實現財務自由：股票交易精髓

第三節 交易係統實例

　　交易係統的建立原則可以簡要概括為“合理、簡單、明確、可行、可控”。

　　我們講過，一個高明的交易係統要做始終站在大概率的一邊。在股票交易中，賺錢的大概率就是在上漲的時候這個是肯定的。所以我們要在適合操作周期的牛市中多操作，牛市（多頭市場）一般用均線的多頭排列來判斷。判斷多頭市場的標準有很多，隻要能表現出主要的升浪就可以了。因為“勢”本來就是一個定性的概念。交易係統的判斷條件越簡單越有效。

　　什麽是多頭排列呢？我們這裏先明確一下。

　　均線多頭排列：是指市場趨勢是強勢上升勢，5、10、20、30日均線由上到下依次排列向上，一般持續三天即判定為多頭行情。均線多頭排列趨勢為強勢上升勢，操作思維為多頭思維。進場以均價線的支撐點為買點，下破均價線支撐止損。多頭排列沒有一個具體的量化的概念，所以需要根據自己平時經驗來取得一個比較有效的標準來衡量。多頭排列描述的是一種“勢”。

　　例如我們在下麵的公式中的模型是：MA5、MA10、MA20、MA30，維持時間3天作為多頭排列的定義。

　　並且注意請不要使用連等或者連線的大於號，就像上麵的“MA5MA10MA20MA30”不可以直接出現在公式組當中，用“AND”連等符將兩個連接判斷式連接起來！

　　MA5：=MA（CLOSE，5）；

　　MA10：=MA（CLOSE，10）；

　　MA20：=MA（CLOSE，20）；

　　MA30：=MA（CLOSE，30）；

　　CC：=MA5MA30 AND MA10MA30 AND MA20MA30；

　　COUNT（CC，3）=3

　　簡單的表達：就是5天線在10天線，20天線，30天線上方；10天線在20天線，30天線上方；20天線在30天線上方。

　　特性描述：1、上升行情初期，短期移動平均線從下向上突破中長期移動平均線，形成的交叉叫金叉。預示股價將上漲：白色的5日均線上穿黃色的10日均線形成的交叉；10日均線上穿紫色的20日均線和20日均線上穿綠色的30日均線形成的交叉均為金叉。

　　2、當短期移動平均線向下跌破中長期移動平均線形成的交叉叫做死叉。預示股價將下跌。白色的5日均線下穿黃色的10日均線形成的交叉；10日均線下穿紫色的20日均線和20日均線下穿綠色的30日均線形成的交叉均為死叉。

　　3、在上升行情進入穩定期，5日、10日、20日、30日移動平均線從上而下依次順序排列，向右上方移動，稱為多頭排列。預示股價將大幅上漲。

　　4、在下跌行情中，5日、10日、20日、30日移動平均線自下而上依次順序排列，向右下方移動，稱為空頭排列，預示股價將大幅下跌。

　　5、在上升行情中股價位於移動平均線之上，走多頭排列的均線可視為多方的防線；當股價回檔至移動平均線附近，各條移動平均線依次產生支撐力量，買盤入場推動股價再度上升，這就是移動平均線的助漲作用。

　　6、在下跌行情中，股價在移動平均線的下方，呈空頭排列的移動平均線可以視為空方的防線，當股價反彈到移動平均線附近時，便會遇到阻力，賣盤湧出，促使股價進一步下跌，這就是移動平均線的助跌作用。

　　7、移動平均線由上升轉為下降出現最高點，和由下降轉為上升出現最低點時，是移動平均線的轉折點。預示股價走勢將發生反轉。

　　上證2007年大頂6124附近的多頭信號

　　上證2010年高位的多頭信號從下和可以清楚地看到K線頂部用圓點標誌出來的多頭信號。在這些信號集中的區間，是我們主要操作的高勝率區間。

　　3.110日均線交易係統

　　想要建立一個交易係統，先要有一個理論。就像寫文章先要“立意”一樣。我們提倡的是趨勢跟蹤的係統化交易，所以我們要做的係統即是趨勢跟蹤交易係統。均線係統可以根據所選用的均線的周期與個數的不同演繹出很多種變形。比如5日、10日、20日、30日、60日這5條均線，可以任意組合，都可以建立適合不同交易風格的均線交易係統。如果再加上一些其他的細節條件，比如加上交量配合的條件，那麽均線係統會更加個性化。

　　建立10日均線交易係統範例

　　下麵我們要建立一個範例，簡單而實用的均線交易係統。在多頭市場，隻用10日均線和價格來建立10日均線交易係統。別看他簡單，但我可以肯定地說，如果能按這個係統來執行的話，會取得比70%以上的交易者更好的收益。因為常說的“7虧2平1賺”，而我要建立的這個10日均線交易係統，是屬於3成不虧錢的係統裏麵的。至於賺多少，要看交易者自己的運用。在建立完交易係統後，會有運用該係統在上證指數和個股上的測試報告，交易者可以到時驗證其效果。

　　1.均線多頭排列

　　2.並且收盤價在10日均線上開倉量30%加倉位再次滿足入場條件加倉量第一次加30%

　　第二次加20%

　　第三次加10%

　　2.或總虧損達10%止損量第一次止損持倉量的一半，連續第二次則清倉止盈位同止損位止盈量同止損量其他參數解釋一下上麵回答的幾個重要的問題：

　　1.數學期望

　　這個係統預期的勝率（P）在40%-50%之間，R值在3-5之間，我們來算一下數學期望是否為正。根據公式：EP=P1W-P2L，我們算出下麵的勝率和R值的分布表：

　　2.開倉與加倉數量

　　根據倉位控製中講到的神奇的KELLY公式F=（（R+1）P-1）/R，我們算一下在P=40%，R=3的時候，F=（（3+1）45%-1）/3=27%。所以我的開倉數量定在了占總金比例的30%。由於加倉的時候，隨著行情的上漲，在高位的風險會加大，勝率會降低。所以我在第一次加倉用30%，第二次加倉用20%，第三次加倉用10%。避免在頂部加重倉。

　　對於止損後再滿足買入條件的情況，這一次加倉需要包括兩部分。首先要把上次止損的倉位補上，其次再按計劃加倉。比如，在第一次買入30%後，由於行情回調觸發了止損位，這時果斷止損掉開倉量的一半即15%。如果行情繼續下跌，再次滿足止損條件則賣出另外的15%清倉出局。如果行情隻是震蕩洗盤之後又重新進入升勢，當價格滿足加倉條件時，首先加上前麵止損的15%倉位，再按計劃加倉30%。簡單來說，在有止損而未清倉的時候，加倉量為止損量與計劃加倉量之和（15%+30%）。

　　3.選股條件

　　隻做熟悉的幾支股，對於係統交易者來說，不必費精力去找黑馬。因為板塊是輪漲的，熟悉的個股是在幾年的操作中根據經驗選出來的優質股，一般會高於平均的漲幅。還有一種觀點是，做指數型基金也能收到不錯的回報。所以說，無係統交易者看來很重要的選股，在係統交易者來看並不那麽重要。

　　4.入場位

　　入場條件是多頭排列並且收盤價在10日均線上。這是基本條件，在優化時可以加過濾條件，但過濾條件並不複雜，有經驗的交易者看後麵的測試圖中的信號，也許能夠猜到！

　　5.止損止盈

　　我用的風險控製中講過的跟蹤止損策略。在正常情況下，按數量比例（3：3：2：1）分分四次入場，按數量比例（1：1）分兩次離場。

　　6.手續費

　　手續費常規包括三部分：1.印花稅：成交金額的1‰，有時按雙邊收，有時按單邊收，目前是單邊收取。2.證券監管費（俗稱三費）：約為成交金額的0.2‰，實際還有尾數，一般省略為0.2‰。3.過戶費（僅上海股票收取）：每1000股收取1元，不足1000股按1元收取。4.券商交易傭金：最高為成交金額的3‰，最低5元起，單筆交易傭金不滿5元按5元收取。目前，很多券商把傭金已經調至了0.8‰-1‰。這樣一般單邊的手續費平均在2‰以下。我們考慮到滑價或一些其他誤差，把手續費定在雙向都是3‰。

　　上證指數測試報告

　　此時，我們已經有了一個基本的10日均線交易係統。

　　為了證明一般性，我們先在所示的上證多頭排列的情況下，先測一下運行效果。交易信號標誌如：

　　日交易係統在上證指數上的買賣信號與進行對比，不難發現，用數字標出買入的信號都出現在多頭排列的區間。向上的箭頭表示買入，顯示在K線下方；向下的箭頭表示賣出顯示在K線上方，數字表示倉位。再看一下測試結果的數據。

　　測試報告統計指標全部交易淨利潤10529.28總盈利13750.61 總虧損（3221.33）總盈利/總虧損4.27交易次數99盈利比率43.43%盈利次數43虧損次數56持平次數0平均利潤106.36平均盈利319.78平均虧損（57.52）平均盈利/平均虧損5.56最大盈利1559.74最大虧損（387.84）平均持倉周期11平均盈利周期18平均虧損周期5平均持平周期0有效收益率44.41%總交易時間1914天持倉時間比率33.67%。

　　測試的日期是，2005年1月1日至2010年4月1日，即從2005年第一個交易日1月4日收盤的1242點到2010年4月3000點左右的位置。因為目的是想在上證指數測試交易係統的勝率P和R值，所以沒有計算手續費。

　　經過測試上證指數，我們得到了10日均線交易係統運行的一般結果。因為指數顯示了平均股票的波動情況。在5年多的交易時間裏，交易係統跑贏了大盤10529.28點。

　　從測試報告中可以看到，平均盈利/平均虧損即為我們要求的R值，R=5.56.盈利比率P=43.43%。交易係統在近5年裏，一共交易了99次，滿足了交易足夠多次（一般為30次）的測試結果可信的要求。通過公式來算一下數學期望EP=P1W-P2L=43.43%5.56-（1-43.43%）1=1.849＞0，是正期望的係統，這表明，使用這個係統，每一次出手的平均收益是1.849%。在5年左右的時間裏，係統一共執行了99次交易，那麽一年平均是近20次，我們得到平均一年的收益率是1.849%20=36.98%。這是一個極大概率情況下得到的平均回報水平。考慮到它的穩定性，這已經是相當不錯的收益水平了，要知道多數的基金經理平均年回報率才是20%-30%。股神巴菲特的投資業績，一說法是在20年中平均收益率在20%左右，另一種說法是平均年收益在28.6%。巴菲特的資金龐大也影響了他的整體回報率。巴菲特之所以是大師，主要是因為複利的持續增長，他的穩定性是普通人不能比的。我們一直強調穩定比暴利更重要！穩定就是暴利！

　　3.210日均線交易係統優化

　　這個10日交易係統是一個普遍適用的係統，是在大概率下的範例，我們稱之為“10日均線交易係統範例版”。在範例版交易係統基礎上，根據實戰經驗，我對入場條件做了一點小改進，就成了優化版交易係統。我們稱這種根據自己個性優化的係統為“10日均線交易係統優化版”。

　　再來看具體的績效指標，平均盈利/平均虧損是我們要求的R值為2.77，低於之前的5.56.盈利比率（勝率）P為57.50%，高於之前43.43%。勝率的大幅提高，說明增加的過濾條件是有效的。R值接近3比較符合一般情況。因為範例版的均線交易係統是趨勢係統的典型，所以其很好地體現了趨勢跟蹤係統的特點，即為勝率較低而R值較大，一般的趨勢跟蹤係統的勝率多集中在40-50%的區間。交易者經過自己的優化後，往往會通過技術分析經驗和技巧提高勝率，使R值降低。這樣更符合市場的實際一般情況。因為市場中的大行情並不很常見，我們建立的交易係統要盡量利用波段，把行情做足。如果是偏大R的係統則會在震蕩行情中失去很多機會。對於勝率和概率的優化選擇，需要不斷的實踐來找到自己適合的平衡點。

　　通過公式計算數學期望，得出EP=P1W-P2L=57.50%2.77-（1-57.50%）1=1.168＞0 也是一個正期望的交易係統。結果也證實是盈利的交易係統。

　　兩個係統相比較，後者120次出手次數高於前者的99次有21次之多，又比前者多賺了774.13點指數。那麽兩個交易係統孰優孰劣呢？回答這個問題要綜合來考慮。

　　首先，要看交易者的風格，視交易者盯盤的時間多少來決定。範例題的交易係統一年平均交易20次要比優化版的24次少投入些精力，而收益相差無幾。這兩個係統比較不還不太明顯，而有些短線交易係統的交易次數會更多，而收益和中線交易係統不相上下。比如，一年短線係統比中線係統多30次交易，卻隻多出了5%的收益，這時就要把投入的精力與回報做一下權衡了，看是否值得來決定選擇哪個係統。

　　其次，雖然個性交易係統更多的交易次數需要更多的執行精力，但交易次數多正增加了係統的可靠性。它把利潤“微分”化了。好比是削一個蘋果，用的刀數越多，那麽剩的蘋果肉就越多。如果用大刀削大蘋果可能和小刀削的區別不大，但如果是用大刀削小蘋果，那麽要浪費很多果肉。甚至如果蘋果太小會剩不下多少果肉。交易次數少的係統同理會“浪費很多行情”。

　　再次，要考慮手續費。如果手續費比較高，多次交易積累的手續費足夠達到影響利潤的程序，那麽就顯得得不嚐失了。

　　總之，交易係統的優劣要看是否適合交易者使用，沒絕對的統一標準。

　　3.3個股測試比較分析

　　指數的測試證明了交易係統的一般適用性，可以說，如果交易係統在指數上測試不能穩定盈利，那麽在個股上測試更加難以盈利。這裏有一個問題，指數或者說是ETF基金與個股比較，哪個更好做？回答這個問題看一下指數型基金和偏股型基金的業績就知道了。以長期經驗來說，指數型基金業績明顯好於偏股型基金。那麽，當然是指數好做了，原因是指數比較平滑而且被人操縱的可能性也小。

　　個股一般比較活躍，做個股需要有一些投資組合和選股技術。我的交易係統中指定了幾支比較熟悉的股票，是流動性和質地比較好的。下麵來測試一下兩個係統分別在同一個股中的表現。

　　10日均線交易係統範例版與優化版測試比較

　　1.績效指標比較：

　　勝率：分別為44.63%和47.33%，相差的不多，但優化版還是要好一些。

　　交易次數：分別為121和150，優化版保持了出手次數多的特點，平滑收益。

　　R值：分別為3.43和3.49，範例版沒有保持在指數測試中達5.56的大R，也接近了平均水平。這說明指數平滑的持續的上漲在個股中是不多見的，個股的不確定性更強。反倒是優化版的R值還要比範例版高一點。這就體現了交易係統的設計理念帶來的區別。如果太注重跟隨趨勢，在趨勢長度不夠的行情下就會“浪費很多行情”。

　　數學期望：EP1=P1W-P2L=44.63%3.43-（1-44.63%）1=0.98＞0

　　EP2=P1W-P2L=47.33%3.49-（1-47.33%）1=1.13＞0，EP2＞EP1，優化版比範列版每次出手的盈利要高些。

　　最大盈利和最大虧損：優化版的最大盈利為44804.69多於範例版的39386.34，而優化版的最大虧損為13438.98少於範例版的16780.14，說明優化版在擴大盈利和控製虧損上做的比較好。

　　手續費合計：手續費按3‰計算，優化版由於最後的盈利多和出手次數多，其手續費明顯多於範例版。優化版為46451.39，範例版為33102.59.

　　收益率：分別為245.66%和397.62%，年度收益率分別為26.68%和35.80%。優化版收益明顯好於範例版，5年多的時間，本金將近翻了4倍。這也得益於運用“神奇”的KELLY公式，一直用科學的加碼方法實現了複利增長。後麵會有具體的來說明，由入場信號的差別產生的收益差別。

　　持倉時間比率：分別為28.90%和44.04%，範例版是趨勢跟蹤的經典思維，入場點相對比較安全，但由於是普通的入場點，沒經過優化，在通過技術分析提高入場準確率上沒有優勢。

　　2.資金曲線圖比較：

　　範例版10日均線交易係統測試上海能源盈虧曲線圖，優化版10日均線交易係統測試上海能源盈虧曲線圖對比和可以看出，兩個資金曲線都控製得不錯。都沒有大的資金回轍。我們說，做股票做到最後就是做資金曲線。誰的資金曲線控製的好，誰自然會盈利多而且穩定。的資金曲線要比的好，不僅僅是因為最後的盈利多。更重要的是，中，在取得大盈利的同時，資金回轍幅度相對更小。

　　3.信號圖對比

　　範例版10日均線交易係統測試上海能源優化版10日均線交易係統測試，上海能源和是兩個版本的係統在上海能源日K線上的幾乎全部買賣信號圖。由於測試時間範圍較長，有些信號重疊在一起不能顯示清楚。但我們能看出，優化版的信號要比範例版中的信號多。如中標注的“區別A”處，優化版由於比較“靈敏”會被一些信號吸引進場，但由於良好的倉位管理和止損策略，長期來看還是能獲得更多的收益。如的“區別B”處，這次正是由於優化版的“靈敏”使得四次入場的位置都要比範例版提前，在更好的價位占盡了優勢。這正是運用了概率思維，隻要一致性堅持按交易係統操作，經過足夠多的操作，係統交易的優勢會得到淋漓盡致地體現。由於優化版更“微分”波段，買點信號要稍早於範例版。我們通過下麵兩組放大的圖會看得更清楚。

　　日均線交易係統範例測試上海能源階段頂部的表現日均線交易係統，優化版測試上海能源階段頂部的表現和是兩個係統在上海能源階段頂部的表現對比。交易係統進行一次完整的開倉和清倉循環為了個操作周期。從中一共可以看到6次交易機會，形成了6個操周期。與作比較，第一個、第三個和第六周期的買入點優化版都比範例版要提前。如何能做到這樣呢？我們看到中的多頭排列中的K線上方都標有一個粉紅色的圓點。這些多頭排列中的K線是多頭趨勢的主要階段。是操作的大概率區間，但如果信號遲緩會影響R值，即我們平均能把握住的升浪的幅度。這裏出現了如何優化趨勢信號的問題。我們先看另外三個周期，之後再做解答。

　　比4-11多出了兩個周期，即第四個和第五個周期，這便是優化帶來的附產品-噪音影響。我們通過前麵的測試結果已經知道了，優化版交易係統的優化還是比較合適的，因為他的數學期望要比範例版的要好，利潤總額也要大。但如果優化超越了平衡，則會出現“噪音”過於多的現象，使優化變得費力而不討好，此為過度優化。這也是“剛者易折”“月盈則虧”的道理。

　　如何合理優化有以下幾點建議：

　　1.正確認識和深刻理解所建立交易係統的理念，這樣才能對如何優化有正確的方向性把握，不能隻看結果，沒有方向的速度是徒勞的。

　　2.在盡量做到簡單的原則基礎上，用其他技術分析方法配合增加過濾條件。比如在價格或成交量上做一些小的限定條件，不必太過複雜。條件越苛刻的交易係統，其適用性越差。

　　3.在資金管理上改進，不必隻盯住技術分析不放。

　　4.多做測試，多積累經驗。交易如博弈，需要實踐去領悟。多動手，說不定下一次試驗就會成功。還要在內力上提升對交易的理解，所謂“練武不練功，到老一場空”。

　　下一組和4-14能看出更具體的進場信號位置和分批加倉等細節。

　　範例版10日均線交易係統測試上海能源買賣信號優化版10日均線交易係統，測試上海能源買賣信號從兩幅中可以看出係統很好地執行了倉位控製策略和出場策略。

　　“海龜交易法則沒有給交易員留下一點主觀想象決策的餘地”

　　――海龜交易法則