第三次時點。若熱門股從趨勢上發出拋貨信號，上午走勢，隨成交放大，一浪高於一浪，應立即拋貨。若“熱門股”從趨勢上發出買入信號，可能以最高價收市。隨成交量放大，一浪高於一浪，可考慮買入。注意上午收盤股指、熱門股價，此為重要信號。若上午收盤股指、股價高於或低於當日開盤股指、股價，如果當日收盤股指、股價可能高於或低於上午收盤股指、股價，則預示多方（空方）將取勝。

　　因此，上午收盤前，下午開盤後的幾分鍾，為買入、賣出股票重要時機。高收者，下午可能高開高走；低收者，下午可能低開低走。中午，注意相關公告，一般臨時的重要公告均為中午發布。

　　（5）13：00開盤，注意上午炒作熱門股走勢。若成交急劇放大，股價徘徊不上，當心主力在拋貨或會有較大的回調。

　　（6）14：00～14：30，是市場“T+0平倉盤”時間。股指、股價往往出現當日最高價、次高價。這是因為上午+0買入的機構大戶，要拉高拋貨，此時為第四次拋貨時機，要相當重視。因為，若機構大戶出完貨很可能打壓股價，不再護盤。

　　（7）14：45～15：00，是全日最後一次買賣股票時機。注意查詢自己的買賣申報是否成交，該撤銷的要撤銷處理，防止誤買入、誤拋出。在高位或震蕩時，這一時刻往往會發生相當大的變化。

　　收盤前，是買入強勢股最高價、收盤價和賣出弱勢股最低價、收盤價的最後機會。此時全日收盤時形勢明朗，可預知第二天大盤、個股走勢，若高收，次日必高開高走，故投機者紛紛“搶盤”。有的投機者隻作隔夜差價，當日收盤前搶入強勢股，次日開盤後拋掉，穩穩當當地獲利，風險也小，短線者切勿在重要時刻擅自離開或分心，更不能委托他人處理，以免造成不如己願的情形發生。

　　（8）收盤後要擇時做好複習工作，從大單入手尋找大資金意圖，把消息麵、基本麵理個思路。查看當日股市漲跌榜，分析大盤及個股情況，注意成交最大的個股榜及漲幅最大的股票群，看機構大戶是在拋貨還是進貨。晚上在家做“功課”，尤其周末閱讀有關證券投資的報紙及刊物，分析宏觀麵、基本麵及技術麵，分析本周大盤與個股走勢，預測未來走勢，確定買賣或捂股方案。

　　（9）“星期一效應”與“星期五效應”。星期一收盤股指、股價收陽線還是陰線，對全周交易影響較大。因為多（空）方首戰告捷，往往乘勝追擊，連拉數根陽線（陰線），應予警惕。星期五收盤股指、股價也很重要，關係到周線的陰陽。它不僅反映當日的多空勝負，亦反映當周的多空勝負。除特大的“多空”外，星期五股指、股價常低收，即賣盤大於買盤。原因是股民擔心周五收盤後，有關層麵可能會發布“利空”消息，到周一跑就晚了，故賣了股票，圖個假日踏實。

　　當然，如果有利多消息，周一開盤追入也不遲。周五弱市中，一些含權股往往表現堅挺，這是股民在搏公布送配方案。若某含權股有較好方案，周一股價高開高走，可獲取差價。但若無消息，或消息不如傳言的好，有時假如改動送股方案，周一開盤後趕緊拋出。因為搏消息“失敗”，股票價格會下跌，特別是空頭市場中人們對後市不抱希望，不會花錢買配股。因為“熊市”送配股曾有過公布一個，股價掉一個，不“填權”反“貼權”的例子。

　　警惕機構大戶借技術指標騙線，臨收盤故意拉高或打壓收盤股指、股價，次日跳空高開或低開，達到次日拉高拋貨或壓價進貨的目的。識別方法：一看有無大成交量配合。無論拋貨還是進貨，均會通過騙線設置“陷阱”。二看利多或利空消息，是否有市場傳言配合，並分析傳言的真偽。結合大成交量，再研究其他技術指標，可初步確認為多頭還是空頭市場，可考慮買入或賣出股票。但為防止上當，既不要完全滿倉也不要徹底空倉。

　　4.看盤麵選股票

　　對一個普通投資者而言，看盤水平的高低會直接影響其短線贏虧，即使是中線投資者也不能忽視其存在價值。如果中線投資者在較高位介入，卻不懂利用高拋低吸降低成本，即使獲利，也不能稱其為合格的投資者。

　　通過盤中的股指及個股走勢，判斷買賣雙方力量的強弱，以此決定對股票的買賣節奏的把握，這是是否贏利或贏利高低的關鍵。職業投資者區別於普通投資者的最大之處在於他們往往能從變化莫測的股市交易細微處，洞察先機。而他們所以能看出盤中數字變化傳遞的信息，是一種經驗的積累，亦即股市經曆。積累往往是通過多年對其自身操作失敗經曆的反複總結而得到的，但現在許多投資者入市多年也沒有收獲，就是其不善於總結的緣故。因此，看盤水平是衡量一個投資者水平的重要依據。

　　看盤主要應著眼於股指及個股的未來趨向的判斷，大盤的研判一般從以下三方麵來考慮：

　　（1）股指與個股方麵選擇的研判（觀察股指與大部分個股運行趨向是否一致）。

　　（2）盤麵股指（走弱或走強）的背後隱性信息。

　　（3）掌握市場節奏，高拋低吸，降低持倉成本（這一點尤為重要）。尤其要對個股研判認真落實。

　　盤中個股走勢是一天的交投產生的形態，能夠清晰地反映當日投資者交易價格與數量，體現投資者買賣意願。為了能更好地把握股價運行的方向，我們必須要看懂盤中走勢，並結合其他因素做出綜合判斷。一般理解，看盤需要關注開盤、收盤、盤中走勢、掛單價格、掛單數量、成交價格、成交數量與交投時間等，但這隻是傳統認知，在實戰中其他因素也很重要，難以一一羅列，所以說股市是綜合智力的競技場。

　　根據長期看盤積累的經驗，我們有如下判斷：盤麵上，長線股票的識別，配合基本麵、業績、盤大小、行業等。

　　短線好股票的識別：

　　（1）買入量較小，賣出量特大，股價不下跌的股票。

　　（2）買入量、賣出量均小，股價輕微上漲的股票。

　　（3）放量突破趨勢線（均線）的股票。

　　（4）頭天放巨量上漲，次日仍然放量強勢上漲的股票。

　　（5）大盤橫盤時微漲，以及大盤下跌或回調時加強漲勢的股票。

　　（6）遇個股利空，放量不下跌的股票。

　　（7）有規律且長時間小幅上漲的股票。

　　（8）無量（縮量）大幅急跌的股票（指在技術調整範圍內）。

　　（9）送紅股除權後又漲的股票，此類股票的市場形象和股性都是當時最好的。

　　短線差股票的識別：

　　（1）買入量巨大，賣出量較小，股價不上漲的股票。

　　（2）買入、賣出量均較小，股價不上漲的股票。

　　（3）放量突破下擋重要趨勢線的股票。

　　（4）前日放巨量下跌，次日仍下跌的股票。

　　（5）遇個股利好但放量不漲的股票。

　　（6）大盤上漲而個股不漲的股票。

　　（7）流通盤大，而成交量很小的股票。

　　（8）經常有異動，而股價沒有明顯上漲的股票。

　　（9）除權送紅股後放量下跌的股票。

　　天天觀盤，用心觀察，不難找出符合自己心願而又能贏利的好股票，避開導致虧損的差股票。

　　5.看資訊選股票

　　股市是市場經濟的窗口，經濟的晴雨表，經濟活動中最敏感的市場。宏觀經濟政策、國家經濟現狀、利率、匯率、物價、貨幣供給、水旱災、國家頒布的政策法令等，各行業原材料與產品價格的變動，以及各上市公司形象、業績、獲利能力、財務結構、送紅配股、董監事改選、處理資產、擴大生產、外資介入等，都會影響股價的漲跌。

　　投資者必須隨時掌握股價變動和上述資訊，以決定最佳買入時間和買賣價格。要獲得足夠的股票資訊，就必須從股票專業類報紙、雜誌、刊物、廣播電台、電視、網絡等大眾傳播媒體著手。

　　目前國內證券專業類報紙、雜誌很多，大到全國性證券專業類報刊、雜誌，小到地方性的證券報刊、雜誌、股市訊息傳真件等，還有一些非法出版物，訊息俯拾皆是。在這樣一個真假難辨的訊息市場裏，什麽樣的證券訊息才是比較權威可靠的呢？

　　（1）報紙：由於股票投資者大幅增加，證券專業報紙應運而生，這其中，由中國證監會指定的信息披露報刊最具權威性。例如《證券時報》、《中國證券報》、《上海證券報》、《金融時報》等，另外許多經濟類大報、地方報設有證券版，專門刊登有關證券方麵的行情信息。投資者可從這些報紙即時獲取上市公司的信息公告，以及與上市公司經營及未來發展息息相關的各種經濟消息、產業動態、上市公司變動等信息、證券專業人士每日市評，還可看到交易所發布的每日行情信息。

　　（2）雜誌：《證券市場周刊》、《股市動態分析》、《股市導報》等周刊，刊登每周證券市場行情、市況、股評、各種經濟分析、上市公司經營分析的文章。還有如深交所主辦的證券理論研究刊物《證券市場導報》月刊、上交所發展研究中心主辦的《上市公司》、中國證券業協會主辦的《證券業》等。

　　（3）廣播電台：各地廣播電台經濟快訊等欄目定時播報最新股市信息，除即時播報股市行情，還請一些證券專業人士剖析行情。

　　（4）電視：中央電視台一些經濟信息欄目，也播放股市信息。中央二台更設有專門欄目由專家對行情進行分析講解，各省市電視台、有線電視台也有類似內容。

　　（5）聲訊傳真：一些地方設有聲訊台，播放即時股市行情，還有股評人士對行情的解盤。一些投資谘詢公司通過傳真服務，即時對大勢、個股點評。

　　（6）網絡：通過家庭電腦上網獲取即時股票資訊是目前獲取信息最快的方式。隨著電腦的日益普及，將有越來越多的投資者通過這種方式進行交易和取得信息。

　　投資者可獲取信息的渠道很多。盡管如此，在大家都認為中國證券市場是“消息市”的情況下，新入市股民麵對各種各樣真假難辨的信息，往往盲從消息導致虧損。為規範證券谘詢市場，1998年4月中國證監會批準了第一批獲證券谘詢從業資格的投資谘詢機構和股評人士，一定程度上扼製了谘詢市場的混亂局麵。

　　因此，新入市股民，了解來自正規渠道的證券信息會更安全可靠，例如中國證監會指定信息披露的證券專業類報紙、雜誌，通過對收集信息處理加以判斷，做出投資決策，而不應該盲從報攤上非正式出版物推薦的所謂“黑馬”。

　　6.按計劃選股票

　　投資者進行股票買賣的實戰操作，與其他實業投資一樣，想與幹之間總是有差距，甚至相逆。在實際操作中會經常出現“知道應該這樣做，但卻並沒有這祥做”的情況，主要是由於操作的隨機性與希望碰好運所造成，而這正是股票投資中獲勝的障礙。克服這種障礙的重要措施也有兩點：一是在每一階段中做好周密的操作計劃，二是保持冷靜理智的分析能力。能夠做到第一點的人可以做解盤手與分析師，兩點都能夠做到的人才能做大贏家。上述兩點正是區分合格的職業投資人與業餘投資選手的重要標準，但要想在市場獲得長期收益，必須要在這方麵多加努力。但由於人性的弱點，多數投資者往往夢想以隨意的靈機一動或依靠別人獲得幾個漲停板獲利，這些基本上全是癡心妄想和白日做夢。

　　目前多數投資者根本不會在行動時考慮風險和持久打算，短線求利感特別強，即使是你告訴他前麵有個陷阱。假如主力在陷阱後麵放的是銀子，多數投資者都會在沒有任何保護措施的情況下徒手去搶，如果放塊金子就會不要性命的去搶。職業投資者則不然，他也會去撿，但是會繞開陷阱，或借助工具，或等到眾人都掉到陷阱填滿後走過去也行。

　　製訂計劃時首先必須明確目的，主要目的有長線與短線、投機與投資、題材與成長性區分。計劃是實施目的的手段，兩者必須配合，如果兩者發生矛盾，結果就會產生偏差。在實際情況中就經常有這種現象，比如說，某個投資者用技術分析某個股票可能要大漲，但因為這個股票的業績不好，沒有買，結果該股票真的大漲，後悔不已，這就是典型的用投資的方法去追求投機目的。或者看到某個股業績好但買入後就是不漲，忍不住拋掉，之後該股大漲，又一次後悔不已。這更是典型的用投機的方法去追求投資目的，結果都是後悔。萬般皆有藥，唯獨沒有後悔藥，投資投機兩相宜才是全能投資人。

　　（1）投資計劃的製訂與實施：投資業績成長性最好的兩支股票。實施方法是：在該股底部區域作第一次買進，以後每下跌一個區間均加倍買進一次，長線持有，隻有在明顯的頂部時減倉，但最少保持100股，以強迫自己注意，不至忘掉。在發現更好的品種時，可以增加一個品種。

　　目前許多基金機構把最熱的行業，在股價不高的時候第一次買進，以後每跌一個空間均加倍買進一次，波段反複操作、股價過高後調換品種。投機莊家會選擇低位多次出現連續的超過10萬股以上主動性成交買單。

　　（2）投機股價超跌的個股：超跌個股相比同價位的股票，業績有明顯的優勢，但股價卻相對較低，在他們出現連續放量時少量介入，隻低位加倉，有20%以上利潤出局，適當高拋低吸。

　　（3）題材計劃的製訂與實施：投資送紅股的題材股，此類個股含多年滾存利潤，未有大送股曆史，有主力機構主持，流通盤子不宜太大，價格低。

　　（4）投機小盤股：此類股票價格應相對較低，流通盤小，業績前景尚可。可在大盤發生急挫或中期見底時逐漸吸納，中線持有並高拋低吸，但低位購買的籌碼不應輕易全部出局。

　　投資者可以根據自己的資金情況和個人習慣參照上述思路製訂適合自己的一種或組合數種計劃實施。更建議操作經驗不豐富的投資者以中長線投資為主，這樣一年的買進機會並不多。擁有上億資金投資者一年也隻操作幾支股票，幾萬塊錢更沒必要操作太多的股票，更不要企望別人的蠱惑戰勝莊家，憑實力這是不可能的，但在某一階段伏擊幾個莊家是完全可能的，不過要做到知己知彼。很多人在買賣時是又不知己，又不知彼，就隻會套牢，六神無主。更要明白莊家的失敗是敗在自我，而不是被散戶打敗的。

　　7.按原則選股票

　　許多投機者買入股票非常隨便，隻要有股評人士推薦，或有利好傳聞，就準有人買。對於這些朋友來說，買股票比買菜還隨意，買菜還要挑三揀四呢。隨意的結果可想而知，買入後大多被套牢，然後抱回家睡覺，等待解套。如果買入股票時能掌握一些有效的原則並嚴格遵照執行，就可以大大減少失誤而提高獲利的機會。下麵介紹幾個有效的買入原則。

　　（1）趨勢原則：在準備買入股票之前，首先應對大盤的運行趨勢有個明確的判斷。一般來說，絕大多數股票都隨大盤趨勢運行。大盤處於上升趨勢時買入股票較易獲利，而在頂部買入則好比虎口拔牙，下跌趨勢中買入難有生還，盤局中買入機會不多。還要根據自己的資金實力製定投資策略，是準備中長線投資還是短線投機，以明確自己的操作行為，做到有的放矢。所選股票也應是處於上升趨勢的強勢股。

　　（2）分批原則：在沒有十足把握的情況下，投機者可采取分批買入和分散買入的方法，這樣可以大大降低買入的風險。但分散買入的股票種類不要太多，一般以在5支以內為宜。另外，分批買入應根據自己的投資策略和資金情況有計劃地實施。

　　（3）底部原則：中長線買入股票的最佳時機應在底部區域或股價剛突破底部上漲的初期，應該說這是風險最小的時候。而短線操作雖然天天都有機會，也要盡量考慮到短期底部和短期趨勢的變化，並要快進快出，同時投入的資金量不要太大。

　　（4）風險原則：股市是高風險高收益的投資場所。可以說，股市中風險無處不在、無時不在，而且也沒有任何方法可以完全回避。作為投機者，應隨時具有風險意識，並盡可能地將風險降至最低程度，而買入股票時機的把握是控製風險的第一步，也是重要的一步。在買入股票時，除考慮大盤的趨勢外，還應重點分析所要買入的股票是上升空間大還是下跌空間大、上擋的阻力位與下擋的支撐位在哪裏、買進的理由是什麽？買入後假如不漲反跌怎麽辦？等等。這些因素在買入股票時都應有個清醒的認識，就可以盡可能地將風險降低。

　　（5）強勢原則：強者恒強，弱者恒弱，這是股票投資市場的一條重要規律。這一規律在買入股票時會對我們有所指導。遵照這一原則，我們應多參與強勢市場而少投入或不投入弱勢市場，在同板塊或同價位或已選擇買入的股票之間，應買入強勢股和領漲股，而非弱勢股或認為將補漲而價位低的股票。

　　（6）題材原則：要想在股市中特別是較短時間內獲得更多的收益，關注市場題材的炒作和題材的轉換是非常重要的。雖然各種題材層出不窮、轉換較快，但仍具有相對的穩定性和一定的規律性，隻要把握得當，定會有豐厚的回報。我們買入股票時，在選定的股票之間應買入有題材的股票而放棄無題材的股票，並且要分清是主流題材還是短線題材。另外，有些題材是常炒常新，而有的題材則是過眼煙雲，炒一次就完了，其炒作時間短，以後再難有吸引力。

　　（7）止損原則：投機者在買入股票時，都是認為股價會上漲才買入，但若買入後並非像預期的那樣上漲而是下跌該怎麽辦呢？如果隻是持股等待解套是相當被動的，不僅占用資金錯失別的獲利機會，更重要的是背上套牢的包袱後還會影響以後的操作心態，而且也不知何時才能解套。與其被動套牢，不如主動止損，暫時認賠出局觀望。對於短線炒作來說更是這樣，止損可以說是短線操作的法寶。股票投資回避風險的最佳辦法就是止損、止損、再止損，別無他法。因此，我們在買入股票時就應設立好止損位並堅決執行。短線炒作的止損位可設在5%左右，中長線投資的止損位可設在更高一點。隻有學會了割肉和止損的股民才是成熟的投機者，也才會成為股市真正的贏家。

　　3.2選購新股有哪些技巧

　　1.如何選購新股

　　由於新股申購是股市中獲利比較豐厚的一個板塊，所以其成為股市資金追逐的熱點。現在的投資者可同時參加一級市場申購和二級市場配售，並且在二級市場配售時無需預先繳款，這就使得每一位投資者同時參加一級市場申購二級市場的配售成為可能，從而也最大限度地提高了資金的使用效率。長久以來，雖然有很多人都有申購新股的經曆，但是其中有相當一部分人對新股申購的細節問題還是不甚了解。因此為了便於投資者操作，增加中簽的機會，以下將就投資者在新股配售程序中需注意的問題加以說明：

　　T-2日，刊登招股說明書概要。投資者可以了解到新股的發行價格、發行方式、發行時間和擬上市地點等，做出是否參與新股配售的決定，正確計算上市流通證券市值。

　　T-1日，刊登發行公告。投資者可以了解一二級市場投資者配售新股的數量、相應申購代碼、向二級市場投資者配售新股的數量及申購上限等。投資者可在所開戶的證券營業部查到可申購新股數量。

　　T+0日，投資者根據自己所持有的上市流通市值和申購上限，在證券營業部自願申購新股。投資者在申購時，應遵循如下交易規則：每一股票賬戶最高申購量不得超過發行公司公開發行總量的1‰；申購數量必須為1000的整數倍，且隻能申購一次；投資者的申購一經確認，不得撤銷。申購時不進行扣款和凍結資金。

　　此外投資者還應注意不同發行方式應使用不同的申購代碼，上海以730的申購代碼認購上網發行部分，以737的申購代碼認購新股配售部分；深圳以0代碼認購上網發行部分，以8代碼認購新股配售部分。

　　T+1日，搖號抽簽，投資者可在所開戶的證券營業部查到申購配號。

　　T+2日，公布中簽結果，投資者可向證券營業部查詢中簽情況，如中簽應保證資金賬戶在+2日收市前有足夠款項，以便證券營業部扣繳新股認購款。如中簽的投資者資金賬戶餘額不足，證券公司將按實有金額扣款，金額不足部分視為投資者放棄。

　　T+3日，認購繳款。中簽的投資者準備足夠的資金，在所開戶的證券營業部進行認購繳款。如有中簽，投資者的認購資金不足，按規定視同放棄認購。由於上交所規定券商須將放棄認購的相關數據於+3日14時前認購中簽新股。

　　T+4日，為投資者的交割清算登記日，申購中簽者股票到賬，未中簽者資金到賬。根據上述程序，投資者同時參加二級市場的新股配售和一級市場的新股申購，這遠比單一的一級市場新股申購更能提高資金的使用效率，投資者的申購號多了，中簽的機會自然也就多了。因此對於那些新股申購專業戶來說，隻要能選擇到合適的證券品種作為參加二級市場配售的橋梁，那麽投資者在從事專業申購時將會更加得心應手，並最終取得豐厚的回報。

　　2.新股發行時的選擇技巧

　　在交易市場的資金投入量有限的前提下，新股的發行將會抽走一部分交易市場的資金去認購新股。如果同時公開發行股票的企業很多，將會有較多的資金離開交易市場而進入股票的發行市場，使交易市場的供求狀況發生變化。但另一方麵，由於發行新股的活動，一般都通過公眾傳播媒介進行宣傳，從而又會吸引社會各界對於股票投資進行關注，進而使新股的申購數量大多超過新股的招募數量。這樣，必然會使一些沒有獲得申購機會的潛在投資者轉而將目光投向交易市場。如果這些潛在投資者經過仔細分析交易市場的上市股票後，發現某些股票本益比、本利比倍數相對低，就可能轉而在交易市場購買已上市股票，這樣，又給交易市場注入了新的資金量。

　　雖然在直覺上可將新股發行與交易市場的關係做出上述簡單分析和研判，但事實上，二者之間真正的相互影響到底是正影響還是負影響，要依股市的當時情況而定。

　　一般來講，社會上的遊資狀況，交易市場的盛衰以及新股發行的條件，是決定發行市場與交易市場相互影響的主要因素。其具體表現是：

　　（1）社會上資金存量大、遊資充裕、市況好時，申購新股者必然踴躍。

　　（2）市況疲軟，但社會上資金較多時，申購新股者往往也較好。

　　（3）股票交易市場的狀況好，而且屬於強勢多頭市場時，資金擁有者往往願將閑錢投入交易市場搏擊，而不願去參加新股申購碰運氣。

　　（4）新股的條件優良，則不論市況如何，總會有很多人積極去申購。

　　在我國目前的市況下，投資者可根據新股發行與交易市場的關係，靈活地進行相應抉擇。

　　3.新股上市時的選擇技巧

　　新股上市一般指的是股份公司發行的股票在證券交易所掛牌買賣。新股上市的消息，一般要在上市前的十來天，經傳播媒介公之於眾。新股上市的時期不同，對股市價格走勢就會產生不同的影響。投資者應根據不同的走勢，來恰當地進行投資決策。

　　當新股在股市好景時上市，往往會使股價節節擎升，並帶動大勢進-步上揚。因為在大勢造好時，新股上市容易激起股民的投資欲望，使資金進一步圍攏股市，刺激股票需求。新股上市時，投資者還應密切注視新上市股票的價值調整，並掌握其調整規律。

　　一般來講，新上市股票在掛牌交易前，股權較為分散，其發行價格多為按麵額發行和中間價發行，即使是績優股票，其溢價發行價格也往往低於其市場價，以便使股份公司通過發行股票順利實現其籌資目標。因此，在新股票上市後，由於其價格往往偏低和需求較大，一般都會出現一段價值調整時期。其價位調整的方式，大體上會出現如下幾種情況：

　　（1）股價調整一次進行完畢，然後維持在某一合理價值進行交易。此種調整價值方式，係一口氣將行情做足，並維持其與其他股票的相對比價關係，逐漸讓市場來接納和認同。

　　（2）股價一次上漲過頭，繼而回跌，再維持在某一合理價值進行交易。將行情先做過頭，然後讓它回跌下來，一旦回落到與實質價位相配時，自然會有投資者來承接，然後依據自然供求狀況進行交易。

　　（3）股價調整到合理價位後，滑降下來整理籌碼，再做第二段行情調回到原來的合理價位。這種調整方式，有漲有跌，可使申購股票中簽的投資者賣出後獲利再進，以致造成股市上的熱鬧氣氛。

　　（4）股價先調整至合理價位的一半或2/3的價值水平後，即停止，然後進行籌碼整理，讓新的投資者或市場大戶吸進足夠的股票，再做二段行情。此種調整方式，可能使心虛的投資者或心理準備不充分的股民減少盈利，但有利於富有股市實踐經驗的投資老手獲利。

　　由此可見，有效掌握新股上市時的股價運動規律並把握價值調整方式，對於股市上的成功投資者是不可或缺的。

　　3.3中短線選股有何技巧

　　中短線操作極具挑戰性，對投資者是否敏感、決策是否果斷有很高的要求。中短線選股的基本原則是要求被選股票（或股票組合）能夠在相對較短的一段時期內（比如：1周到3個月）具有較高的漲幅預期，而對這一特定時期之後的遠期股價趨勢特征並不注重。因此，這就決定了中短線選股必須重勢，以及追求投機性價差收益的特點，這與長線選股注重股票質地和追求穩健的投資收益有明顯區別。根據過往的經驗並結合目前我國股市特點，我們認為中短線選股應參照如下基本原則：

　　1.積極參與市場熱點

　　中短線操作不能以長線的價值投資為理念去選擇個股，因為那些具備長線投資價值的股票在短期並不會一定上漲，甚至還有可能下跌。

　　2.重點抓強勢板塊中的龍頭股

　　在2006年中的股市中，大盤的許多龍頭股上漲幅度可觀，尤其是那些金融類的龍頭股，像工商銀行、中國銀行、招商銀行等，另外像貴州茅台、中信證券等行業龍頭股也漲勢喜人。

　　3.上市公司公告蘊藏一定的個股機會

　　不僅上市公司每年定期發布的年報和中報經常有出人意料的驚喜，而且投資者可以從上市公司不定期的公告中發現不少有關該公司重大經營活動、股權重組等對個股價格有重大影響的信息內容。值得注意的是，投資者在決定是否根據相關信息買賣某一股票之前，必須結合相關股票最近一段時期的走勢分析，因為不少個股的股價已經提前反映了公開公布的利好信息，這時就要相當謹慎。

　　4.嫻熟運用各種技術分析工具以幫助優化買賣時機

　　雖然我國股市存在主力設置圖表陷阱的現象，導致在某些情況下技術分析方法失靈，但真正領悟了技術分析的精髓之後就能具有識別技術陷阱的經驗方法，在此基礎上運用技術分析方法確定中短線個股的買賣時機，仍然不失為一種有效和可行的途徑。如：組合移動平均線的運用，資金流向及成交量分析，形態理論運用等看似十分簡單的分析方法，在實踐中如能結合股票基本麵的分析加以正確地運用，對投資者選股很有幫助。

　　5.避開高風險的“地雷”股

　　由於2004年以前我國股市的市場發育、市場監管體係尚不成熟，上市公司發布虛假信息、機構大戶坐莊行為普遍，經常有股票突然“變臉”並引發股價大幅下跌，這些因素加大了投資者的選股風險。因此，仔細分析各種個股潛在的風險因素成為選股過程中最為重要的一環。此外，不少高價股已經進入超買階段，當主力發現跟風的投資者達到一定規模時即有可能殺跌出貨，使跟風的投資者高位深套其中。可見，要避開高風險股票不僅不能盲目跟風，而且不應僅看股票以往的業績選股。

　　3.4長線選股有何技巧

　　股市變幻無常，莫測高深，操作難度大，因此，很多投資人都非常崇尚“長線是金”的格言。

　　長線操作應先注意介入的最佳點。如果你是在風口浪尖上買的股票，在茫茫的下跌途中，你將陷入“套牢”的境地，而不是長線投資。因此說，在合理的價位進行投資，是長線操作的關鍵性因素。其次是注意選股。長期投資是看重股票的成長性，預期未來的收益增長。如果一家上市公司盈利水平連年下降，且公司又沒有改變這種狀況的打算，即使你介入時是相對的低位，其未來的漲升空間也會是十分有限的。這時候，就應該對於上市公司的基本情況多加研究，選擇一些成長性好，收入穩定的股票作為長線投資的品種。其三即是持有的時間，像當年的深發展那樣，長線持有能獲利數十倍的機會已經越來越少。當一支股票逐步向價值回歸，直到市盈率高企股價走高時，就不應再繼續持有，而應當選擇一個適當的價位派發出去，並不是隻要持有就能獲利。

　　操作長線，主要有高拋低吸的技巧，做波段行情，一波段持續約一年。一個長期趨勢既包括上漲趨勢的多頭市場也包括下降趨勢的空頭市場，多頭的每一個上升波平均水平較前一上升波的場值水平都高。這時您盡管可以放心地繼續持有你的股票。在長期趨勢中往往會出現波動，主要原因是股價連續上漲一段時間後，低價買進的投資者在落袋為安的驅使下，賣出股票獲利了結，因而形成上檔賣壓，此時投資者最好暫時減倉出局，等待回調再行介入，一般來說回檔的幅度可達到前一次上升幅度的1/3.長期操作時投資者應注意把握股價變動的長期趨勢和中期趨勢，不應過多注意短期趨勢，這是因為長期及中期趨勢相對容易預測。

　　進行長期投資時，在長期上漲趨勢的底部和中部都可以買入，買入後持有到高位賣出即可獲利，隻要對長期趨勢預測正確，不管在股價到達高位前有多少次中期性回檔，都要堅信股價還會反彈，等到最後的賣出時機定會有豐厚的收益，隻是中途回檔時也可以多賺些差價。

　　長線選股的關鍵在於下工夫研究上市公司基本麵，選取有發展潛力的上市公司在低位建倉，長期持有，波段操作。一般來說，長線選股要注重以下幾個方麵：

　　（1）研究國際、國內市場中哪些行業的產品具有潛在大市場。從上述行業中挑選出相關上市公司，再相互對照比較，看誰最有發展潛力。

　　（2）國家及地方政府大力扶持的行業。

　　（3）選有壟斷性的公司。壟斷包括地理位置壟斷、資源壟斷、行政許可壟斷、技術壟斷等。排位靠前的壟斷方式可靠性較高，壟斷是超額利潤的來源。

　　（4）研究上市公司的現有項目和投資項目與國家經濟政策及市場需求間的關係，用投資項目的盈利預測來測算上市公司的潛在價值，進而推算其在二級市場可能達到的股價。

　　（5）要選股本結構合理，總股本較大，不易於主力操縱的個股。

　　凡上市公司有以下十種情況中任何一種，就一票否決。通過這種方法可以排除95%以上的公司。

　　（1）有信用汙點的公司不選。包括：大股東掏空上市公司，虛假陳述，隱瞞應當披露的信息，內幕交易，提供虛假會計信息等等。

　　（2）整體不景氣行業的公司不選。行業整體不景氣，上市公司的經營就會受影響。

　　（3）母公司經營不善的公司不選。上市公司的母公司常被稱為集團公司，如果集團公司經營不善，那麽上市公司的經營能力往往也好不到哪裏去，而且掏空上市公司的危險性也會上升。

　　（4）主業不突出，搞多元化經營的公司不選。

　　（5）企業規模過小的公司不選。規模過小的上市公司沒有形成規模效應，經營成本高、抗風險能力弱。

　　（6）績差績平公司不選。

　　（7）5年內業績大幅波動的公司不選。這一條同時排除了許多上市時間短的公司。公司業績大幅波動說明公司經營不穩定，風險較高。要考察公司的穩定性，5年時間是必需的。

　　（8）無穩定現金分配的公司不選。穩定的現金分配證明了公司經營的穩定性和業績的真實性。造假的公司隻能造出賬麵利潤而不能造出現金，隻能通過送轉股分配紅利而不能通過現金分配紅利。

　　（9）被媒體質疑的公司不選。

　　（10）累計漲幅巨大的公司不選。

　　3.5如何挑選成長股

　　1.成長股的特征

　　曆史是現實最好的參照物，可以作為預測未來的出發點。趨勢推算法的應用可以得出對企業未來利潤的大概估計。再用前麵談到的諸多因素加以修正即可完成企業未來利潤預測。

　　真正的成長股與其他股票有很大差別。如果某一股票的純收益和股利成長確實優良，在成長率和成長時期兩方麵均超出投資者的預計，該股票即可能長期提供優厚的投資收益。在短期內，優良的成長股可能在特定的股市循環裏更吸引投資者的興趣。

　　挑選盈利成長可能超過平均水平的股票，是否有一些指導原則呢？在證券投資學裏，充滿了一般性的指導原則，但其中有些是不能運用的，有些是不能定義的，但是它有助於製定一般性的投資方針。考慮到這種情況，我們將注意力轉移到所謂“可證實的成長”概念上。許多股市專家為投資者提供投資指導綱要，以協助人們研究股票發行公司是否真正有純效益和股利成長，以適合或超出投資者的期望。有一家投資公司形容成長股是“積極進取、成長性公司的股票”；這種公司在充滿機會的沃土上運營，並且從可辨識的技術、社會和經濟趨勢加上有能力的管理上獲得補益。“積極進取”一詞意味著公司方麵的某種進取性，從新趨勢中獲取利潤的意願，以及在股東要求下轉變經營的意願，“充滿機會的沃土”指的是產品的範圍是動態的，並且能夠迅速轉變，並非封鎖在傳統的靜態類型下。這一頗有名氣的投資公司特別強調有能力的管理。因為隻有最佳的公司經理才能夠在變革的趨勢中籌集資金，並使其公司成長。

　　許多熱衷於成長股的人，列舉了很多具有成長潛力的公司的相關標準。對於公司產品超過一般平均水準的需求增長，這是判斷公司是否具有成長潛力的基本標準。事實上，成長的基本定義是可辨識、可加以管理的，是落後於需求與供給的。因為一家要以超過平均水準持續成長的公司，需求必定持續成長，經過數年之後，超過供給。

　　成長股的支持者們也偏愛那些勞動成本占適當比例的公司。具有高勞動成本的公司更易受勞動力供給困難的影響，更會受工資膨脹的影響。同理，能源和原料也必須加以考慮。一家依賴稀有資源的公司，將會成為原料成本上漲的犧牲品。那些供給稀有資源的公司――或者生產必需的基建設備者，則處於較優勢的位置。

　　產品價格是否具有彈性也是關鍵性的因素之一，特別是在經濟不景氣的環境下更為重要。在通貨膨脹時期，幾乎每一家廠商都必須經常提高售價，以跟得上日漸上升的成本。在高度競爭市場裏的公司，將難以提高自己產品的售價，並且將發現其經營利潤處於同業的壓力之下，而主宰市場的公司則可以輕而易舉地將所增加的成本轉嫁給顧客，以維持其利潤。

　　最低限度的政府法規限製，是成長股的另一特性。一家每當做出重大經營管理決策都必須克服政府法規限製的公司，其成長必然麵臨諸多障礙。政府當局可以找出無數的理由來延遲工廠的擴充，來探討計價政策，來研究枝節問題，這一切都會延緩公司的積極進取。我們的目的並非在此評價這種政府法規的明智與否，隻是要說明法規的代價是會延緩公司成長的。在政府法規嚴格限製下的公司，必然較難獲得超過平均水準的增長，並且較不易吸引投資者的強烈興趣。

　　簡單地說，成長股大體上屬於那些能夠控製自己命運的公司。注定要受政府法規限製、要受經濟波動影響或強有力的工會左右的公司，比其他不受這些限製的公司更難以決定自己的命運。當然，在現代企業界裏，沒有任何公司是絕對自由的。現代經濟環境較為複雜，以至於任何公司都無法完全控製自己的未來。公司對這些問題的態度以及克服這些問題的技巧，將決定其是否具備成長空間。

　　2.判斷公司會持續成長的標準

　　“持續成長”的概念包括兩種經常用以界定成長性公司的標準：財務狀況和收益力。持續成長是一家公司本身再投資比率的一種衡量，也就是說，它可以借助自己的財務資源以支持成長的程度。這一概念將公司的保留盈餘與全部股東權益作比較（保留盈餘，即總盈餘中不作為股利分配給股東，而保留在公司裏以支援成長的部分），假如公司的再投資，即保留盈餘，與公司目前的規模（即全部股東權益）相比，其數額相當大，例如：再投資為股東權益的3%～5%，則該公司就無法按照股東期望用其將來成長的速率來作再投資。

　　以美國某電話公司為例：該公司是一個盈餘達其資本總額9%的強勁公司。然而，該公司將其盈餘的65%作為股利分配，也就是9%的投資收益中的65%分配到股東手上了，隻有該投資收益中的35%即9%的約1/3留作企業擴充之用。這樣經過長時間之後，美國電話公司的每股盈餘可能就無法達到這一比率。

　　3.發現未來的成長股

　　成長股對大多數投資者來說是一件關鍵性的投資武器。但是，在人們的頭腦中，有許多關於成長股的本質與表現的錯誤觀念存在。

　　（1）當大多數投資者討論成長股時，他們指的是業已成長的股票，而不是那些將來會成長的股票。幾乎所有成長股名單所列的都是近年來已大獲成功的成長股，但任何人都不能保證這些股票將來會繼續成長。

　　（2）投資者經常忘記自己手中的成長股，就像其他投資對象一樣，投資於成長股需要做好兩項決策：何時買進與何時賣出。

　　（3）成長股的投資需要強烈的市場時機感。持有成長股絕不是一種可以避免市場趨勢判斷的方法。成長股在股市循環的許多階段波動得特別激烈，甚至過去10年中業績最佳的成長股，也常常在幾個月之內跌落40%。次等成長股波動更為劇烈，它們在股市上升的早期上漲得十分迅速；在股市回跌時，比績優成長股下跌得更早、更激烈。

　　但這當然不是說成長股比其他股票更沒有投資價值。財務理論與股市理論都證明了它們的價值。投資者對於那些純益和股利在未來可預期超過一般比率成長的股票，應該願意付出較高的本益比，並且接受其目前較低的股利利潤率。但是，除非投資者能夠從廣泛的範圍選擇那些在以後幾年期間盈餘會比其他投資者預測更迅速成長的股票，否則，投資者不應該期望持有成長股會獲得更優厚的投資報酬。而這種選擇是一種艱巨的任務。

　　要注意的是，我們並不認為成長性公司源於某些特定的經濟部門。最近幾年，成長股大多出現在消費品生產領域，如：可口可樂公司、柯達公司、寶潔公司等。此外，還有科技和計算機領域，如等。

　　成長股評估標準如下：

　　（1）管理技巧。公司的管理方麵是否以其傑出的專業管理能力聞名。

　　（2）產品銷售成長。公司的產品單位銷售成長率是不是在穩步提高，這一需求成長率是否在將來能夠繼續。

　　（3）低廉的勞動成本。勞動成本是否占生產成本的低比率或適度比率，勞務糾紛是否會阻礙盈餘的成長。

　　（4）稀有資源。公司是否能控製其本身所需的原料，公司所依賴的供應者是否對稀有資源可能大幅度加價。

　　（5）產品定價。公司是否能主宰它所服務的市場，因而在必要時能夠提高產品價格，或者該公司在其關鍵市場上隻是一個小因素，必須跟隨其他廠商來調整步伐。

　　（6）管理控製。公司管理當局能否控製公司本身的命運，公司是否能夠受惠於經濟形勢、銀行、供應商、競爭者或政府等環境因素。

　　（7）持續成長率。公司能否以滿意的比率支持其本身的成長，由於這一比率對每家公司來說都不相同，所以，通常視公司所服務的市場的成長率而定。對於大公司的經驗法則是：真正的成長股，亦即盈餘和股利在未來將迅速成長的公司股票，是極佳的投資對象。曆史上確實成長良好的公司，會對其有耐心的股東提供優厚的投資報酬率。這種股票相當難尋找，但是很值得尋找，發現它們，買進它們，但是必須要有耐心，一定要在它們相對便宜的時候買進。更重要的是，當它們高價時，別猶豫，趕緊賣出，因為有一天，這些股票還會再度便宜。那時候，投資者就會擁有將這些自己心愛的股票再度買回的機會。

　　3.6什麽樣的股票才可能成為黑馬

　　一般來說，能成為黑馬的股票必須符合這幾個條件：

　　（1）公司的流通股本較小，最好在5000萬股以內。主力機構要想對某支股票進行炒作的話，必須投入大量的資金，如果流通盤過大，這些機構往往會放棄對該股的炒作；流通盤較小的話，被選中的機會會更大。

　　（2）從以往市場表現來看，股票的股性比較活躍，表明該股長期受市場主力所關注，因而進行炒作的可能性也就越大。

　　（3）該股近期的走勢表現為低位震蕩格局，以箱體震蕩最為常見。因為，主力要進行炒作，必須持有大量的廉價籌碼。主力建倉的手法較多，在震蕩、洗盤以及初步拉升過程中都可以得到大量的籌碼。當主力所持的籌碼累計到一定份額時，便會對股價進行拉升。在整個炒作過程的初期，主力可能對股價進行試探性的拉升。對該股各價位上的阻力進行確認，從而製定投資計劃。也就是說，在出現股價？升的階段之前，該股可能會對前期的阻力位形成幾次假突破。總的來說，上市公司的基本麵、財務狀況、機構主力的操盤手法等因素也很大方麵地決定著股票的走勢，投資者麵對不同的個股，應區別對待，從而把握盈利機會。

　　3.7如何在上漲行情中選股

　　1.在快速上漲行情中尋找潛力股

　　所謂“漲時重勢，跌時重質”，快速上漲行情中，個股的基本麵分析不再是最重要的，選股票應重視三大效應：板塊效應、資金效應、題材效應，要選擇上漲趨勢明顯的強勢股。

　　在快速上漲行情的初期，絕大多數股票都會輪番上漲，但是，隨著行情的進一步深化，強勢股就會逐漸脫穎而出，持有強勢股的投資者的收益也會超越大盤的漲幅。

　　對於強勢股的投資有兩種方法：一種是在漲升行情初期根據板塊、資金、題材三大效應進行選擇；另一種是如果在行情初期選股不當，也可以在漲升中期針對逐漸明朗化的強勢股進行換股操作。

　　2.在緩慢上漲行情中尋找潛力股

　　（1）選股時要注意成交量的變化，關注在底部成交量溫和放大的個股。在漲升初期成交量應伴隨著股價的盤升而逐漸放大，當上漲至前期密集成交區之時，在較大成交量的配合下應能順利衝過。這類有量配合的個股是盤升行情中最佳選擇對象。

　　（2）選擇均線係統已呈多頭排列的股票。個股的5日、10日、20日、30日等多條移動平均線向上運行，如果均線係統仍處於不斷下跌的個股，不予考慮。

　　（3）選擇個股要重視大勢，大盤運行平穩，成交量保持均衡的，說明持股者心態平穩，股市的上漲趨勢仍然可以延續，投資者可以積極選股參與盤升行情。

　　3.8如何尋找藍籌潛力股

　　從曆史行情分析，藍籌股行情一旦啟動，往往能成為當時市場中最有影響力和號召力的領漲板塊和龍頭股。由於藍籌股具有一定的資金凝聚力，該板塊的市場容量非常適宜於大型主流資金進出，因而能吸引不少主流資金入駐其中。

　　經過一段時間的調整，目前有很多藍籌股又重新體現出其投資價值。隨著股權分置改革即將結束，以及股指期貨即將推出，藍籌股的市場地位將更加重要，投資價值也更加突出。

　　投資藍籌股首先要關注其業績情況，最簡單的方法是通過市盈率、淨資產收益率、分股收益等指標進行衡量。此外，還要考慮流通市值、成交金額、淨利潤總額及市場代表性和行業代表性等幾個要素，這些都將影響藍籌股在市場中的走勢。

　　其次是藍籌股的業績持久性。藍籌股不僅要有良好的業績，更要能長久保持，即使是巴菲特也是靠投資長期業績優良的公司來獲取高額收益的。至於藍籌股業績是否能持久，關鍵是研究該上市公司的業績是否具有較強的穩定性和可持續發展能力，這種能力主要依賴於上市公司的品牌優勢、技術優勢與規模優勢等。

　　除了分析藍籌股的投資價值以外，還要重視其投機價值。為什麽有的投資者投資藍籌股不僅不能盈利，卻反而虧損呢？原因可能有多方麵，但不重視藍籌股的投機價值也是其中重要的一個因素。

　　對於藍籌股的投資要注意把握時機，藍籌股同市場中的其他熱點股票一樣有漲跌起落，投資者需要根據藍籌投資整體板塊的漲跌節奏，進行波段操作。

　　由於藍籌股的範圍較大，能夠歸屬於藍籌股範圍的股票數量也比較多，其中可以細分為多個板塊，包括有鋼鐵、石化、醫藥、科技、汽車、金融、能源等，這些細分板塊往往會產生輪動的規律。投資者需要借助藍籌股中不同的細分板塊輪動特點，把握藍籌股內部板塊輪動的節奏，順勢而為地在不同板塊之間實施套利操作。

　　此外，對於藍籌股還需要仔細鑒別，股權分置改革之後，大型藍籌股越來越多，藍籌股已經不再是市場中的稀缺品種，即使出現藍籌股行情，也不可能是所有藍籌股都出現上漲，投資者要從眾多的藍籌股中篩選出真正值得投資參與的藍籌股。選股時要考慮的因素有：是否是一些具有競爭優勢行業的龍頭公司；是否是今年剛剛上市的次新類藍籌股；是否有基金等大型主力的積極參與等。

　　投資藍籌股同樣要重視風險控製。我們說藍籌股有投資價值，並不表示投資者在任何時間和任何價位上買進都是可以盈利的。同樣一支藍籌股，在不同的時間段中有不同的價值，在不同的價位上也有不同的價值，隻有股價較為合理的藍籌股才是值得投資。理解了這一點，將有助於投資者控製風險，能夠便利投資者避免在高價位盲目追漲藍籌股。事實上，價值投資是一個長期的過程，當藍籌股受到市場過度追捧，股價高時，就會出現價值高估的風險，這時投資者必須注意規避藍籌股的投資風險。

　　3.9如何在人民幣升值中選股

　　首先，要重視藍籌股的投資價值。人民幣升值將提升股的國際估值，並將推動一些藍籌股走高，特別是含股的藍籌股尤其值得重視。雖然大量熱錢會看重國內股市的中長期投資價值，期望分享我國經濟快速增長的成果，這勢必將增加市場資金供給，對推動