基金投資最常遇到的168個問題

第十二節 如何關注基金經理？

　　在2007年上半年裏，上投摩根內需動力第一天發行就獲得了近900億元的申購意向，眾多民間資本湧向基金市場，創下了新基金發行獲申購資金規模的最高記錄，也刷新了采用“限額認購、比例配售”以來中簽率的新低。在市場高位震蕩、基金募集環境良好的背景下，該公司憑借其優秀的曆史業績和良好的品牌效應獲得老百姓的青睞。

　　由此可以看到，投資者挑選基金時，不僅要了解基金的曆史回報與風險，基金由誰管理即基金經理在管理組合時的作用也不容忽視。基金經理手握投資大權，決定買賣的品種和時間，對業績的優劣起著舉足輕重的作用，同時向投資人展示了組合管理的理念與方法。在認購熱情高漲的背後，投資者不妨從以下兩個方麵理性關注基金經理。

　　（1）關注基金經理的管理能力。

　　機構投資者以及各種投資谘詢機構可以通過多種途徑了解基金經理的投資管理能力，比如調查基金經理與研究員的背景，深入了解投研團隊的決策模式等。但是，普通投資者在時間、精力和手段方麵顯得捉襟見肘，獲取翔實的資料也是不切實際的。不能靠簡單的曆史業績數據來評價基金經理的投資能力，但可以通過關鍵的線索挑選堅持自身投資理念的基金經理。

　　①關注基金經理投資管理的年限與經驗。

　　投資者可以從晨星網站或基金公司網站上獲取相關信息，如基金經理何時何地開始從事投資，以及從事資產管理的經驗。如果基金經理以前還擔任其他基金的管理人，投資者需仔細查閱相關基金的曆史業績數據和在同類基金中的比較。

　　②定期關注基金報告。

　　投資者可以通過基金的定期報告如季報、半年報和年報等，跟蹤基金經理的操作策略。一份好的基金報告著眼於投資者的長遠利益、摒棄急功近利的短線行為，是對投資者尊重的象征，投資人也能充分利用它了解基金，獲得平實易懂的操作理念。好的基金經理願意與投資者一起分享投資中的成功與失敗。麵對投資報告中陳述的內容，應審查基金經理是專注於市場研究還是用晦澀難懂的語言重複自己的投資策略。所以，當仔細閱讀一份基金報告時，也許發現基金經理的操作策略不符合自己的投資目標，然後將其從組合中剔除。反之，你會成為基金的忠實夥伴，即使在其業績出現困境的時候也會對他不離不棄。

　　（2）關注基金公司的投研團隊。

　　基金經理不可能孤軍奮戰，基金業績優劣的背後都需要研究員、交易員和基金經理的通力合作。任何基金的運作管理都離不開團隊力量。例如，美國頗負盛名的基金家族Fidelity和Putnam雇用上百名研究員和大量的基金經理，而有些公司研究力量偏弱、基金經理也過多依賴單一券商的研究報告。在國內，很多基金公司的網站提供了研究員數量及工作經曆。盡管投研團隊人數不能代表研究能力，但至少我們可以了解到基金經理背後完整的團隊組織。

　　基金相關的業績數據可以展現基金經理智囊團的研究成果。如果你考慮購買一隻成長型基金，需查詢旗下同類型基金的曆史業績以確保基金公司是否有這方麵的投資專長。也許你發現基金背後的研究力量乏善可陳，取得較好的業績或許是幸運，或許是基金經理個人能力使然。一旦領袖基金經理離任，公司將麵臨無法挽回的局麵。

　　（3）關注基金公司的管理理念。

　　基金公司的管理理念會滲透到投資運作的各個環節中並最終影響投資成果。某些基金公司對基金經理限製較嚴，而有些公司則給予基金經理較大的投資權限。一些基金公司的基金經理之間資產運作獨立，信息溝通渠道不暢通；而一些基金公司的研究員評論供所有基金經理構建組合中使用。

　　此外，每個基金公司都要在追逐公司盈利與保障投資者利益兩方麵尋找最佳平衡點。

　　綜上，投資者可以通過以下幾個問題了解基金公司的理念：是否為了保護老持有人的利益而向新投資者關閉基金？是否為了自身利益而盲目擴大基金規模？是否圖基金經理之便而違背契約？公司是否經常發生基金經理變更？