看盤細節：股價走勢分析

四、出貨、洗盤與對倒

　　出貨

　　出貨的盤口表現隻要不受情緒影響一般比較容易識別。莊家運用得最多的是高開盤，集合競價量很大，但股價難以為繼前日的強勁勢頭上衝，掉頭向下，放量跌破均價，雖然盤中有大筆接單，但股價走勢明顯受製於均價的反壓，前一日收盤價處也沒有絲毫抵抗力，均價下行的速度與股價基本保持一致，因為是莊家集中出貨造成的。這裏有一點要值得注意，識別洗盤時下跌與出貨時下跌的簡單方法是，洗盤時會出現大幅跳水，而出貨則不然，前者會在下跌時與均價產生較大距離，且均價對股價有明顯的牽製作用，而後者表現為放量盤跌，均價對股價反壓力甚大。

　　1.盤中出貨的手法

　　第一種手法是上漲出貨。在人氣最旺的時候，莊家預先在上檔埋好單，然後借助大勢向好人氣旺盛，一路帶著散戶向上吃。追漲熱情不足時，莊家就親自出馬，大筆吃掉幾個賣單，向上打通一段，等散戶的熱情被激發起來了，莊家就停手，讓散戶去吃。這樣始終維持股價上漲，但實際上莊家買的少賣的多，在悄悄出貨。這是在上漲中出貨。

　　第二個手法是衝高回落出貨。在開市後快速拉起來，這時由於盤中埋單少、阻力小、花的成本低，以後一個上午都維持在高位，中間可以製造幾次向上突破的假象，做出蓄勢待漲的姿態，這樣在拉高和高位盤整階段，都會有追漲盤。到下午的後半盤，開始打埋下的單子，一路向下吃，把盤中一天埋下的買單都給打掉，來不及撤單的散戶都被派發了。

　　第三個手法是下壓出貨。在人氣更弱的情況下，靠上漲激發追漲盤成本又高效果又不好，莊家不再做衝高盤整誘人追漲，而是開盤後小幅上拉，乃至不拉，僅通過控製開盤造成一個上漲，留出出貨空間，然後就一路出貨。盤中下檔出現了一些買單，莊家就給貨，下方買單打沒了就停停手，做出要反彈的樣子，等下方積累了一些買單後再打下去。如此，一個價位一個價位的下壓，充分利用每一段空間出貨；而且控製下跌速度，穩定散戶，不誘發恐慌性殺跌盤，這樣散戶的賣單仍以埋單賣出為主，莊家就有條件搶先出貨。莊家在盤中基本上不做反彈，讓猶豫不決填的較高的賣單都無法成交，而一路下壓把所有的買單都打掉。

　　第四種方法是打壓出貨。當人氣更稀薄時，莊家不再被動的等下方出現買單，而要在盤中製造快速下跌，然後製造反彈，誘使抄底盤介入；然後股價掉頭向下，把抄底盤吃掉。隻有打的足夠深足夠快才能引發抄底，但這樣一來犧牲的價格比較多，而且會誘發恐慌性拋盤，使人氣受到較大損失，以後承接力更弱，很難再出貨了。所以，這是一種殺雞取卵式的辦法，莊家一般是不願采用的。

　　莊家盤中采用什麽方法出貨，要觀察市場人氣狀況，根據人氣強弱不同和自己出貨的決心，而采取不同的手法。從曰K線上看，第一種方法形成陽線；第二種方法形成帶上影線的陽線或陰線；第三第四種方法都形成陰線，但長度不同。

　　2.派發的戰略思路

　　（1）高位次高位橫盤派法。

　　這是一種最簡單的派發方法，不需要什麽操盤技巧，適用於有業績支撐可以在高位站穩的股票。完成拉抬後，股價站穩在高位，莊家從容出貨。隨著時間的推移，市場會慢慢承認這個股價，莊家不必刻意製造買盤，反正每天總會有幾個人進行交易，莊家來一個給一個耐心派發，日積月累，慢慢把貨出完。

　　股價在高位站不住時，拉高後下跌一段，在次高位上站穩，由於有過一個高點，次高位比較容易被人們接受，價格容易穩住。然後長期橫盤，在這個位置慢慢把貨出掉。

　　高位和次高位橫盤出貨，都是股價在高位從新定位，帶有價值發現的色彩，所以出貨手法上也最簡單最溫和。當股價上漲的炒做成分比較多時，股價在高位難以站穩，必然在短時間內完成出貨，於是有了各種出貨手法。

　　（2）淩厲出貨。

　　這是出貨手法的另一個極端，也是一種技巧性不太強，基本思路簡單明了的方法。與長期橫盤出貨正好相反，其基本思路就是快，以迅雷不及掩耳的手段，讓市場大眾反應不過來，在人們還在猶豫錯愕中快速完成出貨，打市場一個措手不及。

　　怎樣達到這一目的呢？第一莊家倉位要比較輕；第二拉抬要有聲勢，用持續猛烈的拉抬激起追漲盤，同時把賣盤給嚇住，讓人一賣就錯，誰也不敢再賣；第三是需要有消息配合，用消息配合拉抬把追漲盤激出來把賣盤嚇住。然後，經常在消息兌現的那一天，上漲突然停止，莊家義無返顧地全線出貨，拋盤洶湧而出，把一曰內的追漲盤抄底盤全部打掉，在曰K線上往往形成一根光頭光腳的大陰線。由於市場大眾還在慣性追漲，買盤很多，莊家一律通給，所以，這一天的成交量往往很大，而且由於散戶通過技術分析決定操作，反應終究要慢一步，大部分來不及跟著殺出，所以這一天莊家的出貨效率極高。此種出貨手法關鍵就在這一天。莊家在這一天內可以完成大部分倉位的出貨，以後是繼續摜壓出貨還是製造反彈莊家可以根據具體情況伺機決定了。

　　這種派發手法極為凶悍、野蠻，是一種很原始的方法，因為它不憑借高級的技巧，隻是憑借莊家控盤的優勢，和散戶通過看盤分析莊家動態天生會慢一拍的劣勢。碰上這種莊家，就是精於技術分析的散戶高手也沒有辦法，因為跟莊操作是莊出才出，而判斷莊出是要時間的，這種手法搶的就是這一點點時間。所以，誰也不可能搶到第一出貨點，被派發的人往往剛一買完就明白錯了，但T+1規則賣不出去了。就差那麽幾分鍾，莊家贏的就是這幾分鍾，散戶水平再高也沒辦法。

　　好在實行漲跌停板製度後每曰跌幅受限，莊家摜壓出貨最多也隻有20%的出貨空間，限製了這種方法的使用。

　　（3）震蕩出貨。

　　這是一種很自然的出貨手法，莊家持倉比較高不可能在短時間內淩厲殺出時可以采用這種方法，這種方法需要有大盤人氣配合。莊家拉抬到一定位置，看人氣旺盛，就借機開始出貨。莊家出貨，盤中賣壓增高，必然會造成下跌。股價下跌到某一支撐位時，莊家就會出來護盤，因為再往下跌破支撐位人氣就會受到較大影響。為了保住出貨價格，也為了保住已經出現衰勢的人氣，莊家必須製造快速有力的拉抬，才能恢複散戶的信心。同時快速有力的拉抬可以節省成本。出貨和護盤動作交替就形成了震蕩走勢。

　　此時，股價雖然總體上不再上漲，但由於震蕩劇烈，所以短線機會相當多。沒有經驗的股民看到股價暴跌之後又很快止住，而且出現有力的上漲，迅速回到前期高位乃至突破，會感到危險不大，希望還能再創新高。前期被紮空的股民這時還抱有希望，希望能給自己一個機會在這輪行情中賺到錢，看到如此快速的拉抬以為機會又來了，於是瘋狂殺入。因此，莊家得以暫時維持住人氣、穩住賣盤、實現出貨。

　　震蕩出貨的震蕩周期如果達到幾天或十幾天，就會在曰K線上形成經典的頂部形態，如頭肩頂和M頭等；如果震蕩周期在三天以內，則會形成高位快速震蕩的行情。高位快速震蕩反應出市場心態躁動，行情在頂部維持的時間更短。如果股價以十幾天的周期震蕩兩次，第二次是一個大的護盤動作把股價打到前期高點，就會形成M頭；如果人氣較旺，在頂部維持時間長，可以出現三次震蕩，分別把股價打到前期高點，這樣就會形成頭肩頂或三重頂。

　　判斷莊家是否在震蕩中出貨的一個有用的線索是熊長牛短形態。莊家在一定區間內反複出貨和護盤，由於出的多進的少，所以在走勢上很容易形成熊長牛短的走勢。下跌的時候速度較慢時間較長，這是莊家謹慎出貨造成的，為的是利用有限的空間盡量多出一些貨；上漲的時候迅猛時間短，這樣拉抬可以節約成本。

　　另一個線索是看成交量和K線振幅。莊家大規模出貨必然造成大成交量和股價的大幅度下跌，莊家護盤隻能控製股價不跌破某個價位，但盤中的大幅震蕩是不可避免的。所以，如果持續出現帶量震蕩幅度較大的K線，則表明莊家在出貨了。震蕩出貨比較容易識別，很多掌握技術分析的人都可以逃掉。

　　（4）整理形態出貨。

　　這是高位震蕩出貨的變形。莊家把高位的震蕩出貨形態做的像整理形態，讓人以為他還要繼續向上拉抬，持股者不急於出貨耐心等待，自以為看明白的人繼續建倉，等待突破。而實際上，這個形態是莊家憑借盤中的控盤技巧精心做出來的，每一天莊家其實都是出多進少，但利用市場人氣和自己的控盤技巧，維持住股價不跌，且控製著盤子走出整理形態，這種假整理形態與真的整理形態很難區別。莊家倉位減少到一定程度，有時還真的做一次向上突破，再利用追漲盤把最後一批貨出掉。這種出貨手法技巧性強，是一種較溫和的出貨手法。由於在頂部停留的時間相對較長，技術分析高手有機會從容判斷離場。

　　長期橫盤出貨法派給的是市場上最遲鈍的一群人，人數有限，故要經過相當長的時間才能完成出貨。淩厲出貨法是誰也逃不掉，通通派發，出貨速度快，殺傷麵最大。頂部形態和整理形態出貨是最常見的出貨手法，技術分析高手有可能逃掉，殺傷麵小一些。

　　洗盤

　　洗盤動作可以出現在莊家任何一個區域內，基本目的無非是為了清理市場多餘的浮動籌碼，抬高市場整體持倉成本，使莊股運行在某個階段能輕鬆達到目的。

　　盤中莊家洗盤一般有下麵兩個方式：直接打壓、寬幅震蕩。直接打壓較多出現在莊家吸貨區域，目的是為了嚇退同一成本的浮動籌碼。在盤中表現為開盤出奇地高開，隻有少許幾筆主動性買單便掉頭直下，一直打到前一日收盤價之下，持倉散戶紛紛逢高出局，在這裏，不要簡單認為股價脫離均價過遠就去撿貨，因為開盤形態基本決定了當日走勢，莊家有心開盤做打壓動作，這個動作不會在很短時間內就完成。較為穩妥的吸貨點應在股價經過幾波跳水下探，遠離均價3%～5%以上，均價由於是小單造成的拋壓而沒有大幅向下，反而在高位盤整，此位置當日短線浮籌已不願再出貨，莊家也發現再打低會造成一定程度上的籌碼流失，所以這個位置應該是在洗盤動作中較為穩妥的吸貨點，就算當日不會反身向上，也是當日一個相對低價區，可以從容地靜觀其變，享受在洗盤震蕩中的短差利潤。

　　盤口表現在臨近收盤幾分鍾，突然出現幾筆巨大的拋單將股價打低，從有的股票分析軟件的5分鍾跌幅排行榜中可以發現這個動作。這個動作進貨機會不好把握，建議投資者在實戰中不要抱有僥幸心理去守株待兔地找這樣的進貨機會。寬幅震蕩較多出現在上升中途，容易被操作者誤認為是莊家出貨。識別這個動作的要領是要觀察莊家在中午收市前是否用急速衝高的這個動作，一般在臨近中午收市附近急於拉升股價都是為了下午的震蕩打開空間，此時盤中一般隻用幾筆不大的買單便打高股價，且衝高的斜率讓人難以接受，均線隻作略微上翹，這時手中有持倉最好先逢高減倉，因為馬上股價就會大幅向均價附近回歸，甚至出現打壓跳水動作，而均價則任股價上躥下跳而盤整不動，此時均價的位置是一個很好的進出點的參考指標。

　　震倉洗盤因為跟風盤獲利比較豐厚，莊家一般會采用大幅度對倒震倉的手法使一些不夠堅定的投資者出局。從盤口看在盤中震蕩時，高點和低點的成交量明顯放大，這是莊家為了控製股價漲跌幅度而用相當大的對倒手筆控製股票價格造成的。

　　莊家震倉時在賣盤上掛有大賣單，造成賣盤多的假象。若莊家對倒下挫時是分不清是振倉還是出貨的，但在關鍵價位，賣盤很大而買盤雖不多卻買入（成交）速度很快，筆數很多，股價卻不再下挫，多為振倉。

　　初次拉升收集以後，主力讓散戶參與了，實際也是即將麵臨調整洗盤的開始。這時的對倒尤為精彩，操盤手的對倒手段豐富多樣。主要有一直往下做，這種居多。這是一種非常具有破壞性的對倒，主力實現埋單後，大單往下砸，散戶沒有反應過來時，參與的利潤已經被吃掉，然後稍微放一放散戶，利於主力吃單後，繼續向下做，讓堅定的持有者也產生了懷疑。一直到主力認可的點位以後才會停止，這時沒有什麽關鍵點，隻要散戶不出來，主力就會一直做下去。做低後，往往伴隨的股價突然拉升，也是令人措手不及的。巨大的反差成了此時的主要行情。

　　賣單雖大但股價不跌，說明是莊家刻意打壓，目的是洗盤。在拉抬到一定程度以後，莊家開始洗盤。莊家在預期價位開盤後，料定日內沒有大的升跌幅，故而不加拋單和買單，任由盤中自由震蕩，見了大的拋單就吸入，見了大的買單即拋出。這種做法形成日線在平均價位線上下動蕩，動蕩價位比較密集。其效果是，接了拋出者，減小了上檔拋壓；拋出給買方，形成換手，以拋買的價差損失活絡市場和增加人氣，為股價良性滾升做好鋪墊。有效的震倉，使一些耐不住性子的短線客沒有獲利空間而殺出，更能起到清理浮籌的功效。這一階段的盤麵特征是，盡管不斷有大單成交，總成交和股價均呈平衡式運作。

　　對倒

　　對倒主要是為了製造無中生有的成交量以及利用成交量製造有利於莊家的股票價位。莊家操盤常用對倒，過去一般是為了吸引散戶跟進，而現在則變成了一種常用的操盤手法，建倉時對倒、震倉時對倒、拉高時對倒、出貨時對倒、做反彈行情仍然運用對倒，如所示。

　　對倒手法的表現形式雖然對倒的方式有很多，但歸結起來無外乎有以下幾種：

　　1.敲山震虎為建倉

　　以壓製股票價格為目的，在建倉時積極對倒，莊家是為了能夠在低價位搜集到更多的籌碼，往往通過對倒的手法來壓製股票價格。在個股的K線圖上表現為股票處於較低的價位時，股價往往以小陰線的形態持續上揚，這說明有較大的買家在積極吸納。之後，出現成交量較大的並且較長的陰線回調，而陰線往往是由於莊家大手筆對倒打壓股價形成的。

　　從較長的時間上看，這期間股票價格基本是處於低位橫向盤整，但是成交量卻在悄悄地放大。這時候盤麵表現的特點是股票下跌時，單筆成交量明顯大於上漲或者橫盤時的單筆成交量。如果能夠在這個時候識別出莊家的對倒建倉，投資者就可以踏踏實實買一個地板價。

　　2.旱地拔蔥拉股價

　　以大幅度拉抬股價為目的對倒，一般是莊家在基本完成建倉過程之後的常用手法。在莊家基本完成建倉過程之後，股票價格往往會以很快的速度上揚，以巨量長陽甚至是以跳空缺口來突破層層阻力，往往以較大的手筆大量對倒，製造該股票被市場看好，大買家紛紛搶盤的假象，提升其他持股者的期望值，減少日後該股票在高位盤整時的拋盤壓力，使籌碼鎖定更牢，股價能夠比較輕鬆地拉抬起來。

　　在這個時期，一般散戶投資者往往有追不上股價的感覺，往往看準了價格，下了買單股價卻飄起來了，似乎不高報許多價位就幾乎不能成交。這時候盤麵特點表現為小手筆的買單往往不易成交，而單筆成交量明顯放大並且比較有節奏。其實如果您能夠在這個時候果斷一些，仍然會得到比較便宜的股票。

　　3.雷鳴電閃式震倉

　　當股票價格被拉抬到較高的位置之後，外圍跟風盤的獲利已經比較豐厚。莊家隨時有可能在繼續拉抬過程中兌現出局。為了減少進一步拉抬股價的壓力，莊家采用大幅度對倒震倉的手法，使一些不夠堅定的投資者出局。這期間的盤麵特點是在盤中震蕩時，高點和低點的成交量明顯放大，這是莊家為了控製股價漲跌幅度而用相當大的對倒手筆控製股票價格造成的。

　　4.對倒拉高最瘋狂

　　當經過高位的對倒震倉之後，某隻股票的利好消息會及時以多種多樣的方式傳播，股評分析也都長線看好。股價再次以巨量上攻，其實這已經是莊家開始出貨的時候了，如果投資者能夠看到盤麵上顯示的數據，就可能會發現這樣一種現象――往往是盤麵上出現的賣二甚至是賣三上成交的較大手筆，而您並沒有看到賣二或者是賣三上有大的賣單，而成交之後，原來買一或者是買二甚至是買三上的買單已經不見了，或者減小了。這往往是莊家運用比較微妙的時間差報單的方法，對一些經驗不足的投資者布下的陷阱，也就是我們常聽說的所謂“吃上家喂下家”，吃的往往是莊家事先掛好的賣單，而喂的往往是跟風的買家。

　　5.梅開二度再對倒

　　經過一段時間的出貨之後，股票的價格有了一定的下跌幅度，許多跟風買進的中小散戶已經紛紛套牢，拋盤開始減輕，成交量明顯萎縮。這時，莊家往往會不失時機的找機會，以較大的手筆連續對倒拉抬股價，但是這時的莊家已經不會再向以前那樣賣力，較大的買賣盤總是突然出現又突然消失，因為莊家此時對倒拉抬的目的隻是適當的拉高股價，以便能夠把手中最後的籌碼也賣個好價錢。

　　對投資者而言，觀察對倒盤需要耐心的長時間連續觀察，結合大盤情況和個股的價位以及消息麵等等情況綜合分析，一旦會觀察和把握對倒盤，就好像是掌握了莊家的脈搏。隻要投資者有足夠的耐心，就等著莊家給送錢吧，如所示。

　　（1）放量對倒。

　　成交激烈放大，委比較大，外盤遠大於內盤，分時線大於45度角。當分時盤口出現這種走勢，如K線形態入於階段底部或有階段觸底K線組合或平台整理或均線多頭排列，且五日乖離較小，或上漲途中無放量大陰大陽，此時的對倒屬良性對倒，可在分時盤口起跳的瞬間介入。但如果“基本麵”不支持，則屬惡性對倒，避而遠之較好。

　　（2）盤整對倒。

　　不理會大盤的震蕩，對倒維係股價窄幅波動，或穿繞均價線，或與均價線保持一段中距離，均價線小角度上揚或走平。此種手法在弱市中常見，一般在午盤往往有一波暴發。這種走勢的個股主力一般實力不強或控籌不深，所以隻能維係一個分時盤口的盤整，在午盤偷襲。也因此，此類個股不可戀戰，並且漲幅也不會太大，短命行情居多。另注意一點，如此類個股在2：30分後拉起，不參與為妙。如無“基本麵”的支持，避而遠之。

　　（3）密集對倒。

　　量溫和上揚或量平，委買委賣相當或委買大於委賣，委比80%以上，股價一分一分密集成交，均價線沿一定角度溫和上揚，這也就是常說的“小貓釣魚”走勢，當股價到達一定升幅，下方跟風買盤充足時，主力以一記大手筆賣單一口吞掉下方買單。這種走勢的個股往往是主力重倉品種。

　　（4）鋸齒對倒。

　　此種手法是對“小貓釣魚”的一種變異，每一個鋸齒放大後就是一幅經典的“小貓釣魚”圖，每一個縮微的“小貓釣魚”圖組成數個鋸齒。此類走勢往往與其他對倒手法複合使用。

　　（5）對倒放量。

　　有時候，某些冷門個股會突然莫名其妙地放大量，如每筆成交10萬股或幾十萬股，有的主力在拉高後，常在一些關鍵點位放上大賣盤，然後把它吃掉，見到此種情形應果斷出貨，以防中計。若在低位對倒放量，則是機構換莊或準備拉高作行情了，此時可擇機跟進。

　　漲停板與跌停板

　　通俗地講，漲停板就是一直在漲但是你想買的時候已經不能買了，隻好眼睜睜地看著別人賺錢；跌停板就是股票要跌了而且一直在跌，這時你想拋出去已經不允許你拋了，隻能眼睜睜的看著它跌。

　　漲（跌）停板的由來

　　漲跌停板製度源於國外早期證券市場，是證券市場上為了防止交易價格的暴漲暴跌，抑製過度投機現象，對每隻證券當天價格的漲跌幅度予以適當限製的一種交易製度，即規定交易價格在一個交易日中的最大波動幅度為前一交易日收盤價上下百分之幾，超過後停止交易。

　　我國證券市場現行的漲跌停板製度是1996年12月13日發布、1996年12月26日開始實施的。製度規定，除上市首日之外，股票（含A、B股）、基金類證券在一個交易日內的交易價格相對上一交易日收市價格的漲跌幅度不得超過10%，超過漲跌限價的委托為無效委托。

　　我國的漲跌停板製度與國外的主要區別在於股價達到漲跌停板後，不是完全停止交易，而是在漲跌停價位或漲跌停價位之內的交易仍可繼續進行，直到當日收市為止。

　　我國滬市和深市的漲跌停板為10%，ST和ST股票是5%。如果股票已經漲停或跌停就不能再漲和再跌了。因此，對於要投資漲停的股票的投資者，隻能排隊等待他人賣出，而不能以更高的報價直接買入。例如：股價原來是10元，漲到11元，就是漲停板了，跌到9元就是跌停板了。

　　為什麽要設定漲停板和跌停板

　　漲跌限製起源於漲跌停板。而“漲停板”或“跌停板”，其說法起源於過去國外交易所在拍賣時，以木板敲擊桌麵來表示成交或停止買賣，此法運用到股市中，就是當股票價格漲到上限或跌到下限時，叫漲幅限製或跌幅限製。不過，在漲限價或跌限價上並不停止買賣，交易繼續進行，隻是價格不變而已。一般情況下，為了避免股票的過分波動與投機，有關部門才會設立漲跌幅度。

　　從1996年12月16日起，深交所、上交所對上市的股票、基金的交易實行漲跌幅限製在10%以內，此後，深滬證券交易所還對掛牌上市特別處理的股票（ST股票）實行漲跌幅度限製為5%的規定，對PT處理的股票實行漲帳5%限製，跌幅不受限製的規定。

　　漲跌停板盤中表現為：漲停板的股票賣一至賣五都為一條橫線，跌停板的股票買一至買五都為一條橫線！

　　另外，還有幾種特殊的情況而不受漲跌停板的限製：

　　（1）新股上市第一天不受漲跌幅限製。

　　（2）權證也不受漲跌幅限製。

　　（3）股改當天也不受漲跌幅限製。

　　漲（跌）停板――主力行蹤的記號

　　看盤一：漲（跌）停板後成交量明顯萎縮。漲停後量小，將繼續上揚；跌停後量小，將繼續下跌。

　　分時走勢圖看盤二：封住的時間早中晚和數量虛實――顯示趨勢的強勢。漲停關門時間越早，次日漲勢可能性越大；跌停關門時間越早，次日跌勢可能越大。封住漲停板的買盤數量大小和封住跌停板時賣盤數量大小說明買賣盤力量大小。這個數量越大，繼續當前走勢的概率越大，後續漲跌幅度也越大。

　　分時走勢圖看盤三：當日漲（跌）停開封的次數，反映多空力量對比。漲停中途被打開次數越多、時間越久、成交量越大，反轉下跌的可能性越大；同樣，跌停中途被打開次數越多、時間越久、成交量越大，則反轉上升的可能性越大。

　　漲（跌）停板的背後支持有因必有果，有果必有因。在股市中的漲（跌）停板比比皆是，有時候一天漲（跌）停板的股票也很多。把當天所有的漲（跌）停板股票進行歸類整理，就會發現，有的股票能找到漲停的理由，有的股票則毫無根據可言。支持股價漲（跌）停板的因素主要有：

　　（1）政策性因素――政策市是我國股市的一大特色。股市又是一個國家經濟的晴雨表，它對金融政策的反映靈敏度十分敏感，經常提前作出反應，甚至造成過度。

　　（2）資產重組、整體上是因素――股權轉讓、收購兼並、資產剝離、資產置換、資產低償、合資組建，這些是上市公司進行資源有效整合的一種方式。在中國股市中，經常演繹著由於資產重組而是上市公司股價短期內翻番再翻番的神話。

　　（3）公司業績因素――業績是股票的價值所在，上市公司的業績好壞直接影響著其股票在市場上的價格。一旦上市公司公告公司業績大幅度增長時，二級市場中的股價漲停板順理成章。一旦上市公司公告公司業績大幅度下降時，二級市場中的股價跌停板也是理所當然。

　　（4）熱點、板塊、概念因素――在“炒股就是炒未來”的股市中，板塊和概念操作在二級市場中顯得尤為重要。概念的製造和延伸、板塊的聯動和輪動、熱點的發現和挖掘等會使一些龍頭股票出現漲停板走勢。

　　（5）技術麵因素――當市場處於極度弱勢群體嚴重超跌時，往往會吸引搶反彈的資金入市，這種反彈常常以漲停板形式出現。

　　（6）主力因素――主力為了達到自己的目的，憑借資金、信息、技術、人才等優勢，經常在盤麵上按自己的意圖畫K線圖。在一波行情的運作中，會出現漲停板的大陽線。

　　板塊聯動

　　板塊聯動概述

　　我國股市自1996年以來步入板塊行情時代，每輪行情均有相應的投資理念作為上漲的原動力，其中，一個似是而非的觀點，就是行業板塊的聯動概念，在弱市中一旦有某隻股票連續走強，往往會從其行業屬性上尋找原因，挖掘一係列所謂行業“利好”，行業中的其他個股便趁機借題發揮，事後發現領頭羊的炒作基礎與行業無關，便又一窩蜂下跌。例如，1998年年底炒作阿城鋼鐵時，市場輿論宣稱是“鋼鐵股的複興”，邯鄲鋼鐵等鋼鐵股亦小漲一把，隨後卻發現非但不是“複興”，反而是要跳出鋼鐵行業，板塊聯動效應也就隨即煙消雲散了。另一方麵，行業板塊的聯動確實也可以起到壯大聲威的作用，因此往往成為一波行情的主流。當大潮退去後，領頭羊固然已成過去，板塊升勢亦如煙散去，但有時其中卻會有個別股票維持強勢，並未隨行業板塊整體下調。這種現象很難察覺，但其中卻蘊藏玄機。

　　一個可以進入教科書的案例是老股民所熟知的99年大牛股中天企業（0540）。它屬於房地產板塊，1999年4月底開始有籌碼收集跡象，但並不是很明顯，也很難引人注意。但在年末時，房地產板塊曾經以深萬科（0002）為龍頭，發起過一波短促的上攻行情，成交量均有明顯放大，但隨後的下跌迅速將漲幅消耗殆盡，唯有中天企業仍在延續自己的步伐，板塊飆升時它橫盤，板塊大跌時它不跌，反而開始逐波振蕩上攻，雖然漲幅並不大，但掌握了上述技術的人，無疑可以比較容易地把它識別出來。對這種情況一個比較合理的解釋是：主力此時已經控製了足夠多的籌碼，而其內在的上漲動力與板塊毫無關聯，因而主力可以按照原有的步伐進行，不必理睬板塊的波動。一般來說，完全不理會板塊波動的個股，如果不是完全沒有主力操作，就必然是其所帶來的潛在上漲空間遠大於行業板塊領頭羊的漲幅，所以主力能夠抵擋行業聯動的誘惑。

　　必須要指出，上述情況的發生概率是比較低的，更常見的一點是漲跌均遜色於板塊整體表現。這類股票的數量就比較多了，但未必都是潛力股，需要結合其他信息進行判斷。除了必要的基本麵分析外，從技術麵來說，非常有必要觀察其間該股的成交量累積。如果該股股價表現不起眼，但累積換手率卻明顯高於同板塊其他個股的話，就必須提高警惕，因為這當中很可能蘊藏著市場機會，尤其是弱市中的市場機會。就拿2000年爆發的以網絡概念股為龍頭的高科技股行情來說吧，板塊整體漲幅驚人，部分龍頭股票漲幅達到200%以上；隨後，該板塊出現整體回調。然而就在輿論的一片哀號中，我們卻發現有一些高科技股，在當初的表現遜色於板塊，然而其後的表現卻明顯強於板塊。根據我們的理解，這些股票在當時剛剛步入籌碼收集階段，卻恰逢板塊整體走強，在做差價的同時盡量壓低籌碼的成本，就成為主力竭力要做的工作。而現在，這些“桃子”已經快要成熟了。當然，錯過了板塊聯動的大好時機是非常可惜的，但就算最後的漲幅無法超過板塊領頭羊，但這種漲幅必然會有更加堅實的支撐，其基本方麵的風險要小得多。

　　板塊聯動成因及板塊劃分

　　1.板塊聯動動因

　　板塊聯動是股票市場的獨特現象，有著複雜的市場背景和技術背景，這主要表現在以下幾個方麵：

　　（1）當國家的產業政策發生變化時，與此相關的產業將會因政策性的得失而發生市場波動。比如國家對紡織業進行政策扶植，該行業板塊的股票將因政策性利好上揚。但這種上揚對各股的利好影響是不同的，表現在各股所持續的時間和力度有較大的差異性。有些股票僅僅曇花一現，而有些股票卻能展開一波上攻行情。反之，當遇政策性利空時，與此相關的板塊將下跌。

　　（2）當某隻股票基本麵發生重大變化，領漲或領跌大盤時，該股所屬的板塊也將聯動下跌或上漲，其中參與聯動的有些股票魚目混珠，隻有極短暫的聯動，便銷聲匿跡了。

　　（3）板塊聯動心理造成板塊聯動。這就是板塊的助漲助跌的功能。板塊聯動的概念在股市中已深為投資者所熟悉和認同，當某隻股票領漲大盤時，投資者相信該股相關板塊也會聯動上漲，於是紛紛殺入該板塊，造成整個板塊的整體上揚。當某隻股票領跌大盤時，投資者相信該股相關的板塊也會聯動下跌，於是紛紛拋售，造成該板塊的整體下跌。比如當600651飛樂音響領漲大盤時，投資者相信同屬三無概念板塊的600654飛樂股份也將聯動上漲，而紛紛殺入該股，造成該板塊的整體上揚。大莊家利用板塊聯動效應，進行聯手操盤，互為掩護，操縱市場。

　　板塊聯動要點板塊聯動具有較強的規律性，其實戰原理主要包括五個方麵：

　　（1）當同一板塊走強時，板塊中的各股將整體走強；當同一板塊走弱時，板塊中的各股將整體走弱。

　　（2）當某一隻股票領漲大盤時，該股的板塊將整體走強；當某一隻股票領跌大盤時，該股的板塊將整體下跌。

　　（3）並非同一板塊中的所有股票都會發生板塊聯動，應曆史地確認板塊聯動股。通常，曆史上板塊聯動性強的股票在以後的板塊聯動中才會有板塊聯動效應。

　　（4）板塊聯動具有延續性；當某一板塊聯動啟動後，這種聯動效應將延續一段時間。

　　（5）同一板塊聯動時往往出現個股輪跳的現象，當該板塊啟動後，輪跳的個股將帶動整個板塊，形成板塊聯動的“各領風騷”的局麵。這主要由於大莊家對某個塊板聯手做莊，使得板塊中各股的走勢撲朔迷離。

　　2.板塊聯動的科學劃分

　　科學地劃分板塊是有效地運用板塊聯動操作的前提和保證。板塊的劃分按不同的角度劃分成不同的板塊。比如按行業可分為地產板塊、科技板塊等；按地域可分為北京板塊、四川板塊等；按股價可分為高價股板塊、低價股板塊等；按上市時間可分為新股板塊、次新股板塊等。還有種種板塊概念的組合劃分；如小盤績優股，上海本地小盤股等。通常同一隻股票往往同時屬於不同的板塊。必須指出，用機械地歸屬方式劃分板塊是沒有實際意義的，重要的是在劃分板塊時要賦予板塊劃分實戰性內涵。深入地理解和掌握板塊劃分是正確地運用板塊聯動實戰技術的前提和保證。

　　盤口異動

　　如何根據盤口異動確認階段性強勢領漲板塊

　　盤口異動，是股市技術上的一個專業術語，非常神秘，又是公開的，有時盤口異動過大，會讓大家看得很清楚，有時僅僅是盤中分時異動，隻能是一種說不清的感覺。也許一個高境界的職業投資者與一般投資者唯一區別就是在於能夠及時根據盤口異動發現可以連續做多（或做空）的能量。

　　在股市中，每天都有異動上漲（或下跌）的個股，從單獨個股的盤口看，也會發現一些具有跟多（或玩空）的個股，有時候也很準確，這也是職業短線高手敢於不看大盤和板塊獨立去運作個股的關鍵，當然，有時候公司重大消息麵的變化也會直接影響個股的盤口走勢，不過沒有消息麵變化的盤口異動波動更有分析和參考意義。

　　從板塊的角度看，板塊的盤口異動比對立個股的異動更重要，因為板塊的異動做多（或做空）更容易引起市場的特別關注，對於每一個板塊來說，不是任何階段都會達成板塊的一致性的，常常在某一特定時期，會有個別板塊達成默契做多（做空）一致性，也就是大家常說的板塊聯動效應，可見研究板塊盤口的異動比研究單獨個股的盤口異動更有意義。

　　看大勢賺大錢，這是股市中能夠走向成功的一句諺語，看似很簡單，但能夠真正看清大盤的短線、階段性、中期以及中長期趨勢的卻不多？有太多的人常常用分析個股的思路去看大盤，實際上應該通過多數板塊的整體走向去確認大盤的方向，沒有有效帶動大盤做多的板塊，大盤隻能在空頭能量的帶動下遲早選擇下跌，沒有有效帶動大盤做空的板塊，大盤隻能在多頭能量的帶動下遲早選擇上漲，這可能是研究大盤盤口走向的突破口，當然，個股盤口異動常常會引起板塊的盤口異動，板塊的盤口異動常常會引起大盤的盤口異動，但最重要的是大盤盤口異動，一旦大盤盤口發出做多（做空）信號，多數板塊及個股都會跟隨大盤波動。

　　從操作的角度看，如何通過盤口異動確認階段性強勢領漲板塊？簡單一句話，就是在大盤調整到非常關鍵的時候能夠敢於逆勢帶量走好並引發大盤分時量增價升的板塊，當然，板塊中異動做多的強勢個股可能就是該板塊的領頭羊！

　　解析異動股的盤口特征

　　在個股分化現象越發明顯的市場背景下，捕捉到有強主力把持的個股往往能夠提高操作的成功率。而強主力控盤的個股時常會出現異動，這可能是機會，也可能是陷阱如所示。下麵幾種常見的情況應在操作中仔細甄別。

　　（1）放巨量跳空低開。

　　有些股票會出現跳低5個以上百分點，集合競價成交上百萬股。這一般來說都表明一種信號，即莊家未出局，現在準備往上做，這時候大幅跳空低開是一種震倉洗盤的行為。

　　（2）出人意料地大幅跳空高開。有些個股第一天並未漲停，第二天卻大幅跳空高開。這有兩種可能，一是莊家的試盤動作，看看上方有多少拋盤。一種是莊家為了引人注意，主要目的是為了派發方便，這時候有可能高開低走。

　　（3）臨收市放量打壓造成當日K線為長陰線，但第二天即輕鬆漲回。這是典型震倉洗盤的行為。如果此時30日均線為明顯上行趨勢，股價漲幅並不很大，就更可認定是主力在打壓。

　　（4）無理由地異常放量，造出盤中換莊的跡象。盤口表現為幾千手的巨量買賣盤同時出現，伴隨著數千手的大手筆成交，日換手率達20%以上，但股價卻明顯滯漲。這一般都是主力為了吸引散戶的買盤，刻意造出盤麵繁榮的假象，這裏要觀察30日均線是否上行、OBV指標是否上揚，如果以上兩個條件沒有一個具備，則堅決不參與。

　　（5）盤中呈現45度角上揚或是斜率溫和的上漲走勢，日K線為連續的小陽線，但盤中偶爾也會突然跳水，形成“釣魚竿”的走勢。這類股票欣賞一下是可以的，最好不參與。

　　在股票出現異動時，注意不要隻看表麵現象，要站在主力的立場上想一想。兵法雲“虛則實之，實則虛之”。在股市也是如此。如果看不懂主力在做什麽，就不去參與，這也算是一種“大智若愚”吧。

　　大手成交的市場行為

　　大手成交，是動態盤中一次性買賣成交數量較大或特別巨大的行為。這種大手成交的行為，有時候是一次性的，有時候是連續不斷的，有時候是間隙性的。其判斷標準是：

　　（1）根據流通盤大小而確認大手成交的標準。對於小盤股一次成交500手，就可稱為大手成交，而對於大盤股1000手都未必是大手成交。為此，要根據個股流通盤的具體情況區別對待。

　　（2）根據行情的性質確認大手成交的標準。大小隻是一個相對的概念，不同的行情中成交手數的表現和含義不盡相同。例如低迷階段100手對於個股而言可能就是大手成交，而在行情的加速階段，成交量迅速放大，單筆成交手數必然同步增大，500手甚至1000手也不能成為大手成交。為此，要根據行情性質確定大手成交的數量標準。

　　大手成交代表了具有實力的投資者對該股的態度和意願，通常將大手成交視為主力或大戶的行為。

　　現在列舉出以下實戰中的六個方麵，對於大手成交出現時的行為進行一般性分析：

　　（1）大手成交後的股價被大幅推高，表明有人願意高價吃貨，大多數情況下，是一種主力掃盤行為。該股票後市積極者多。普通投資者見到此種情形後，可在股價縮量回落時，作為介入時機。

　　（2）大手成交後，原股價大幅下跌，顯示有人低價出貨，大多數情況下，是一種主力出貨行為。該股票後市理應看空。普通投資者見到此情形後，可在股價反彈時，作為賣出時機。等股價反彈後，普通投資者千萬別再僥幸，堅決出貨。

　　（3）股價上漲，同時大手成交增加，股票價升量增，後市看漲的可能性較大。

　　（4）股價下跌，同時大手成交增加，股票的下跌動力增強，後市看跌的可能性較大。

　　（5）股價大跌，同時大手成交增加，反倒表明股票承接能力在增強，是跌勢將盡信號。

　　（6）股價總體下跌，但大手成交時股價都是上升的，這是主力的打壓吸獲行為，後市將反轉。

　　對倒交易與大手成交的比較

　　對倒交易在前麵小節中已經提及，對倒交易與大手成交具有相同的表現形式，在實戰中其實是難以有效區別清楚的。但兩者之間仍有一定的規則可循，比如：

　　（1）在成交一直不活躍的動態盤中，突然出現大手成交，這種大手成交有可能是主力的對倒交易行為。在分時圖上會表現出一筆或連續幾筆大手成交後的成交量又回到原先不活躍的狀態。這種突發性孤零零的大手交易是主力的對倒交易。

　　（2）當賣一、賣二、賣三、賣四、賣五的掛單量較小時，在動態盤中出現大手成交，這種大手成交量雖然將它們全部掃清，但由於量過大，且股價並未出現較大的升幅，這是主力的對倒行為，畢竟多方和空方在同一時間進行大單交易的概率極小。

　　（3）當股價出現急跌時，大手成交反倒連續出現，這往往是主力為洗盤故意製造的恐怖氣氛。這種大手成交的放量下跌是主力的對倒行為，畢竟股價出現急跌時很少有多方願意去接單。

　　（4）昨日成交並不活躍的股票，今日盤中以大手成交開盤，是典型的主力對倒行為，如所示。

　　大手成交中的對倒行為圖示（5）整日盤中呈弱勢震蕩走勢，買賣盤各級掛單都較小，尾盤時突然連續大手成交拉升。這是主力為明天做盤，是典型的主力對倒行為。在股市中，多空雙方分別以鈔票和股票為武器，你來我往、此消彼長，展開了長期搏殺，從而構成了一幅幅永無休止的K線走勢圖。

　　在K線圖上，投資者如果對K線圖做任意地切割，盡管不可能找出兩個圖形完全相同的K線組合，但圖形相似的卻數不勝數，並且，圖形相似的K線組合，其意義也比較接近，日後的走勢也基本相同。因此，投資者可以根據構成這些組合得K線大小、形狀差別、顏色相對、位置不同等，來揭示出隱藏在K線和K線組合中的技術含義。

　　在學習和掌握K線組合時，投資者不僅要看形，更要把握其中的神，做到形與神結合，從而真正體會K線理論在眾多技術分析理論中是最基礎、最直觀的一種分析理論。